Bid Bond, Performance Bond, Payment Bond

Published on February 2017 | Categories: Documents | Downloads: 334 | Comments: 0 | Views: 802
of 1
Download PDF   Embed   Report

Comments

Content

 

The  three  primary  bonds  that  are  purchased  on  construction  projects  are  bid  bonds,  performance  bonds  and  payment  bonds.  Over  the  years,  I  have  spoken  to  contractors  and  owners  and,  in  many   instances;  there  is  confusion  about  what  each  bond  covers.  This  brief   article  will  attempt  to  explain  the differences.  Example1: Bid Bond  ABC School  District  has put  out  a  Request for  Proposals  for  a  new  roof   on  their  high  school  building. 

     

   

 

   

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

Contractors Y and Z submit bids to work listed thebid The School District requires each  of   the X, contractors bid  bondthe   to  submit   a  perform   with   their   bid.in   The   RFP.   bonds   are  purchased   by  the  three  contractors  from  sureties.  The  School  District  decides  to  accept  Contractor  Y’s  bid.  Contractor  Y determines that they have underbid the project and decides not to execute the contract and not to  perform  the  work.  In  this  instance,  the  School   District  can  make  a  claim  against  the  bid  bond  due  to  Contractor Y’s failure to abide by its bid. Thus,  a bid bond is  a type of  bond  (often required on public  construction  projects,  but  not  exclusively)  designed  to  protect  the  owner  in  the  event  that  the  bidder  refuses  to enter  into a  contract after  the  contract   is  awarded  or the  bidder withdraws his  bid  before the award. A bid bond is an indemnity bond, which will be discussed below.  Example2: Performance Bond  Municipality  123  retains  Contractor   AB  to  construct  a  municipal  swimming   pool  at  its  recreation  center.  Contractor   AB  enters  into  a  written  contract  and  begins  performing  the  work.  During  the  performance  of   the  work,  Contractor  AB  goes  out  of   business  leaving  the  work  about  50%  finished.  Additionally,  some  of   the  work  that  was  performed  was  defective.  Contractor  AB  has  provided  Municipality  123  with  a  performance  bond.  Municipality  123  can  assert  a  claim  against  Contractor  AB’s  performance  bond  for  the  cost  to  perform  the  unfinished  work  and  the  cost  to  correct  the  defective  work.  Thus,  a  performance  bond  protects  the  owner  from  the  contractor’s  failure  to  perform  in  accordance  with  the  terms  of   the  contract.  A  performance  bond  does  not  provide  protection  against  subcontractor  or  suppliers  who  have  not  been  paid.  A  performance  bond  is  also  an indemnity bond.  Example3: Payment Bond (Advance)  Public  Water  District  QQ   has  retained  Contractor   ZZ  to  install  a  new  water  tower.  Because  the  project  was  over  $25,000,  Contractor  ZZ  was  required  by  the  Water  District  to  provide  a  payment  bond.  Contractor  ZZ  completed   the  work,  but  failed  to  pay  Subcontractor  X  for  its  work.  Subcontractor  X  cannot  pursue  any  claim  against  the  Water  District.  However,  Subcontractor  X  can  assert a claim against the payment bond for the amount  owed to it for its work on the project. Thus,  a  payment  bond  is  designed  to  provide  security  to  subcontractors  and  materials  suppliers  to  ensure  payment for  their  work, labor  and/or materials  on the project. A payment  bond  is also  an indemnity  bond.  Indemnity  Bonds:  As  set  forth  above,  bid  bonds,  performance  bonds  and  payment  bonds  are  indemnity  bonds.  These  bonds  are  not  insurance  policies.  If   a  covered  claim  arises  against  a  commercial   general  liability  policy,  the  insurer  has  a  contractual  obligation  to  indemnify  and  defend  the  insured  (i.e.  the  party  obtaining  the  policy)  and  cannot  seek  repayment  from  the  insured  for  amounts  paid  out  as  a  result  of   a  covered  claim.  If   a  claim  arises  and  is  paid  out  on  a  bid  bond,  performance  bond  or  payment  bond,  the  surety  (the  party  issuing  the  bond)  will  look  to  the  contractor to indemnify and defend it. So, if  a claim is asserted against Contractor XYZ’s performance  bond,  the  surety  is  going  to  look  to  Contractor  XYZ  to  defend  the  lawsuit  and  to  pay  any  damages.  Please  let  me  know  if   you  have  any  questions  concerning  the  foregoing.  Additionally,  we  would  recommend that you consult with your attorney regarding any specific scenarios. 

Sponsor Documents

Or use your account on DocShare.tips

Hide

Forgot your password?

Or register your new account on DocShare.tips

Hide

Lost your password? Please enter your email address. You will receive a link to create a new password.

Back to log-in

Close