Factoring

En las últimas cuatro décadas una serie de Contratos han ido paulatinamente
invadiendo nuestro medio, y varios de ellos seguramente conocidos desde hace mucho en
Europa y los Estados Unidos de América en donde se desarrollaron tras recibir la
influencia del derecho anglosajón, pero en un principio muy poco o nada conocidos en esta
parte de nuestro continente y por ello muchos de cuales innominados y atípicos en nuestra
legislación
!e"ueridos ante diferentes y cada ve# m$s formas de desarrollar actividades económicas,
particularmente de car$cter mercantil, "ue propiciaron nuevas relaciones y necesidades
humanas "ue satisfacer% e impulsados por una cada ve# m$s presente e imponente
globali#ación, estos Contratos han pasado a tener una vigencia e importancia innegables
Estos Contratos son denominados modernos, no precisamente por ser de reciente
aparición, pues muchos de ellos son conocidos desde hace varias décadas y hasta siglos,
sino por"ue ha sido en estos tiempos "ue su uso se ha hecho cada ve# m$s frecuente,
habiendo cru#ado fronteras, e&pandiéndose así en otros territorios, diversific$ndose y
evolucionando
Es preciso se'alar "ue dentro de los denominados Contratos (odernos est$ el Contrato de
)actoring, el "ue ser$ objeto de nuestro tema de estudio, "ue sin duda, es uno de los m$s
conocidos y representativos Contratos de esa gran gama de los llamados Contratos
(odernos *al como detenidamente veremos m$s adelante, el )actoring incorpora
múltiples aspectos +prestaciones, tales como el cesionario, el financiero, el de garantía, el
de asesoramiento, etc, "ue impiden calificarlo como una modalidad o tipo de algún otro
Contrato y "ue m$s bien obligan a considerarlo u otorgarle la calidad de Contrato -sui
generis. y complejo
1. DEFINICIÓN
/ebido a la gran complejidad "ue presenta, no es tarea sencilla y probablemente
tampoco aconsejable intentar en una sola frase la definición del Contrato de )actoring,
por ello no faltan los autores "ue evitan e&poner definiciones propias de este tipo
contrato y prefieren en cambio citar las de otros autores o entrar directamente a
describir las características de este Contrato
El origen de la e&presión -)actoring. proviene de los fenicios y posteriormente de la
coloni#ación inglesa )actus e"uivale a el "ue hace algo )actor en inglés e"uivale a
apoderado, pero )actoring e"uivale a financista "ue tuvo el selling agent en los
Estados Unidos de América
En cuanto se refiere a la definición propiamente dicha, si bien la doctrina no se ha
puesto de acuerdo en forma un$nime sobre la naturale#a jurídica de esta modalidad
contractual, se observa "ue es un contrato "ue generalmente utili#an los 0ancos y
empresas del sistema financiero en calidad de factores con la finalidad no sólo de
cobrar una deuda por otro, sino de garanti#ar la operación e incluso financiarla a
través del pago antes del vencimiento de los títulos así ad"uiridos por el factor, en
consecuencia puede ser calificado como un contrato financiero
Al margen de la opinión doctrinal sobre el contrato de )actoring, la !esolución 101
23

4564789 +!eglamento de )actoring, descuento y empresas de )actoring,, en su
art 43 define al mismo de la siguiente manera:
“El Factoring es la operación mediante la cual el Factor adquiere, a título
oneroso, de una persona natural o jurídica, denominada Cliente, instrumentos
de contenido crediticio, prestando en algunos casos servicios adicionales a cambio
de una retribución. El Factor asume por el riesgo crediticio de los deudores de los
instrumentos adquiridos, en adelante Deudores”.
)inalmente desde nuestra óptica es de se'alar respecto a la definición de )actoring
diciendo "ue, es un acuerdo en virtud del cual una de las partes, la empresa factora se
obliga a ad"uirir la totalidad o parte de los créditos provenientes de la actividad
empresarial de la otra parte, la empresa factorada, a asumir el riesgo de insolvencia de
los terceros deudores, pero reserv$ndose el derecho de seleccionar esos créditos, y a
prestarle asistencia técnica y financiera a ésta% en contraprestación, la empresa
factorada se obliga a abonar una comisión en forma proporcional al financiamiento
recibido
2. PLAZO DEL CONTRATO
Es el lapso de tiempo durante el cual el Contrato podr$ y deber$ producir sus efectos,
es decir durante el cual la entidad de factoring va a permanecer obligada a ad"uirir los
créditos provenientes de las ventas del cliente factorado o a recibir del mismo los
documentos representativos de estos créditos para gestionar su cobro, y éste a
transmitírselas o a pagar una retribución por la referida gestión
;os pla#os en los diferentes Contratos de )actoring son indefinidos, puesto "ue son
pactados de común acuerdo entre las partes y, a falta de pla#o, éstas, de conformidad
al Art 4<=>? del Código Civil “En los contratos de ejecución continuada que no
tengan plao convencional o legal determinado, cualquiera de las partes puede
ponerle fin mediante aviso previo remitido por la vía notarial con una anticipación
no menor de treinta días. !ranscurrido el plao correspondiente el contrato queda
resuelto de pleno derec"o”.
3. CARACTERÍSTICAS DEL CONTRATO DE FACTORING
El tema de las características del Contrato de )actoring no ha despertado tanta
discusión en la doctrina como el de su naturale#a ;os autores mayoritariamente se
han mostrado de acuerdo en atribuirle como características las siguientes:
a) Principal
*iene esta característica por contar con autonomía e independencia propias, es
decir, no depende ni est$ subordinado a ningún otro contrato, pudiendo e&istir por
sí solo
b) Obligacional
@or"ue su celebración sólo genera obligaciones, careciendo de efectos reales
c) Oneroso
@or"ue impone prestaciones para cada una de las partes "ue éstas ejecutan una a
cambio de la otra +ventaja por desventaja,, es decir, es opuesto al gratuito
d) De prestaciones recprocas !bilateral"
/esde "ue de éste nacen obligaciones para las dos partes contratantes En este
contrato intervienen dos partes "ue se hacen prestaciones entre sí
e) Con#$tati%o
Aa "ue las prestaciones son determinadas y ciertas, y entonces las partes pueden
prever sus resultados
f) For#al
Así lo es en el @erú, toda ve# "ue a"uí no basta el solo acuerdo entre las partes
para consumar la celebración el Contrato de )actoring, sino "ue, tal como lo prevé
el Art <? del !eglamento de )actoring, /escuento y Empresas de )actoring,
aprobado por !esolución de la 1uperintendencia de 0anca y 1eguros 2? 45647897
101 del 54 de octubre de 4889, este contrato se perfecciona por escrito y con las
indicaciones precisadas en la referida norma
g) De tracto s$cesi%o
@uesto "ue su ejecución se prolonga en el tiempo y no se consuma en un solo
momento
h) Co#ple&o
@or"ue puede contener una diversidad de prestaciones +servicios, "ue el factor
brinda al factorado Estos servicios se dividen en tres grupos "ue son:
1. ;os servicios administrativos entre los "ue resaltan los de investigación de la
clientela y la contabilidad de las transacciones
2. El servicio de garantía, consistente en "ue el factor asume el riesgo de la
insolvencia de los deudores% pues se trata de una garantía de cobro
3. El servicio de financiación, consistente en el pago anticipado "ue el factor
hace al cliente factorado
i) De a'(esi)n
Esta es una característica muy frecuente en el Contrato de )actoring Es
comúnmente considerado un contrato de adhesión debido a "ue en la gran mayoría
de los casos el cliente se limita a aceptar las condiciones del factor sin poder
discutirlas, ni modificarlas ni objetar las ya establecidas, ni proponer las suyas Es
decir, el cliente simplemente lo toma o lo deja
j) Co#ercial o #ercantil * 'e e#presa
@or"ue el factor debe necesariamente ser una entidad financiera +banco o empresa
de factoring debidamente autori#ada, y el cliente ser$ una empresa comercial,
industrial o prestadora de servicios
k) De colaboraci)n
@or cuanto el factor asiste a la empresa, prest$ndole servicios tales como el control
de los créditos, la investigación de clientes, la contabilidad de las acreencias,
marBeting, etc, y sobre todo la cobran#a judicial y e&trajudicial +gestión de
cobros, de los créditos vencidos, morosos, etc
l) Tpico * no#ina'o
En el @erú, el )actoring cuenta con estas características por ser un Contrato "ue
tiene regulación jurídica propia y nomen juris, tal como se verifica de lo dispuesto
por los Arts 664? inc 45 y 696? inc 9 /e la ;ey Ceneral del 1istema )inanciero y
del 1istema de 1eguros y Drg$nica de la 1uperintendencia de 0anca y 1eguros
+;ey 2? 6=E56 de fecha 58 de diciembre de 488=, y del !eglamento de )actoring,
/escuento y Empresas de )actoring, aprobado por !esolución de la
1uperintendencia de 0anca y 1eguros 2? 45647897101 del 54 de octubre de 4889
1in embargo, hay "uienes, como (ario Castillo )reyre, consideran "ue el
)actoring es un contrato atípico legal por considerar "ue su regulación no se
encuentra plasmada en una ley
@or último, también se le ha considerado al )actoring como un contrato normativo y
constitutivo, por"ue se afirma "ue crea el marco para las operaciones futuras entre las
partes "ue lo celebran
4. DENO+INACIÓN , S-.ETOS INTER/INIENTES
;a palabra factoring ha hecho su ingreso al mundo jurídico en forma intacta, debido,
entre otras ra#ones, a la dificultad de encontrar un término "ue brinde un significado
claro y, a la ve#, describa con la debida precisión esta operación financiera A pesar de
lo dicho, en la doctrina se han propuesto algunos nombres para sustituir al de
factoring, a saber: factoraje, como sinónimo de factoría o de la actividad desarrollada
por el factor o como lugar donde éste reali#a sus operaciones% affacturage, como
traducción al francés del término factoring% facturación, atendiendo a los documentos
"ue se ceden en esta operación% factori#ación, "ue presenta la ventaja de su adaptación
al espa'ol, pero parte del doble sentido del término factor% gestión de créditos, etc
!especto a los sujetos del contrato de factoring, es decir las partes contratantes, son
dos:
1) El 0actor o e#presa 'e 0actoring
Es la "ue se encarga de la gestión de cobran#a o la "ue compra las facturas por
cobrar y reali#a adem$s otros servicios si éstos estuviesen estipulados en el
contrato
2) El 0actora'o o cliente
Es el "ue abona una retribución por la gestión de cobran#a o da en venta las
facturas por cobrar y retribuye adem$s por los otros servicios
/e acuerdo con el Art =3 del !eglamento de )actoring, pueden actuar como
factores: a" las empresas de factoring "ue hayan sido autori#adas por la
1uperintendencia de 0anca y 1eguros, y% b" las empresas bancarias y otras de
operaciones múltiples autori#adas para reali#ar las operaciones previstas en el módulo
4 del Art 6853 de la ;ey Ceneral del 1istema )inanciero y del 1istema de 1eguros y
Drg$nica de la 1uperintendencia de 0anca y 1eguros +;ey 23 6=E56, @or el otro lado,
el factorado o cliente podr$ ser cual"uier persona natural o jurídica entre las "ue m$s
frecuentemente est$n comprendidas las casas comerciales
Ahora bien, siendo el )actoring un Contrato, los derechos y obligaciones de las partes
deben estar precisados en éste 1in embargo en nuestro país el )actoring es un contrato
nominado y típico y, en tal virtud, nuestra ;egislación ha optado por prever los
derechos y obligaciones "ue mínimamente le corresponden al factor y al factorado, los
"ue se encuentran e&presamente contemplados en el !eglamento de )actoring
Cabe precisar "ue, los deudores, si bien no forman parte en el contrato enmarca un
papel fundamental en el desarrollo del contrato, pues su e&istencia determina la
celebración del mismo, ya "ue de su capacidad económica y solvencia evaluada
y aceptada por el 0anco y de la satisfacción de sus obligaciones depender$ la
continuidad del contrato
Fdentificado a los sujetos intervinientes en el contrato de factoring resulta necesario
se'alar los derechos y obligaciones "ue a cada una de las partes le corresponde:
a. O1LIGACIONES
O1LIGACIONES DEL FACTOR RESPECTO AL CLIENTE
 #dquirir los cr$ditos que se originen de la manera % en las condiciones
previstas contractualmente
El A!*GCU;D 93 del !eglamento de )actoring, !es 101 23 4564789 en
su inciso 4 positivi#a esta obligación se'alando: -El factor asume, por lo
menos las siguientes obligaciones: 4 Ad"uirir los instrumentos de
acuerdo a las condiciones pactadas. /icha obligación se refiere a la
ad"uisición a título oneroso, de instrumentos crediticios negociables del
cliente o factorado, vale decir facturas, facturas conformadas, y títulos
valores representativos de deudas +letras de cambio, che"ues, vales,
pagarés, bonos, Harrants, certificados de depósito, bonos, etc,, así
definidos por las leyes y los reglamentos de la materia /ichos
instrumentos se transfieren mediante endoso o mediante cual"uier otra
forma "ue permita la transferencia en propiedad al factor% se acota "ue
dicha transferencia comprende la transmisión de todos los derechos
accesorios, salvo pacto en contrario +Art 65 del !eglamento de
)actoring, Asimismo la ad"uisición por parte del 0anco, de créditos por
cobrar es -una nueva técnica de financiamiento.
 &agar los instrumentos crediticios transferidos, aprobados en el momento
convenido.
Esta obligación en nuestro ordenamiento est$ prevista en el artículo 95
inciso < del !eglamento de )actoring "ue prescribe% -@agar al cliente por
los instrumentos ad"uiridos. Ello se reali#a en el pla#o y forma convenida
con el cliente% se refiere a los créditos "ue luego de un estudio
pormenori#ado han sido calificados por el )actor como recuperables
 #sumir el riesgo de insolvencia de los deudores, así como cubrir el
importe de los instrumentos crediticios no cancelados por ellos, si
"ubiese sido e'presamente pactado.
Esta es una de las ra#ones por las cuales es necesario utili#ar la forma
escrita para la celebración de estos contratos Esta obligación ha sido
impuesta por nuestro ordenamiento como una de las obligaciones mínimas
"ue debe contener el contrato de )actoring% el artículo 95 del !eglamento
de )actoring se'ala en su inciso I como obligación del factor el -Asumir el
riesgo crediticio de los deudores. Es por ello "ue, nuestro ordenamiento
considera "ue esta obligación no es voluntaria, sino "ue es imperativa en el
contrato de )actoring% el artículo 45 del !eglamento de )actoring al
describir al mismo se'ala como característica inherente al mismo la
asunción por parte del factor del riesgo crediticio de los deudores de los
instrumentos ad"uiridos En este caso nos encontramos frente a un
)actoring sin recursog @or su parte, el artículo <3 establece "ue en el
contrato debe constar de manera e&presa el momento a partir del cual el
factor asume el riesgo crediticio de los deudores
 (torgar anticipos de fondos, si se dan las circunstancias determinadas en
el contrato.
/icha obligación se cumplir$ si así es pactada en el respectivo
contrato, no e&istiendo impedimento al no haber sido regulado ni
prohibido por el !eglamento de )actoring
 Cobrar los cr$ditos en cu%os derec"os se "a subrogado, con corrección %
de acuerdo a los usos comerciales.
 Efectuar los servicios de facturación, contabilidad % dem)s servicios
convenidos.
Estos servicios adicionales pueden ser estipulados libremente en ra#ón de
"ue las previstas son las obligaciones mínimas, y a tenor del inciso 6 del
Art 95 del !eglamento, una obligación mínima del )actor es brindar los
servicios adicionales pactados.
Asimismo el Artículo 83 del !eglamento se'ala "ue -El factor puede
brindar al cliente servicios adicionales a la ad"uisición de instrumentos,
"ue pueden consistir en investigación e información comercial, gestión y
cobran#a, servicios contables, estudios de mercado, asesoría integral y otros
de naturale#a similar. /e esta manera se ha regulado todos los servicios
"ue puede incluir el contrato de )actoring, "ue sin ser imperativos en el
mismo, go#an del reconocimiento formal en nuestra regulación
O1LIGACIONES DEL CLIENTE RESPECTO AL FACTOR
 *nformar al Factor, del comportamiento de los deudores cedidos %
contribuir con el Factor para el cobro de los cr$ditos cedidos.
Esta obligación est$ contenida en el !eglamento del )actoring en el inciso
> del Art 445: -Fnformar al )actor y cooperar con éste para permitir la
mejor evaluación de su propia situación patrimonial y comercial, así como
la de sus deudores. ;a ra#ón de dicha obligación salta a la vista% la
eficacia del servicio "ue el )actor preste al Cliente depender$ del pleno
conocimiento de a"uél, de las condiciones de cada uno de los deudores del
cliente% ambos se ver$n beneficiados por"ue el )actor podr$ ad"uirir los
créditos calificados ganando un porcentaje o comisión y el Cliente podr$
recibir en menor tiempo la financiación "ue necesita
 +emitir al Factor lo que le "ubieran pagado directamente los deudores
cedidos, a fin de cumplir el compromiso de reembolso pactado.
Esta obligación ha sido incluida en el !eglamento del )actoring en el
inciso I del artículo 445: -!ecibir los pagos "ue efectúen los /eudores y
transferirlos al )actor, cuando así lo haya convenido con éste. /e la norma
citada se interpreta "ue esta obligación puede ser o no pactada, siendo por
tanto facultativa de ambos contratantes, "ue en nuestra opinión debe serlo
en ra#ón de "ue el cederse los instrumentos crediticios, el nuevo
titular de los mismos es el factor, por lo "ue se subroga en todos los
derechos y obligaciones del cliente cedente
 Ceder al Factor los documentos e instrumentos de contenido crediticio
objeto de la adquisición.
Esta obligación del cliente ha sido considerada como una de las
obligaciones mínimas del cliente respecto del factor En el inciso 6 del Art
443 del !eglamento del )actoring se toma en cuenta dicha obligación:
-*ransferir al factor los instrumentos en la forma acordada o establecida
en la ;ey. Cabe anotar "ue dicha transferencia est$ regulada por el
Código Civil peruano en los artículos 465=3 a 464E3 1e debe se'alar "ue
los créditos "ue se ceden son los originados por las operaciones del Cliente
+empresa, y no cual"uier clase de crédito ;os títulos de crédito se
transfieren en propiedad al )actor a título oneroso, de acuerdo a la
naturale#a de estos documentos En el caso de los títulos valores como la
letra de cambio, la transferencia se reali#a mediante el endoso, ya "ue se
trata de un título valor a la orden
Con la nueva ;ey de *ítulos Jalores e&isten cuatro tipos de endoso:
a. Endoso en propiedad
b. Endoso en procuración
c. Endoso en garantía
d. Endoso en fideicomiso
*rat$ndose de la )actura Conformada, tanto la ;ey de *ítulos Jalores 23
6E69E en su Art 4=<5 como la ;ey C1) en su Art 6<E5, le atribuyen la
naturale#a jurídica de *ítulo Jalor, y por tanto puede ser objeto de
cual"uiera de las distintas clases de endoso Así el Art 6<E3 establece "ue:
la factura conformada es un título valor "ue representa bienes
entregados y no pagados, debidamente suscrita por el deudor en se'al de
conformidad en cuanto a la entrega de los bienes allí precisados, su valor y
la fecha de pago de la factura ;a factura conformada es emitida por el
acreedor, y puede ser endosada a terceros Fncluye la descripción de los
bienes objeto de la transferencia
;a transmisión de los créditos a favor del )actor es entonces una
característica esencial de esta modalidad contractual, incluida en el artículo
45 del !eglamento, como concepto general de )actoring, adem$s de
se'alarse puntualmente como obligación del )actor y el Cliente en el
artículo 443 inciso 6
 ,otificar a sus deudores, de la transferencia de los instrumentos de
contenido crediticio a favor del Factor.
Esta obligación también ha sido considerada por el !eglamento de
)actoring en el inciso < del artículo 443: -2otificar la reali#ación del
)actoring a sus deudores cuando sea el caso. El Cliente, por lo general,
est$ en el deber de informar a su clientela la celebración del contrato con el
)actor Adem$s en todos los instrumentos crediticios "ue se emitan se
incluye la cesión, la cual produce a su ve#, el conocimiento de cada
comprador o usuario acerca de la reali#ación del crédito
 -arantiar la e'istencia de los cr$ditos transferidos.
Esta obligación ha sido tomada por el !eglamento de )actoring, la misma
"ue est$ contenida en el Art 4453 inciso 4: -Caranti#ar la e&istencia,
e&igibilidad y vigencia de los instrumentos al tiempo de celebrarse el
)actoring. Ello conlleva a "ue el Cliente deber$ mantener en vigencia los
créditos a ceder al )actor, así como su e&igibilidad, de lo contrario
dichos créditos ser$n poco apetecibles para el )actor, m$s aún si se
considera "ue asumir$ el riesgo de los mismos, por lo cual dicha obligación
es m$s bien una necesidad "ue tendr$ por imperativo el propio interés
tanto del Cliente como del )actor Esta obligación se aleja del Art
46463 del Código Civil en cuanto éste permita el pacto en contrario, o sea,
se podía pactar o no dicha obligación, "ue a tenor del !eglamento del
)actoring es imperativo
 Cumplir con la cl)usula de e'clusividad en cuanto a la cesión de
facturas % enviar al Factor la totalidad de las mismas % no sólo las que se
estimen de alg.n riesgo.
 Asimismo, el !eglamento incluye las siguientes obligaciones: Art 445, inc
= -@roporcionar toda la documentación vinculada con la transferencia de
Fnstrumentos.
Art 445, inc E -!etribuir al )actor por los servicios adicionales recibidos.
O1LIGACIONES DE LOS DE-DORES CEDIDOS RESPECTO
DEL FACTOR
;a única obligación "ue tienen es la de pagar la deuda en la fecha de vencimiento
pertinente ;a negativa de pago implicaría la constitución en mora del deudor
renuente y la imposibilidad de cancelar y librarse de la obligación Aun"ue los
deudores del Cliente no se encuentran incluidos dentro de los sujetos del contrato
de )actoring
b. DEREC2OS
DEREC2OS DEL FACTOR RESPECTO DEL CLIENTE
 El artículo E3 del !eglamento de )actoring en su inciso 4 se'ala como
derecho mínimo del )actor “+ealiar todos los actos de disposición
con relación a los instrumentos adquiridos”
Este derecho es comprensible en cuanto a "ue el )actor se subroga en los
derechos del Cliente, y por ra#ones de eficacia y conveniencia es necesario
"ue el )actor cuente con dichas facultades con la finalidad de recuperar
dichas acreencias contenidas en los instrumentos crediticios
 Cobrar la comisión % gastos por los servicios complementarios
acordados
Este derecho del )actor est$ contenido como derecho mínimo del )actor en
el !eglamento de )actoring, en el inciso 6 del Art E53: -Cobrar una
retribución por los servicios adicionales "ue se hayan brindado. 1e refiere
al pago del precio convenido "ue es usualmente una comisión "ue oscila
entre el uno y el tres por ciento 1eparadamente se fijan los intereses
cuando e&iste financiación
 Eventualmente cobrar al cliente por acción de repetición fundada en la
subrogración en caso de fraude o de ine&istencia de la deuda, o en su caso
de "ue el cliente no hubiera cumplido con sus obligaciones comerciales
 Kue la transferencia de los créditos, "ue es en propiedad, "uede
asegurada en su favor
 *ransferir el crédito ad"uirido a otro factor f, Aceptar o recha#ar
créditos
 !e"uerir la apertura de una cuenta corriente para acreditar o debitar las
partidas "ue se generen por la ejecución del contrato
 !e"uerir los libros y estados contables del cliente para comprobar la
li"uide# del mismo y el cumplimiento de todo lo pactado en relación a los
deudores cedidos
DEREC2OS DEL CLIENTE RESPECTO DEL FACTOR
 Cobrar las facturas cedidas en los plaos estipulados.
Este derecho del Cliente respecto del )actor est$ estipulado en el
!eglamento de )actoring, en el inciso 4 del Art 4553: el Cliente tiene
como mínimo los siguientes derechos: -E&igir el pago por los
instrumentos transferidos en el pla#o establecido y conforme a las
condiciones pactadas.
 E&igir el )actor el cumplimiento de los servicios complementarios
concretados Este derecho ha sido considerado como derecho mínimo a
establecerse del contrato de )actoring por el !eglamento del mismo, en el
artículo 4553 inciso 6: -E&igir el cumplimiento de los servicios
adicionales "ue se hubieran pactado.
DEREC2O DEL FACTOR RESPECTO DE LOS DE-DORES CEDIDOS
 E&igir el pago de los créditos cedidos
DEREC2OS DEL DE-DOR CEDIDO RESPECTO DEL FACTOR
 Dponer las e&cepciones "ue podían valer contra el cliente cedente
 E&igir recibos de pago
@or último, cabe se'alar, "ue todas las obligaciones "ue hemos detallado pueden
variar según la clase de )actoring "ue se emplee, pero es necesario tener en
consideración "ue de la interpretación del !eglamento del )actoring +!es
101 23 4564789,, se llega a la conclusión "ue en este contrato es imprescindible
"ue se estable#ca un contenido mínimo En primer lugar "ueda descartada la
posibilidad de la sola función de gestión sin transmisión de créditos, ya "ue ésta
es una de las características esenciales del contrato, de lo contrario el )actor no
podría correr con los riesgos de la operación si no fuera titular de los
documentos de crédito En segundo lugar y de manera adicional el )actor puede
prestar servicios distintos a la obligación principal como el de asesoría y
financiamiento a cambio de una retribución
5. O1.ETO DEL CONTRATO DE FACTORING
El art 4I5653 del Código Civil, ha legislado sobre el objeto del contrato,
estableciendo una distinción entre éste, el contenido de la obligación, y el objeto de
las prestaciones de dar, hacer o no hacer En este orden de ideas, el objeto del
contrato est$ considerado como el propósito "ue las partes intervinientes tienen de
crear, regular, modificar o e&tinguir obligaciones
a, /esde el punto de vista del cliente, el objeto consiste en la intención de obtener
los servicios administrativos y de gestión "ue el factor puede brindarle, adem$s
de la financiación "ue puede suponerle la cesión de su cartera de clientes
b, /esde el punto de vista de la entidad de facturación, el objeto consiste
en el propósito de obtener una comisión por los servicios "ue presta, adem$s de
un interés en caso de brindar financiación al cliente
6. CLASES O +ODALIDADES DE FACTORING
E&isten distintas clases de )actoring, dependiendo de su aplicación pr$ctica Es
pues un contrato abierto y en él se aplica con amplitud la autonomía de la
voluntad En nuestro país a partir de la dación del !eglamento del contrato de
)actoring por la 1uperintendencia de 0anca y 1eguros, esta autonomía amplia de "ue
go#aba este contrato se ha limitado, en ra#ón de "ue e&isten derechos y obligaciones
mínimas "ue el )actor y el Cliente deben plasmar en dicho contrato 2o obstante ello,
e&isten en la doctrina, variadas clases de )actoring, asimismo, pueden pactarse
diferentes tipos de )actoring teniendo en cuenta su regulación
(1) POR S- CONTENIDO
a. Factoring con 0inanciaci)n
Esta modalidad, es constantemente aplicada en vista de "ue el Cliente por
medio de esta modalidad obtiene li"uide#, sin tener "ue esperar el
vencimiento de los créditos para hacer caja @ara el )actor el beneficio est$
en los intereses "ue cobra por la financiación /ebemos tener en cuenta "ue
en nuestro país no est$ estipulado en el !eglamento de )actoring como
obligación mínima por parte del )actor otorgar dicha financiación al
)actorado o Cliente +art 93 inc <, como obligación del )actor: y en el art 453
inc 4 como derecho del Cliente,, lo "ue no implica "ue no pueda pactarse
dicha obligación, ya "ue el !eglamento no lo prohíbe Esta modalidad de
)actoring también podríamos catalogarla como -junción de financiación.,
mediante ésta el factor reali#a un pago anticipado al Cliente respecto de los
créditos cedidos, de esta manera el Cliente tiene la posibilidad de vender al
crédito y recibir el pago al contado abonando una comisión de intereses
por el servicio prestado
El )actor reali#a un estudio previo de la situación económica y financiera del
futuro /eudor con el fin de determinar:
 1i se obliga a prestar una prestación de esta naturale#a
 El monto del anticipo "ue abonar$ periódicamente al Cliente Este monto
generalmente est$ representado por un porcentaje del importe nominal del
crédito transmitido
 Asimismo, en base a esta información determinar$ el monto de la
comisión y los respectivos intereses "ue recibir$ como retribución
Esta clase de servicio beneficia al Cliente, ya "ue obtiene mayor li"uide#
para llevar a cabo sus operaciones comerciales habituales
b. Factoring sin 0inanciaci)n
En esta modalidad, prevalecen los servicios de asistencia técnica, contable y
administrativa +los pagos se efectúan en sus correspondientes pla#os, Esta
modalidad es admitida por el !eglamento de )actoring en nuestro país, ello
en atención a "ue no la prohíbe, dejando a la voluntad de las partes "ue se
pacte en ese sentido En esta modalidad prevalece la -)unción de Cestión.,
haciéndose cargo el )actor de todas las operaciones destinadas al cobro del
conjunto de créditos "ue el Cliente le transmita, por ejemplo el )actor se
encarga de:
 2otificar al /eudor, del vencimiento del pla#o para el cobro, si
así se ha estipulado
 /ebe notificarle los pla#os adicionales "ue el Cliente le
conceda para la satisfacción del crédito
 /ebe reclamar ante el @oder Ludicial el cobro de los créditos si el
/eudor incurre en mora
Un servicio de esta naturale#a es una gran ventaja para el Cliente, ya "ue lo
libera de la dificultad de llevar la contabilidad de todos los créditos "ue tiene
a su favor, simplificando de esta manera sus tareas administrativas y de
gestión, "ue estar$n en manos de una empresa especiali#ada y confiable
@or otro lado, el Cliente reduce sus gastos en lo "ue se refiere a las
operaciones de cobran#a, lo "ue implica una mayor li"uide# para reali#ar sus
operaciones comerciales
(2) POR S- +ODO DE E.EC-CIÓN
a. Factoring con noti0icaci)n a los 'e$'ores 'el Fact$ra'o
En esta modalidad de )aetoring, para su debida aplicación, el Cliente debe
hacer constar en los instrumentos crediticios "ue emite el nombre del )actor
y la facultad "ue tiene para cobrarlas o ejecutarlas judicialmente En esta
modalidad, el )acturado se obliga a no admitir de sus clientes ningún pago
directo, puesto "ue todo debe ejecutarse a través del )actor Esta modalidad
es una obligación del Cliente +Art 443 inc < del !eglamento de )actoring,,
siendo una obligación del Cliente respecto del )actor cuando sea el caso
Esta obligación también es establecida por el A!*GCU;D I3 del !eglamento
de )actoring, y sólo cuando por la naturale#a de los instrumentos ad"uiridos
esta comunicación no sea necesaria, no ser$ considerada como obligación
b. Factoring sin conoci#iento 'el Factor por parte 'e los 'e$'ores
A través de esta modalidad, el pago de las facturas de los deudores se hace
directamente al Cliente y los servicios "ue presta el )actor se limitan a una
asesoría comercial, una eventual financiación y la cobertura del riesgo de
insolvencia /icha modalidad no es permitida por el !eglamento de
)actoring, salvo el caso de tratarse de instrumentos crediticios "ue por su
propia naturale#a no sea necesario dicho conocimiento +Fnciso < del artículo
443,
(3) SEG3N LA AS-NCIÓN DEL RIESGO
Msta es una submodalidad del )actoring con financiación /epender$ de "ue el
factor asuma o no los riesgos de cobrabilidad En este caso el factoring podr$ ser
-con recurso. y -sin recurso.
a. Factoring “impropio” o “con recurso”4
En esta modalidad es el factorado "uien asume el riesgo por la falta de pago
del deudor El factor no garanti#a el riesgo por la insolvencia del deudor
cedido
b. Factoring “propio” o “sin recurso”4
@or el contrario, a"uí el factor sí garanti#a el riesgo por insolvencia del
deudor, a no ser de "ue el incumplimiento se haya producido por otras causas
+como por ejemplo "ue las mercancías se hayan encontrado defectuosas o en
mal estado, diferentes a las solicitadas, etc, Mste es el típico factoring
financiero
(4) POR SU EVOLUCIÓN HISTÓRICA
a. Colonial Factoring
Actualmente en desuso; a tra!s del "olonial #actoring el #actor actuaba
como distribuidor o $selling agent% del #acturado. "abe destacar &ue dicha
modalidad es el antecedente m's lejano de este contrato (siglo ()***); las
em+resas inglesas necesitadas de con&uistar nueos mercados &ue le ofrec,an
las colonias de la corona- adelantaron en los +rinci+ales +uertos de embarco
+ersonal &ue se denomin. #actor- &uienes se encargaban de la colocaci.n de
sus +roductos lucrando con el cr!dito concedido a los consumidores- habiendo
girado el +recio total a faor de dichas em+resas.
b. Factoring Old Line
/icha modalidad iene siendo em+leada en la actualidad- 0 consiste en un
contrato con las caracter,sticas &ue ho0 conocemos- con el conjunto de
sericios brindados +or el #actor- &uien adem's desem+e1a un rol financiero.
c. Factoring New Line
"onstitu0e la 2ltima eta+a eolutia del #actoring- 0 se caracteri3a +or una
ma0or am+litud en las actiidades del #actor- sobre todo en las de ,ndole
financiera- +or lo &ue normalmente &ueda incurso en la actiidad bancaria. 4n
este caso el #actoring +resenta cuatro funciones como son5 la gesti.n de
cr!ditos- garant,a en la o+eraci.n- financiaci.n 0 asesora- +restando ma0or
es+eciali3aci.n en lo &ue ata1e a la financiaci.n de la o+eraci.n.
6or esta ra3.n la em+resa de #actoring es una entidad financiera. 7uestro
ordenamiento +ermite esta clase de #actoring al regularlo en el reglamento de
dicho contrato.
(5) SEGÚN EL !"ITO TERRITORIAL
a. Factoring do#$%tico
8e refiere- al su+uesto de &ue la 8ociedad adherente 0 los com+radores de sus
+roductos se encuentren en el mismo +a,s.
b. Factoring Internacional
A diferencia del anterior- una de las +artes se encuentra fuera del
territorio de o+eraciones de la sociedad de #actoring.
c. Factoring de E&'ortaci(n
9ajo esta modalidad- la sociedad de #actoring- ad&uiere las facturas de
sus sociedades adherentes en el +a,s a cargo de com+radores e:tranjeros- a los
cuales ha eniado una mercanc,a. 6ara un adecuado conocimiento del
mercado e:tranjero las sociedades de #actoring suelen establecer cadenas
+ro+ias o con el concurso de corres+onsales en otros +a,ses con lo cual
acumulan una asta 0 com+leta informaci.n de com+radores en distintos
sectores econ.micos- res+aldando en forma t!cnica la +restaci.n del sericio
0 ad&uiriendo una +osici.n m's entajosa &ue la &ue +odr,a tener un
+roductor indiidual +ara anali3ar 0 ealuar sus +otenciales com+radores.
d. Factoring de I#'ortaci(n
8e trata- de la ad&uisici.n de facturas de clientes e:tranjeros o sociedades
adherentes a cargo de im+ortadores o com+radores nacionales.
;. UTILI)A) *+O "ENEFICIO
<as entajas del #actoring est'n determinadas +or la actiidad econ.mica &ue +ermite
reali3ar a las +artes contratantes.
(1) VENTA,AS PARA EL CLIENTE
a. A-#ento de Vol-#en de Venta%
<a em+resa cliente a a tener la facilidad de +oder conceder cr!ditos
inmediatos en sus o+eraciones comerciales con ma0or fle:ibilidad 0 en
ma0or magnitud- esto debido a &ue el encargado de hacer el cobro de las
mismas adem's de correr con el riesgo de dicho cr!dito a a ser el factor.
4sto no es +recisamente as,- si el caso de #actoring suscrito entre ambas es de
riesgo com+artido (s+lit risk #actoring) o sin asunci.n de riesgo de
insolencia (en base s.lo a la funci.n de gesti.n)- en tales casos la
em+resa factorada- tiene &ue ser m's +rudente en la asignaci.n de esos
cr!ditos.
=odo esto +roduce un efecto multi+licador en los ingresos- de acuerdo al
margen de utilidad &ue tenga +or cada unidad &ue enda- 0 es +or ello &ue el
#actoring no es beneficio +ara a&uellas em+resas cu0o margen de utilidad no
sea lo suficientemente alto.
<as entas tambi!n se an a er beneficiadas debido a &ue el #actoring es
una e:celente herramienta +ara mercadear sus +roductos o sericios
aumentando los +la3os de cr!dito a sus clientes.
b. !a.or Li/-ide0
4sta entaja su+one el antici+o de dinero en efectio &ue el factor +uede
+er+etrar con cargo a los documentos +endientes de cobro 0 cr!ditos &ue el
cliente le ha cedido. <as em+resas a tra!s de este beneficio an a +oder
llear a cabo sus o+eraciones habituales con ma0or eficiencia- obtener ca+ital
de trabajo- as, como hacer com+ras de o+ortunidad 0 reducir algunos costos
es+ecialmente +or descuentos de +roeedores +or +ronto +ago.
c. Tra%lado de Co%to%
4l mantener toda una estructura de otorgamiento de cr!dito 0 cobran3a-
necesariamente im+lica algunos costos como +agos a +ersonal- de
infraestructura- an'lisis de riesgos entre otros5 sin embargo si la em+resa
utili3a el #actoring- entonces la em+resa factorada deja de lado todas estas
o+eraciones asign'ndoselas a cargo de la entidad factor.
d. Fle&i1ilidad . Varia1ilidad
4s mucho m's fle:ible &ue cual&uier otra fuente de financiamiento- debido a
&ue en el contrato se +uede esti+ular &ue el #A"=>? no ofre3ca todos los
sericios &ue caracteri3an este contrato sino s.lo uno o dos de ellos- de
acuerdo a la oluntad de las +artes. 8in embargo en el 6er2- a diferencia de
otras legislaciones a niel mundial &ue no establecen el contenido m,nimo
+ara este contrato- descarta una sola funci.n de gesti.n- fundado en el Art. 1@
?es. 8.9.8. 7@

1A2 1BCD- +or lo &ue necesariamente el contrato debe tener
como caracter,stica esencial la transmisi.n de cr!ditos hacia el factor.
e. Tra%lado de Rie%go
4s &ui3's la m's im+ortante de las entajas &ue +resenta el contrato 0
es +recisamente a tra!s de !ste- &ue se transmiten los riesgos deriados de la
concesi.n de los cr!ditos frente a +osibles moras e incum+limientos +or +arte
del deudor- as, como tambi!n +roblemas &ue +uedan generarse en el
+roceso de cobran3a- +or ejem+lo la reali3aci.n de una acci.n judicial- etc.
6or otro lado- con el contrato de #actoring la em+resa factorada incurre en
un costo +ro+orcional al olumen de entas factori3adas- dejando de
reali3ar determinados gastos fijos- lo &ue consecuentemente traer' algunos
inconenientes +ara determinadas em+resas como 0a se indicar' en t,tulos
+osteriores.
f. Ser2icio% Co#'le#entario%
<a em+resa factorada se beneficia con los sericios asociados +or +arte del
#A"=>? como son la informaci.n comercial- asesoramiento integral en
estudios de mercado- selecci.n de +ersonal- estudios econ.micos de los
deudores- etc. 4sta 2ltima- a0uda a elegir a la em+resa cliente a sus futuros
deudores con certe3a.
g. Con%olidaci(n en %- Organi0aci(n
4l +ersonal est' dedicado e:clusiamente a las labores directamente
relacionadas con el giro del negocio- como es +roducci.n- com+ras 0
enta. 4sta consolidaci.n im+lica un mejoramiento en la direcci.n tanto
general como +or de+artamentos en base a una mejor isi.n de los +roblemas
de la em+resa en esas 'reas.
h. !e3ora la 're%entaci(n de "alance
/ebido a &ue en el balance no se ti+ifica como actio no mu0 l,&uido
(cuentas +or cobrar) sino como caja- es decir- dinero l,&uido. 4sto origina un
mejoramiento en los ,ndices financieros de la em+resa- 0 hace +ercibir a la
em+resa "<*47=4- +or los analistas financieros- como una em+resa s.lida 0
solente.
i. Hace 'redeci1le %-% Fl-3o% de Ca3a
4sto mejora la +lanificaci.n de o+eraciones de la em+resa- es+ecialmente en
lo &ue res+ecta a su niel de certidumbre a futuro- lo &ue aumenta la
fiabilidad en los +resu+uestos 0 consecuentemente las decisiones
em+resariales.
j. Si#'li4icaci(n de la Conta1ilidad
4sto se basa en &ue mediante el contrato de #actoring el usuario +asa a tener
un solo cliente- &ue +aga al contado. 4s decir- a diferencia de una situaci.n
contable anterior al contrato- la em+resa cliente a a contabili3ar o+eraciones
comerciales s.lo con el factor &ue contrariamente se a a hacer cargo-
+r'cticamente de la contabilidad comercial del cliente.
k. No i#'lica Ende-da#iento
"om+ra en firme 0 sin recurso. 4l #actoring como fuente de financiamiento
no e:+resa endeudamiento como fuente de fondos- sino se basa
directamente en el +otencial real de la em+resa 0 +or tanto se eita correr con
los riesgos +ro+ios de esta clase de financiamiento.
l. No co#'ro#ete Garant5a% Reale%
<as industrias tienen acceso a recursos sin necesidad de com+rometer
garant,as reales.
m. Facilidad
4s sim+le- directo 0 r'+ido de obtener en com+araci.n a otras formas de
financiamiento.
n. !o2ili0aci(n de la Cartera de Cliente% )e-dore%
4s uno de los +rinci+ales beneficios &ue trae este contrato- debido a &ue
+ermite sanear la cartera de clientes.
o. !e3ora la )irecci(n
4l +ersonal directio ahorra tiem+o em+leado en su+erisar 0 dirigir la
organi3aci.n de una contabilidad de entas.
(2) VENTA,AS PARA EL FACTOR
a. )i%'er%i(n de Cr$dito
<a em+resa financiera canali3a im+ortantes recursos &ue antes eran
destinados a una sola em+resa a faor de un ma0or n2mero de ellas 0 en
menor im+orte- lo &ue hace &ue esos cr!ditos &ue con anterioridad de+end,an
de la solencia de una sola em+resa ahora de+endan de arias- 0 de esta
manera el riesgo resulta menor- +or tanto constitu0e una forma adecuada
de colocaci.n de fondos- all, donde e:iste un d!ficit de dinero.
6or otro lado- el hecho de &ue el contrato de #actoring se ado+te
es+ecialmente con deudas a corto +la3o- contribu0e a &ue el riesgo de
recu+eraci.n sea menor 0 +aralelamente- faorece a mantener li&uide3
+roductia en el 9anco.
b. A#'liaci(n de Variedad de Ser2icio%
4l #A"=>? se beneficia con una e:tensi.n de la diersidad de
asistencias 0 sericios &ue +resta a sus clientes- entre los &ue est'n-
contabilidad de entas- control de riesgos- +re+araci.n de +ol,ticas de entas-
cobran3as- selecci.n de +ersonal- entre otros- lo cual le determina una ma0or
rentabilidad 0 bienestar a sus clientes.
c. Co#i%i(n e Inter$%
"uando el #A"=>? reali3a el +ago antici+ado al cliente res+ecto a los
cr!ditos cedidos- el cliente recibe este desembolso al contado abonando
una comisi.n e intereses +or el sericio +restado; estos intereses +or lo
general est'n sujetos a tasas internacionales <ibor o 6rime ?ate- asimismo
en base a la informaci.n de la situaci.n econ.mica 0 financiera del futuro
deudor se determinar' el monto de la comisi.n 0 las +osibles ariaciones en
los intereses &ue recibir' como +ago.
D. LA E6TINCIÓN )EL CONTRATO
<a terminaci.n del contrato se +roduce +or causas naturales +reistas en el contrato-
tales como encimiento del +la3o o cum+limiento del objeto contractual- o +or
ra3ones de resoluci.n del contrato +roducidas como consecuencia del
incum+limiento de algunas condiciones contractuales.
CONCLUSIONES
/el desarrollo del +resente trabajo- +odemos e:traer las conclusiones siguientes5
1. 4l #actoring es un "ontrato +or el &ue se +uede acordar m2lti+les derechos 0
obligaciones; eidentemente es un contrato com+lejo &ue te.ricamente consta de
diferentes +restaciones- aun&ue en la +r'ctica no necesariamente tienen &ue
+resentarse todas ellas +ara decir &ue se est' frente a un "ontrato de #actoring
salo la de transferencia de las facturas- bien sea en +ro+iedad a t,tulo oneroso o
+ara la gesti.n de cobran3a.
2. 4l #actoring es un "ontrato &ue en el transcurso del tiem+o ha eolucionado 0- a
+esar de ello- no ha dejado de llamarse as, 0 tam+oco se ha escindido originando el
surgimiento de una nuea figura contractual; +or consiguiente su eoluci.n lo ha
conertido en un "ontrato com+lejo- &ue +ara entenderlo en toda su magnitud es
necesario adertir en t!rminos generales &ue ha0 tanto un #actoring tradicional
(b'sicamente sericio de cobran3a a cambio de una comisi.n) como un #actoring
moderno (b'sicamente com+raenta o cesi.n onerosa Econ deducci.n del costo del
sericio &ue reali3a el factorE de facturas +or cobrar- a2n no encidas al momento
de transferirlas).
4n efecto- en el #actoring tradicional la cesi.n &ue el factorado hace de las facturas
(&ue contienen sus cr!ditos o derechos sobre los cr!ditos otorgados a terceros) a
faor del factor en el fondo no es +ro+iamente una +restaci.n a cargo de a&u!l- sino
el medio destinado +ara +osibilitar el cum+limiento de !sta. <a +restaci.n del
factorado est' en la retribuci.n- o mejor dicho en la comisi.n- &ue le entrega al
factor- en tanto &ue la +restaci.n de este 2ltimo consiste en la gesti.n de cobro 0 los
sericios adicionales &ue hubiere acordado reali3ar a faor del factorado. 6or este
contrato- en su conce+ci.n tradicional- entonces- el factorado esencialmente entrega
facturas al factor +ara &ue !ste se encargue de su cobro a cambio de una comisi.n.
4n el #actoring moderno- en cambio- la mec'nica es distinta- +ues a&u, la
transferencia de las facturas &ue el factorado reali3a a faor del factor se da a t,tulo
oneroso 0- +or tanto- en cum+limiento de la +restaci.n a su cargo. /e modo &ue en
su conce+ci.n moderna- el #actoring b'sicamente se +resenta como un contrato de
com+raenta de facturas o cesi.n onerosa de las mismas (cesi.n de cr!ditos).
3. 8i bien se adierten +restaciones diferentes- a tra!s de ambos modelos o ti+os
gen!ricos de #actoring en gran medida se llega a una misma meta o situaci.n de
hechos. As,- en el #actoring moderno la financiaci.n antici+ada &ue el factor reali3a
a faor del factorado (o +recio de las facturas &ue el +rimero +aga a faor del
segundo) la hace no +or el monto total de los im+ortes de las facturas- sino
descontando lo &ue corres+onder' +or conce+to del inter!s &ue cobra- de manera
&ue cuando el factor le cobre al obligado al +ago de las facturas lo har' recibiendo
un monto su+erior al &ue desembols. +or ad&uirir las mismas. /e este modo- tras
efectuado el cobro de las facturas en ambos ti+os gen!ricos de #actoring (moderno
0 tradicional)- el factor habr' reali3ado gesti.n de cobro 0 obtenido un inter!s o
comisi.n- en tanto &ue el factorado habr' entregado sus facturas 0 recibido su
im+orte menos (o deducido) ese inter!s o comisi.n cobrado +or el factor.
"I"LIOGRAF7A
 A?*A8B8"F?4*94? 64G4=- Ha:5 $"ontratos Hodernos%. Iaceta Jur,dica editores.
6rimera edici.n- mar3o de 1CCC. <ima E 6er2.
 "A8=*<<> #?4K?4- Hario5 $4studios sobre el "ontrato de "om+raenta%.
4diciones <egales. 6rimera edici.n- 2AA3. <ima E 6er2.
 /E 0;A1 ;N@EO, Alberto: -PKué es el )actoringQ. @$g Reb
HHHinjefcomSrevistaSempresasSfactoringhtm
 CD2OT;EO (D!A;E1, Jilma y otros: -Aspectos Cenerales relacionados con el
)actoraje +)actoring,. @$g Reb
HHHmonografiascomStrabajos46SfactorSfactorshtml
 1U@;E(E2*D /E A2T;F1F1 ;ECA; 23 I95 del diario el @E!UA2D, 46 de
noviembre del 654< -El Contrato de )actoring.