May 2012 conference Call

Published on February 2017 | Categories: Documents | Downloads: 22 | Comments: 0 | Views: 159
of 12
Download PDF   Embed   Report

Comments

Content


UFLEX            Y 2012 Earnings Call      15 May’12 
Operator   
Ladies and gentlemen, good day and welcome to theQ4 FY12 Results Conference Call of UFLEX Limited hosted by Almondz Global 
Securities Limited.  As  a reminder  all participant  lines  will  be  in  the  listen‐only  mode. And  there will be an opportunity  for you  to 
ask  questions  at  the  end  of  today's  presentation.  Please  note  that  this  conference  is  being  recorded.  I  would  like  to  hand  the 
conference over to Mr. Sundar Subramani of Almondz Global Securities Limited. Thank you and over to you sir.   
Corporate Participant   
Thank you, ‐‐. Good morning everyone on behalf of Almondz Global Securities Limited it's indeed a great pleasure to welcome you 
all to the Q4 FY12 earnings conference call of UFLEX Limited we welcome Mr. R.K. Jain Group President and other members of the 
management team to the call. I would like to hand over the proceedings to Mr. R.   
K. Jain to take us through this quarter's performance and provide insights into the business.   
Sir, over to you.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Thank you, Sundar. Thank you very much. And good morning to all of you. And I welcome to you all for this particular conference. 
And  I  would  like  to  present  before  you  the  Q4  financial  year  12  results  of  the  company  and  the  total  full  year  results  for  the 
company what has been achieved by the company during this year.   
Before I really present the details of the performance of the company for this quarter and for the whole year. I would like to just 
touch upon the operating environment which was prevailing during the fourth quarter as well the previous year.   
The rest of the period in the previous year. In fact that we have been taking over quarter and quarter that there has been a pressure 
on margin downward pressure margin on the PET Film, because all of you know that of the PET Film business during a financial year 
'11 was particularly high and which was a never heard of never experienced off and the consequent effect of that has been there in 
the last year that is the financial year '12.   
And a result of that the downward pressure continued during the whole year.   
And particularly this third and fourth quarter was the worst effected.   
But on the other hand, I would like to say that there have been a silver lining. Since the company is dealing in the other products. So 
the  capacity  expansion,  the  better  utilization  of  capacity.  And  as  a  result  of  that  growth  in  sales  volumes  has  really  contained  the 
damage  which  could  have  been  much  much  higher  so  in  the  light  of  this  environment  I  would  like  to  present  before  you  the 
performance achieved there is quieter end for the full year.   
The  company  has  done  total  sales  volume  of  61,186  metric  ton  for  the  fourth  quarter,  divided  into  packaging  of  11,127  tons  and 
the film of 50,000 tons.   
This is basically a growth of around 20% over that corresponding period of the previous year.   
The total business of volumes in international domestic market has been 33,000 approximately and 28,000 for domestic. In the ratio 
of 55 and 45. Where as the in terms of sales value the net revenue has been Rs. 1,152 crore up by 23% over the previous period.   
EBITDA has been Rs. 1,884 crore and the net profit of 51 at the gross cash equivalent of 105.   
So, the over all performance if you look at the net profit of 51 is more or less in line with what we achieved during the third quarter 
too.   
In this whole year for financial year 12 the total business, in terms of volumes for packaging was 48,000 approximately and film was 
189,000 aggregating to total volume of 237,500 approximately. Up up 22% over the previous period.   
As I mentioned that there has been a silver lining that, there has been growth in sales volume. So obviously the sales volume has 
grown  by  22%  for  the  whole  year.  Internationally  we  have  done  close  to  124,000  and  domestic  volume  have  been  114,000 
approximately.   
So, this is all showing a improvement over the previous year.   
The net revenue for the whole year has been 4,428 crore, up by 30%. The volume have been up 20% for 22%. Where as the revenue 
in terms of sales has been 30% up to 4,428 EBITDA for the whole year is 688 crore net profit is 256 and cash accruals of 433crore.   
The  total  business  of  packaging  and  film  in  the  ratio  of  the  sales  revenues  is  for  the  quarter  was  around  50/50  where  as  for  the 
whole year was 47/53.   
So  as  we've  been  mentioning  the  packaging  is  catching  up  more  and  more  shares  is  been  contributed  by  packaging  business 
plus allied businesses of packaging. So the share of packaging is going in the ‐‐ of the business.   
The  international  domestic  in  terms  of  sales  revenue  is  40/60  for  this  quarter  whereas  for  the  whole  year  it's  44/56.  So 
international is growing as you know that more and more capacity for the film are added in to the international market so they are 
contributing to the overall revenue  of the group. So, as a result the international revenues are  growing the  share  of international 
revenue is gradually growing against the domestic market. While domestic is also growing but international is growing faster.   
So,  this  is  what  has  been  the  overall  performance  of  the  quarter.  And  on  the  other  end  this  company  had  planned  for  certain 
expansions  during  the  last  year.  Al  those  have  been  well  completed  in  time.  The  total  projects  which  were  in  Egypt  was  CPP 
plant, ‐‐ and special plant. They all got commissioned as per the schedule.   
Even in India the project for expansion of packaging business plus the ‐‐ business were true.   
Also got completed during the last year. As per the current year expansion which are  to complete company had planned ‐‐  for the 
new project at Poland and Kentucky. They all are getting completed with full speed.   
Poland is expected to be completed by the end of June 12 and Kentucky is expected to complete by December 12. And I am sure 
that with the completion of these projects these revenue they will also contribute to the increase in the revenues and the volume 
of the current year workings.   
Total capacity after these expansions will be taken in to account as of now and by the financial year '13 is expected to be for the 
packaging  businesses  67,000  tonnes  for  the  PET  film  will  be  close  to  256,000  tonnes  and  BOPP  should  be  around  81,000  tonnes 
both in India as well in international market.   
This PET  film of 256,0000 tonne make a significant position in the international market may be third  or  fourth largest one of the 
largest players in the international market.   
Having  said  ‐‐  which  was  not  very  encouraging  as  I  mentioned  because  of  mixed  scenario  prevailing  during  the  whole  of  the  last 
year. But on the other hand makes that the better outlook for the current year.   
We  expect  that  these  ‐‐  sales  working  volume  and  the  value  are  expected  to  grow  around  30%  and  equally  the  net  profit  also  is 
expected to grow somewhere on 55% to 60% in this year.   
And as a result of this earning per share is also expected to be around Rs. 55 to Rs. 60 a share. As against, I think for the current 
year what we achieved is around Rs. 35 per share. So I can only say that as we are going forward with our plan for the completion 
of  various  expansion  program  ‐‐  expect  that  operating  environment  both  in  the  Indian  and  international  market  is  expected  to 
improve.   
As  a  result  of  it  this  year  looks  to  be  far  better  than  what  we  could  do  in  the  previous  year.  So,  just  explanation  I  would  like  to 
comment I my communication and speech. Thank you very much.   
 
Questions And Answers   
Operator   
Thank  you  very  much  sir.  We  will  know  begin  with  our  Question  and  Answer  session.  [Operator  Instructions].  Our  first  question  is 
from the line of Gaurav Singh of Bonanza Portfolio Limited. Please go ahead.   
Analyst   
Good morning sir.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Good morning   
Analyst   
Sir, if you could give me the scenario for BOPET film as in the realization that we've clocked in the current quarter   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
The  realization  ‐‐  has  been  announced  under  103  to  ‐‐.  And  we  expect  that  this  current  quarter  is  expected  to  be  better  than  this 
what we achieved in the March quarter and from October onwards I think we should be quite close to the normal level this is what 
has been the feeling as we are operating the market that is domestic market and internationally also we have seen that the current 
quarter has shown quite good improvement and we are adding towards the normal fee.   
So  obviously  the  price  is  one  has  to  see  the  pricing  with  reference  to  the  input  cost  so  what  when  I  say  that  normal  it  means  the 
gross  margin  or  the  EBITDA  margin  per  kg.  So  we  are  heading  to  the  normal  ‐‐  towards  the  EBITDA  per  kg  and  both  in  the 
international  market  as  well  as  the  domestic  market.  So  hopefully  I  think  this  should  we  should  be  able  to  catch  up  to  the  normal 
level by September end or may be early October.   
Analyst   
And, sir how is the BOPP film scenario?   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
BOPP is doing very well. I mean even last year I think that site was majorly coming out of other product group as well as the BOPP 
better than the normal. So that could also contain the large ‐‐ PET film downward margin. And this year also so far it has been going 
fine  more  or  less  at  the  same  level.  And  we  expect  to  have  the  same  pricing  and  the  margin  level  of  the  BOPP  to  continue  in  the 
current year too.   
Analyst   
So, currently what would be the realization for BOPP, is that   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
BOPP is something around Rs. 135 kg. So that is the normal level what was there during the last year with Rs. 1 or Rs. 2 here and 
there.   
Analyst   
Okay. And sir, if you could give me the EBITDA per kg between packaging and plastic films.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Packaging in fact if I tell you the packaging, there are so many other incidental product like machine, hologram and what you call 
the rotogravure cylinders all put together because I don't know separate ‐‐ in packaging, laminate and these items term.   
So, the EBITDA has been around close to more than Rs. 100 for this quarter and plastic film has been around Rs. 12 a kg.   
Analyst   
Okay   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
So, I think packaging what I mean so it should not be misunderstood because this is the aggregate of the total activity linked to the 
packaging main laminate product plus the other ancillary activity which we do the margin of those also the profit of those also are 
added into packaging business ‐‐ margin numbers.   
Analyst   
Okay, sir. Sir one more thing in the effective tax rate I think this quarter we have clocked a effective tax rate of 31.4%   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Which is 1.1% approximately yeah, you are right.   
Analyst   
Could you explain how why this thing has gone up?   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
You  know  what  happened  that  when  we  do  some  kind  of  a  calculation  we  have  to  do  the  calculation  on 
quarter‐on‐quarter.   
Analyst   
Okay.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
There are some changes, which takes place. So, obviously if you look like total average tax rate for the whole year is around 18.5%.   
Analyst   
Yes sir   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Right.  So,  this  is  basically  based  on  certain  profits  earned  on  each  quarter  so  I  can't  explain  beyond  this  may  be  some  kind  of 
deduction and other benefits which are there.   
Those are accounted for there are some losses carried forward which are taken in to account when you calculate on each quarter   
So,  but  yearly you  have  to look  at  the total impact if those  benefits get  exhausted by third  quarter  or second  quarter as  the case 
may be then the incidence of tax goes up in the remaining quarter.   
So, that could be the reason because our tax experts the tax experts in the company the work out this calculation and based on that 
we understand that whatever benefit were available to the company got exhausted in the first three quarters and then this quarter 
whatever profit has been earned is largely subject to the total taxbility. But the average is still coming to around 18%‐ 18.5%.   
Analyst   
So going forward we can assume it at 18%   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Going forward I would won't say that it is 18% because we have multiple locations so this is the net effect of the tax ‐some of the 
territories are less taxed and some of the taxes are these are known tax Dubai and all that.   
So, it should be somewhere around 20% may be around that much.   
That would be going up as we are going forward because India is also becoming more taxable. So, obviously the interest on 
tax is going to be higher.   
It is around 20% you can say that this year we expect that tax ‐‐ will be   
Analyst   
And sir what is the status of the warrants how much of it has been converted and how much is still pending   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
The outstanding warrant which was there they all have been canceled only we had converted 35 lakh warrants in the beginning and 
1 lakh warrants have been canceled the money what was paid as an advance has been forebidded because if you look at the overall 
position of the pricing and everything it was decided by the promoters not to basically subscribe ‐‐ basically to ‐‐ rules of the SEBI ‐‐ 
the variable amount of loss has taken place with promoters on account of ‐‐ 75 crores.   
Analyst   
Okay sir. Thank you sir.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Thank you   
Operator   
Thank you very much. [Operator Instructions]. Our next question is from the line of ‐‐‐ of Prime Securities. Please go ahead.   
Analyst   
Good morning sir.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Good morning   
Analyst   
Sir, just a few bookkeeping questions.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Yes, please.   
Analyst   
Could you just break up your revenue of '11, 90 crores in to packaging and plastic films. 
I understand packaging will have many other things, but that is how you have been giving historically, right? 
 
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Well, for this quarter 1,152, I got a figure 1,152 because you ‐‐ when they publish, but I am just sticking with the ‐‐ 
Analyst   
Okay, okay.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Our ratio is around 50‐50.   
Analyst   
50‐50?   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
For this quarter. For this whole year it is 47‐53.   
Analyst   
11‐53?   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
47‐53 for the whole year. But for this fourth quarter is 50‐50.   
Analyst   
Okay, okay. Fair enough and sir if I am not wrong you said packaging margins at EBITDA level is around Rs. 100   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Everything as I said again I am reminding   
Analyst   
It includes many other things.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Includes many other things. So obviously if you ask ‐‐ only the packaging probably it will not be that high because there are so many 
other  activity  which  are only  added  in terms  of  profit.  Then their  quantities  are  not  added  to  the  packaging  business.  So  obviously 
the rate per kg it looks to be very high but the units are different.   
Analyst   
And sir could you give us some production guidance for FY13 and FY14   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
For '13 I told you that outlook to be much better than what we had experienced in last year.   
And I had also mentioned that we are expecting a sales growth of around 30% both in terms of volume and value.   
Net profit is expected to be higher compared to the last year by 55% to 60%.   
Analyst   
Okay.  Sir,  what  I  wanted  was  hard  production  number.  So  just  to  give  you  roughly  in  plastic  films.  Can  we  expect  around  2,40,000 
tonnes ‐‐ put together.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Plastic should be last year it was 188,000 as I mentioned   
Analyst   
Yeah   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
This year we expect to do something around more than 275,000 to 280,000   
Analyst   
Okay 275,000 to 2,80,000   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
And packaging from 48,000 we do expected to do around 60,000   
Analyst   
Okay   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
That's the reason I said that the growth is going to be 35% more than the revenue growth. This is basically is the silver lining for us 
because  that's  a  winning point that despite the  fact that the  operating environment  is  not  been good  for  the PET film  and others 
sometimes  it  keep  changing  but  the  sales  growth  continues  to  take  place  so  that  basically  saves  us  from  the  sharp  drop  in  the 
bottom line.   
Analyst   
And sir now the since the warrants have lapsed sir how do you plan to finance your further ventures   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
No this is being done basically all these have already been decided to be funded partly by ‐‐ and partly ‐‐ any other new project will 
come  that  has  to  be  made  out  of  largely  from  the  accrual  because  they  won't  be  very  heavy  expansions  been  undertaken  by  the 
company.   
As we go forward. So they will be in line otherwise. Then we will see how the fund ‐‐ some interesting or very important things 
come  in  which  are  going  to  be  strategically  good  for  the  long  term  point  view  may  be  some  kind  of  acquisition  so  at  that  time 
point we will decide who to basically plan the raising of funds for the equity or may some other method.   
Analyst   
No, no. I was not saying for the venture that you have not yet declared in public domain. I was more on the venture that you have 
already declared in the public domain. So.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
We have already finalized because we are funding out of accrual as well as out of the ‐‐ 
Analyst   
Okay. So..   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
‐‐ project they have already been in the crystallize and formalized last year itself.   
Analyst   
No no. Sir then what could we expect increase in debt for FY13 and FY14 around 500 crore each year?   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Let me tell you ‐‐ not much because there are some repayments also to be made. So, on the whole the total debt let me just tell 
you is going to be up to by Rs. 400 crore. After that there has to be a drop.   
Analyst   
In FY13?   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
FY13 would be increased by 400 crore both the Kentucky and Poland the debt has not been fully reflected in the last year. Because 
they are still under implementation in the  current year. We expect to complete by June and December so major portion  of  debt is 
going to come only in this year.   
But, you know let me tell you the debt equity. I think more important is the debt equity that to me looks in absolute terms and 
going up but on the whole my debt equity continues to be lower ‐‐ this is what we have been saying.   
Analyst   
Okay, okay.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
‐‐ is going to be much higher than the total debt of 23, 24 whatever it comes to.   
Analyst   
And sir, this time around you have not published your consolidated balance sheet, so could you just give us your balance sheet 
on this thing or you are gone mail it separately   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
We don't do that because this is only a provisional manager we want to do the audited one but we can just send you or you may 
ask something so I can tell you right here.   
Analyst   
Okay sir actually it would be helpful if you could just send us your provisional balance sheet, consolidated balance sheet.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
We will send you that we'll send you the brief of the balance sheet we won't give the ‐‐ as it is required.   
Analyst   
Yeah we understand that it may not be as per the latest schedule ‐‐ but even broadly as per the old schedule also is fine with us.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
We'll give you the break up of that constituents of the balance sheet. So, that you understand what is what in terms of assets and 
terms of liabilities.   
Analyst   
Okay.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Okay. So that we will tell to you may be today itself.   
Analyst   
Today itself.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
This is your ‐‐ security, we will send it to you   
Analyst   
Yeah, I'll just to speak to Mr. Khan after the call.   
Corporate Participant   
That's great. That's wonderful. You can just leave me ‐‐ I think you must having it.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
‐‐ already I noted, I will forward it to you.   
Analyst   
Okay sir.   
Corporate Participant   
Okay. Thank you.   
Analyst   
That's all from my side as of now. If I have any other query I'll get back to you   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Do let us know. Thank you.   
Analyst   
Thank you sir. And all the best.   
Operator   
Thank you very much. Our next question is from the line of Mr. Mangesh of Almondz Global. Please go ahead.   
Analyst   
Sir Good morning   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Good morning   
Analyst   
I just wanted to know the contribution from our newly launched capacities in FY13   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
FY13 or FY12,   
Analyst   
FY13 going ahead sir.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
The contribution means.   
Analyst   
How they are going to contribute in our total production.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
As I mentioned in my previous reply to question raised by my friend. What we are saying that the film business is going to grow from 
188,000  tonnes  to  275  plus.  So  now  you  can  see  that  how  this  volume  is  going  to  grow.  And  this  all  is  partly  by  the  new  capacity 
which are selling in the during the financial year 13 for Poland and Kentucky plus the capacity which was setup during financial year 
12.   
So it's aggregate effect of the all which is going to grow the volume of  plastic film  from 188,000 to  235,000, 280,000. Equally for 
packaging  for  48,000  to  60,000  12,000  tonnes  increase  is  also  going  to  be  additionally  contributed  by  our  new  facility  set  up 
Jammu2 and Jammu3 and Jammu1.   
So we can explain to you the contribution of these additional investment only in terms of growth coming into the volume. So this is 
growth we are expecting from 236,000 tonne what we achieved during the last year to go upto something around 345,000 tonnes 
during the the current year. Which is almost in 100,000 tonnes of additional volume which we are going to have which is going to 
be contributed additional by the new capacity as well as growth of the existing capacity.   
Analyst   
In terms of sir competitive environment how the other capacities are coming in the or competitive market   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
You mean to say ‐‐ film   
Analyst   
Yeah   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Packaging of course is not much as we know it's the different business but PET Film I think after the experience of the previous year 
where the pressure has been there and margins have been at hit the rock bottom.   
Last  new  comer  who  had  decided  we  had  planned  to  set  up  they  had  all  suspended  their  plans  and  we  don't  expected  any  major 
investments or major project to coming in both in India as well as in the international market during the year '13 and '14 very few 
other  players  are  going  to  be  talking  like  we  are  talking  about  ‐‐  expansion  in  the  America  and  very  selectively  the  international 
players also are looking at setting up new capacities. So, we don't expect that there will be flood of capacity coming in. That's the the 
reason we expect that this will rectify the gaps between the demand and supply in the global market.   
Hello?   
Operator   
Sir, please stay connected actually the line from Mr. Mangesh has been disconnected. In the meanwhile we just check if participants 
have any question. [Operator Instructions]. Mr. Mangesh do you have any more question.   
Analyst   
No ma'am thanks.   
Operator   
Thank you very much.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Thank you.   
Operator   
[Operator  instructions].  As  there  are  no  questions  from  the  participants.  I  would  now  like  to  hand  the  conference  over  to  Mr. 
Sundar Subramanian for closing comments.   
Corporate Participant   
On behalf of Almondz Global Securities I thank Mr R.K Jain and its management team for giving us their valuable time, providing us 
with detail insights about the company. I would also like to thank all the participants for joining the call. Thank you very much.   
R. K. Jain, Group President, Corporate Finance and Chief Financial Officer   
Thank you Sunder. Thank you very much to all of you who had been there on the call. And call coordinator too. Thank you.   
Operator   
Thank you very much sir. On behalf of Almondz Global Securities Limited that concludes this conference call. Thank you for joining 
us and you may now disconnect your lines.   
Corporate Participant   
Thank you.   
Operator   
Thanks so much sir.   

Sponsor Documents

Or use your account on DocShare.tips

Hide

Forgot your password?

Or register your new account on DocShare.tips

Hide

Lost your password? Please enter your email address. You will receive a link to create a new password.

Back to log-in

Close