Reporte semanal (6 DE octubre).pdf

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martes, 07 de octubre de 2014
Resumen Semanal
En los Estados Unidos, el S&P 500 cerró el día viernes en los
1.967,90 puntos, registrando un caída semanal del 0,75%. El
índice Industrial Dow Jones cerró en 17.009,69, descendiendo un
0,60% con respecto a la semana previa. El rendimiento de las
notas del tesoro de los Estados Unidos a 10 años cerró en un
2,434%, un valor inferior al rendimiento del 2,528% registrado en
la semana pasada. Durante la semana, los mercados siguieron
muy de cerca los acontecimientos geopolíticos entre los que
destacan el primer caso de ébola registrado en suelo
estadounidense y las protestas en Hong Kong, que aumentan las
incertidumbres sobre el desempeño de la economía China. En los
Estados Unidos un robusto informe laboral elevó la confianza de
los inversionistas tras haberse publicado una lectura peor a la
esperada del indicador de manufactura ISM. En septiembre
Estados Unidos añadió unos 234.000 puestos de trabajos, una
cantidad mayor a la esperada. La cifra refuerza los planes de la
Reserva Federal para subir la tasa de interés. Analistas estiman
que la decisión sea tomada para el verano del 2015.
En Europa, se informó que la inflación en la eurozona se situó en
un 0,3%. El nivel fue el más bajo en cinco años y advierte sobre
los problemas económicos que enfrenta la región. Las
preocupaciones sobre la fragilidad de la región aumentaron al
emitir Alemania una desfavorable información de manufactura
correspondiente a septiembre. La economía más grande de la
región sorpresivamente registró la primera contracción en 15
meses de la actividad manufacturera. Adicionalmente, en su
reunión mensual el Banco Central Europeo no tomó acciones
adicionales para combatir la debilidad económica de la región y
no precisó el tamaño del programa de títulos privados que se
iniciaran a mediados de octubre.

Estados Unidos
 Estados Unidos emite un favorable reporte laboral.
El Departamento del Trabajo anunció que durante el mes de
septiembre la economía estadounidense añadió unos
234.000 puestos de trabajos. La robusta lectura es refleja
que la economía continúa registrando avances y refuerza la
confianza sobre su capacidad para soportar el primer
aumento de la tasa de interés desde 2006. La cantidad fue
mayor a la esperada por los economistas de 210.000.
Adicionalmente, fue revisada al alza la lectura del mes de
agosto a 175 mil, en comparación con el valor de 134.000
publicado anteriormente.

La tasa de desempleo descendió más de lo previsto desde
un 6,1% hasta un 5,9%. El nivel es el más bajo registrado en
los últimos seis años. A pesar que la caída ciertamente se
benefició de la creación de puestos de trabajos, el nivel
refleja los efectos no deseados de un descenso de 91.000 de
la fuerza laboral. En la actualidad, la participación de la
fuerza laboral se ubica en un 62,7%, unos de los niveles más
bajos desde 1978. Aunque la baja participación obedece a
factores demográficos, como el retiro del grupo conocido
como “baby boomers”, una parte significativa es producto
de varias personas desilusionadas que han abandonado el
mercado laboral. La tasa de desocupación que incluye
aquéllas personas que han renunciado a la fuerza laboral y
toma en cuenta aquéllas personas con trabajo de media
jornada que desean conseguir un empleo a tiempo
completo cayó hasta un 11,8%.

Adicionalmente, se conoció que el promedio salarial fue de
24,53 dólares la hora, avanzando un 2% con respecto al año
previo. El aumento apenas contrarrestar la inflación. La
Reserva Federal desea ver incrementos más robustos de los
salarios, algo que se espera ocurra a medida que disminuya
la capacidad inutilizada de la economía. Se estima que la
tasa natural de desempleo de los Estados Unidos se ubica
entre un 5% y un 5,5%.

Europa
 Eurozona:
La inflación interanual en la eurozona se situó en
septiembre en un 0,3%, el nivel más bajo en cinco años. La
lectura es un reflejo de los problemas económicos que
enfrenta la región. El BCE persigue un objetivo inflacionario
cercano al 2%. En su reunión mensual, el Banco Central
Europeo no anunció medidas adicionales para combatir los
bajos niveles inflacionarios. Mario Draghi no proveyó
información detallada con respecto al tamaño y ritmo del
programa de compras de bonos garantizados y títulos
respaldados por activos. El programa comenzará a mediados
de octubre y tiene el propósito de proveer liquidez para
estimular la concesión de crédito y reactivar la economía,
que experimentó un estancamiento en el segundo
trimestre. Previamente, Mario Draghi había sugerido que el
tamaño del programa sería por unos 700 millardos de euros.








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Muchos analistas estiman que las medidas anunciadas
recientemente serán insuficientes y consideran que la
institución se verá obligada a implementar un programa de
compras de títulos soberanos similar al utilizado por la
Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el Banco de Japón.
Durante la semana el euro perdió terreno con respecto al
dólar. El viernes, la moneda cerró en 1,2516 dólares por
euro. La cotización fue la más baja en dos años. La
depreciación reciente del euro constituye un alivio para la
eurozona dado su impacto positivo sobre el sector de
exportación y en el encarecimiento de las importaciones
que pudiese ayudar a combatir las presiones deflacionarias.

Corporativo
 eBay Inc. (EBAY): el portal de comercio electrónico anunció
la separación de su plataforma de pago PayPal mediante de
la constitución de una empresa independiente con
cotización en bolsa para fines de 2015. La junta directiva
sostiene que la decisión le permitirá a ambos negocios
enfocarse en fortalecer sus respectivas competencias. La
noticia ocurre luego de que el inversionista activista Carl
Icahn emprendiera a principios de años una dura campaña
para dividir eBay y PayPal. Ebay anunció que el CEO John
Donahoe supervisará la fase de separación pero informó
que no ocupará un papel ejecutivo una vez culmine la
transacción. Donahoe había manifestado su oposición a la
idea, alegando la existencia de sinergias entre eBay y PayPal.
Icahn mantenía que una separación maximizaría el valor de
los accionistas al hacerlas más atractivas al simplificarse el
proceso de valuación de ambas compañía que divergen en
el ritmo de crecimiento. En la actualidad, Icahn controla el
2,48% de las acciones de eBay, una participación valorada
en unos 1,7 millardos de dólares. La noticia ocurre a unas
semanas de presentar Apple un sistema de pago
electrónico. Luego del anuncio, las accione subieron el día
martes un 7,54% para cerrar en los 56,63 dólares.
 Federal National Mortgage Association /Fannie Mae
(FMNA): las acciones de Fannie Mae y Freddie Mac
experimentaron una fuerte caída luego de que una corte
estadounidense decidiera en contra de un grupo de
inversionistas, encabezado por Bruce Berkowitz, que
buscaba obligar al gobierno federal a repartir las ganancias
con los accionistas privados. El Departamento del Tesoro
rescató a Fannie Mae y Freddie Mac en 2008, proveyendo
fondos por 188 millardos de dólares. Los demandantes
alegando un cambio unilateral del gobierno en 2012 en los
términos del recate y señalando que el Departamento del
Tesoro ha recuperado el dinero de los contribuyentes al
percibir dividendos por más de 218 millardos de dólares,
consideran que el gobierno debiese incluir a los accionistas
privados en la repartición de las utilidades. El juez destacó
que los dividendos de las compañías fueron posibles por los
fondos y riesgos asumidos por los contribuyentes. Fairholme
Capital Management, el fondo mutual dirigido por
Berkowitz cuyo tamaño es de aproximadamente unos 7
millardos de dólares, registró un descenso del 9,6% tras
conocerse la noticia. Bill Ackman es otro inversionista que
ha demando al gobierno federal para distribuir las
utilidades. Las acciones comunes de Fannie Mae y Freddie
Mac cayeron el miércoles un 36,80% y un 37,50%
respectivamente.
 Pacific Investment Management Company (PIMCO)/
Allianz SE (ALV): la firma de inversiones anunció que el
“Total Return Fund”, el fondo de bonos más grande del
mundo con activos de bajo gerencia de unos 221 millardos
de dólares, experimentó en septiembre un récord de 23,5
millardos de dólares en retiros de fondos. PIMCO dijo que la
mayor cantidad de retiros ocurrió el 26 de septiembre, el día
que Bill Gross anunció su inesperada renuncia. El famoso
inversionista Bill Gross, conocido como el “Rey de los
Bonos”, estaba a cargo del fondo “Total Return” y se
desempeñaba como Director de Inversiones de PIMCO, el
gigantesco gestor de bonos con activos bajo gerencia de
1,97 millardos de dólares. La salida ocurre en medio de
reportajes sobre problemas entre Gross y otros altos
directivos. Bill Gross fundó PIMCO en 1971. En la semana, la
influyente firma Morningstar redujo la calificación del “Total
Return Fund” de “Oro” a “Bronze” ante posibles grandes
retiros de fondos que pueda enfrentar tras la partida de Bill
Gross.
 Berkshire Hathaway Inc. (BRK): la empresa dirigida por el
famoso inversionista Warren Buffett adquirió al
concesionario de automóviles Van Tuyl Group por una suma
no revelada. Van Tuyl Group, con 78 establecimientos y
ventas de unos 8 millardos de dólares, es el quinto
concesionario más grande de los Estados Unidos y la
empresa privada más grande en la industria. Berkshire
informó que cambiará el nombre por Berkshire Hathaway
Automotive. Warren Buffett comunicó sobre sus
aspiraciones de adquirir más concesionarios en el futuro.
Luego del anuncio, las acciones de otras empresas del
sector, como AutoNation, subieron de precios en medio de
especulaciones de una consolidación en la industria. Otros
negocios de Berkshire se podrían beneficiarse con la








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adquisición. Berkshire es dueña de GEICO y tiene grandes
intereses en otras compañías de seguro y reaseguro. La
posición de efectivo de Berkshire de 55 millardos de dólares
se encuentra en un máximo histórico, reflejando la
capacidad de la empresa para realizar grandes compras.
Adicionalmente, Buffett admitió haber cometido un error al
comprar Tesco, el tercer detallista más grande del mundo.
Buffett controla el 3,97% de las acciones de Tesco, una
participación estimada en unos 900 millones de dólares.
Tesco se encuentra en su nivel más bajo desde 2003. La
caída de las acciones del detallista del Reino Unido se
acentuó recientemente luego de informase sobre
irregularidades contables que se encuentran bajo
investigación.
 DreamWorks Animation SKG (DWA): las acciones de la
empresa registraron el día lunes 29 de septiembre un
aumento del 26,03% luego de difundirse rumores sobre una
posible adquisición por parte de la compañía de
telecomunicaciones japonesa SoftBank. DreamWorks es una
empresa de animación creadora de las franquicias Shrek,
Kung Fu Panda y Madagascar, con un valor de mercado de
unos 2 millardos de dólares. Los resultados de DreamWorks
han estado afectados por una débil recepción en sus últimos
lanzamientos tales como el film Turbo. La compra podría
brindarle la oportunidad a SoftBank de expandir su
contenido móvil. Las acciones han acumulado una pérdida
anual de un 30%. La noticia ocurre a pocas semanas de
haberse realizado la exitosa oferta pública de Alibaba,
empresa de la cual SoftBank es el mayor accionista con una
participación del 32,4%. Adicionalmente, SoftBank, dueño
del 80% del operador móvil Sprint, había desistido de sus
planes de expansión en Estados Unidos al abandonar sus
aspiraciones para adquirir T-Mobile. Posteriormente, se
difundieron especulaciones sobre un enfriamiento en las
conversaciones entre ambas empresas.
 Ford Motor Company (F): las acciones del segundo mayor
fabricante de vehículos de los Estados Unidos
experimentaron el día lunes 29 de septiembre una caída del
7,47% tras anunciarse que Ford no cumplirá con su objetivo
de ganancias. Ford dijo que espera registrar ganancias antes
de impuestos de 6 millardos de dólares, por debajo de la
meta entre 7 millardos de dólares y 8 millardos de dólares.
Ford atribuyó el desempeño a la región de Sudamérica,
dónde espera registrar una pérdida de 900 millones de
dólares. Ford también citó una pérdida de 300 millones de
dólares en sus operaciones en Rusia y un cargo de 1
millardos de dólares relacionado con los inesperados
llamados de vehículos realizados en Norteamérica. La
empresa también informó sobre sus planes para expandir la
marca Lincoln. Ford espera incrementar la producción anual
de su marca de lujo desde unas 100 mil unidades en la
actualidad hasta 300 mil unidades para el 2020. Ford vendió
un total de 6,36 millones de vehículos en 2013. El anuncio
fue realizado por Mark Fields, quien asumió la posición de
CEO en julio de 2014 tras la salida del respetado ejecutivo
Alan Mulally. Las acciones cerraron el lunes en 15,11
dólares, acumulando una pérdida en lo que va de año del
2,07%.
 Apple Inc. (AAPL): la compañía con el mayor valor de
mercado del mundo recibió la aprobación del gobierno de
China para vender el iPhone 6. Apple tiene planeado lanzar
los teléfonos móviles para el 17 de octubre y aceptará pre
órdenes a partir del 10 de octubre. El gobierno de China ha
aumentado su escrutinio sobre las empresas de tecnología
norteamericanas tras las revelaciones hechas por Edward
Snowden sobre prácticas de espionajes. En el trimestre más
reciente, China fue responsable de generar el 15,9% de las
ventas de Apple. Adicionalmente, la Unión Europea expuso
las razones por las cuáles se encuentra investigando si Apple
violentó las leyes. La Comisión Europea busca determinar si
Apple llegó a un acuerdo con el gobierno de Irlanda en 1991
y 2007 para obtener condiciones tributarias más favorables
en detrimento de los demás miembros de la Unión Europea.
Apple niega haber violado las regulaciones. En caso de ser
declarado culpable, Apple podría pagar cientos de millones
de dólares en multas.
 Microsoft Corporation (MSFT): el gigante de tecnología
presentó su nuevo sistema operativo Windows 10, el cual
estará disponible para la venta a mediados del 2015. Ante la
demanda de varios usuarios corporativos, la nueva versión
incluirá el botón de inicios. Microsoft lanzó hace dos años el
Windwos 8. Microsoft no quiso continuar con la secuencia al
denominar el nuevo producto Windwows 9, para hacer
referencia a las numerosas actualizaciones a los que fue
sometido el sistema operativo.


















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PRINCIPALES INDICADORES



Lunes
06/10/2014
3- Month T-Bi l l 0.0101%
2-Year Treasury 0.5318%
5-Year Treasury 1.6909%
10-Year Treasury 2.4160%
30-Year Treasury 3.1200%
Tasa de interés de los títulos del tesoro de
EE.UU.

Cambio del
día anterior
Último
Precio
06/10/2014
Gol d Spot $/OZ 16.31 1,207.73
Si l ver Spot $/OZ 0.51 17.36
Pl ati num Spot 18.25 1,242.810
Metales


Cambio del
día anterior
Lunes
06/10/2014
DOW JONES (EEUU) -0.10% 16,991.91
S&P 500 (EEUU) -0.16% 1,964.84
NASDAQ 100 (EEUU) -0.47% 4,454.80
NI KKEI 225 (Japón) 1.16% 15,890.95
FTSE 100 I NDEX (I ngl aterra) 0.55% 6,563.65
EURO STOXX 50 PR (eurozona) 0.17% 3,138.67
XTERA DAX (Al emani a) 0.15% 9,209.51
CAC 40 (Franci a) 0.11% 4,286.52
BOVESPA (Brasi l ) 4.72% 57,115.90
MERVAL (Argenti na) -4.33% 10,925.52
I PSA (Chi l e) 0.62% 3,948.68
LI MA GENERAL (Perú) -0.25% 15,702.63
Índices Bursátiles

Cambio del
día anterior
Último
Precio
06/10/2014
Euro (EUR/USD) 0.014 1.266
Pound (GBP/USD) 0.011 1.608
Yen (USD/JPY) (1.000) 108.760
Canadá $ (USD/CAD) (0.011) 1.113
Austral i a $ (AUD/USD) 0.009 0.876
Mexi co Peso (USD/MXN) (0.090) 13.398
Brazi l i an Real (0.031) 2.428
Chi l ean Peso 0.790 598.440
Col ombi an Peso 1.380 2,028.800
Peru Nuevo Sol 0.000 2.903
Argenti ne Peso 0.004 8.471
Monedas


Último
Precio
06/10/2014
10-Años Rei no Uni do 2.36%
10-Años Al emani a 0.91%
10-Años Canadá 2.09%
10-Años Japón 0.52%
10-Años I tal i a 2.33%
10-Años España 2.15%
10-Años Brasi l 12.09%
10-Años Méxi co 6.01%
10-Años Col ombi a 6.74%
Tasa de interés de bonos gubernamentales

Cambio del
día anterior
Lunes
06/10/2014
S&P 500 FUTURE Sep14 -4.3 1,956.0
DJI A I ndex Future Sep14 -21 16,900.0
WTI crude Future Nov14 -0.06 103.1
BRENT CRUDE Nov14 -0.05 107.2
CORN Future Dec14 8 340.5
WHEAT Future (CBT) Dec14 14.75 506.3
SOYBEAN Future Nov14 -1.5 940.8
Futuros










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