Trading Part Time Futures

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

PIETRO DI LORENZO

IL TRADING PART TIME SUI
FUTURES

2
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Titolo
“Il Trading part time sui futures”
Autore
Pietro Di Lorenzo
Sito internet
www.sostrader.it

ATTENZIONE: questo ebook contiene i dati criptati al fine
di un riconoscimento in caso di pirateria. Tutti i diritti sono
riservati a norma di legge. Nessuna parte di questo libro può
essere riprodotta con alcun mezzo senza l’autorizzazione scritta
dell’Autore. È espressamente vietato trasmettere ad altri il
presente libro, né in formato cartaceo né elettronico, né per denaro né a titolo
gratuito. Le strategie riportate in questo libro sono frutto di anni di studi e
specializzazioni, quindi non è garantito il raggiungimento dei medesimi risultati
di crescita personale o professionale. Il lettore si assume piena responsabilità
delle proprie scelte, consapevole dei rischi connessi a qualsiasi forma di
esercizio. La presente pubblicazione ha esclusivamente finalità didattiche: non
deve essere intesa in alcun modo come consiglio operativo di investimento né
come sollecitazione alla raccolta del pubblico risparmio. I risultati presentati –
reali o simulati – non costituiscono alcuna garanzia relativamente a ipotetiche
performance future.
L’attività speculativa comporta notevoli rischi economici e chiunque la svolga lo
fa sotto la propria ed esclusiva responsabilità; pertanto l’autore non si assume
alcuna responsabilità circa eventuali danni diretti o indiretti relativamente a
decisioni di investimento prese da lettore

3
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Sommario

Introduzione

pag. 5

1: Rischi e opportunità del trading sui futures

pag. 7

2. Da un approccio discrezionale a uno sistematico

pag. 23

3. Come costruire un trading system robusto

pag. 34

4. Il trading part time con i futures

pag. 52

5. Dal trading system al portafoglio di trading system

pag. 65

6. Dalla teoria alla pratica: operatività di un futures
trader part time

pag. 91

Conclusione

pag. 104

Appendice: Risposte alle domande più frequenti

pag. 107

Note sull’autore

pag. 130

4
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Introduzione
Questo eBook nasce con l’obiettivo di provare a rimuovere i
luoghi comuni che girano intorno al trading sui futures. Troppo
spesso questo mercato è avvolto da una serie di “frasi fatte” che
scoraggiano l’investitore privato ad avvicinarsi:
- È adatto solo ai traders professionisti con esperienza di anni
- Gli investimenti necessitano di essere monitorati minuto per
minuto quindi sono tabù per chi durante l’orario di
contrattazione svolge altre attività
- Si addicono solo a coloro che hanno capitali molto rilevanti
- Sono a uso esclusivo di chi ha un’ altissima propensione al
rischio
- I futures vanno utilizzati solo come copertura del rischio e mai
in

ottica

speculativa

ecc

ecc.

In questo ebook metteremo in discussione tutte queste
affermazioni cercando di dimostrarne il “pressappochismo” e
l’infondatezza, attraverso un cammino che illustrerà dapprima i
rischi e le opportunità del mercato dei futures passando per un
approfondimento sui vantaggi offerti dal trading sistematico.
5
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Infine

evidenzieremo

come

i

futures

siano

strumenti

tranquillamente tradabili anche da coloro che si dedicano agli
investimenti in maniera part time utilizzando un approccio
evoluto che mira a diversificare il rischio all’interno di un
portafoglio composto da una batteria di sistemi che lavorano in
sinergia.
Nell’ idea comune, il trading sui futures è adatto solo a investitori
con altissima propensione al rischio. In realtà, vedremo nel
proseguo di questo ebook, che se si approccia con corrette
politiche di money e risk management, è una modalità adatta a
qualsiasi trader! Vedremo come è possibile fare trading sui
futures anche evitando di seguire le contrattazioni (part-time),
avendo capitali ridotti e una propensione al rischio non
elevatissima.
Il tutto verrà illustrato in maniera estremamente pratica attraverso
esempi e schemi utilizzando un linguaggio semplice e sopratutto
le esperienze personali. Tutti gli insegnamenti di questo e-book
sono messi in pratica ogni giorno con denaro reale e l’operatività
può essere consultata seguendo i segnali dei portafogli Easy,
Active ed Evolute pubblicati giornalmente all’interno dell’area
futures di www.sostrader.it
6
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

CAPITOLO 1:
Rischi e opportunità del trading sui futures
Quando si decide di affidare le proprie risorse al mercato
mobiliare le alternative degli strumenti finanziari su cui investire
sono tantissime:
- azioni
- obbligazioni
- etf
- opzioni
- commodities
- valute
- futures ecc ecc…
La diversificazione è il primo e il miglior sistema per controllare
il rischio ma evidentemente, sebbene questo sia il concetto
fondamentale di qualsiasi saggio investimento o avveduta
speculazione, è un principio non ancora abbastanza chiaro in
considerazione di quanto successo a diversi risparmiatori che nel
recente passato hanno investito tutti i loro risparmi in Bond
Argentini, azioni Parmalat, Cirio, Enron ecc ecc…
7
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Allocando i propri capitali utilizzando metodologie diverse, con
modalità di gestione svariate, su strumenti finanziari differenti
con orizzonti temporali disparati, si spalma il rischio e si riduce la
possibilità di intaccare il capitale.
Perché allocare parte delle proprie risorse finanziarie proprio sul
mercato dei futures? Elenchiamo le diverse opportunità che è
possibile cogliere con questi strumenti:
- E’ possibile lucrare sia quando il mercato sale che quando
scende; statisticamente si guadagna in più breve tempo
scommettendo sul calo dei prezzi che non su un rialzo, per una
serie

di

“effetti

panico

e

contagio”

che

colpiscono

storicamente gli investitori
- Permette anche ai piccoli investitori, di impiegare grandi
capitali grazie all’utilizzo dell’effetto leva
- Consente di partecipare ai movimenti rialzisti o ribassisti di un
mercato con una sola decisione, evitando di selezionare i
singoli titoli o strumenti finanziari facenti parte di un indice
- Consente di proteggere il proprio portafoglio azionario in
condizioni di mercato sfavorevoli

8
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- E’ possibile accumulare e reinvestire i profitti in quanto tutto il
denaro che eccede il margine iniziale è immediatamente
disponibile per aprire nuove posizioni

Definizione e funzionamento dei futures
Il future è un contratto con il quale due parti contraenti si
accordano sulle condizioni di una compravendita stabilendo oggi
prezzo e quantità, ma rimandando a domani la consegna
dell’attività sottostante.
L’origine dei contratti futures risale al mercato delle commodities
in cui i produttori e i consumatori pongono in essere strategie di
hedging, che consentono sostanzialmente di assicurarsi da rischi
indesiderati.
Un semplice esempio chiarirà meglio il funzionamento di un
contratto futures. Immaginiamo che un produttore di grano per
andare

in

utile

deve

vendere

la

produzione

a

10

milioni/tonnellata; per stare tranquillo può trovare un panettiere
disposto a pagare oggi 10 milioni/tonnellata per il grano
consegnato dopo la mietitura. Se a dicembre il prezzo è:
9
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- >10 il produttore avrà realizzato un guadagno più basso
del possibile e il panettiere un utile più alto di quello
sperato (entrambi sono in utile)
- è <10 il produttore avrà realizzato un utile più alto del
previsto e il panettiere un utile più basso del possibile
È possibile che si inserisca una terza figura (lo speculatore) fra il
produttore e il panettiere che lucrerà cercando di indovinare la
direzione dei corsi. Se, ad esempio, è previsto un tornado che
potrà rovinare il raccolto di grano, uno speculatore (immaginando
che il prezzo schizzerà alle stelle) cercherà di comprare grano
prima della scadenza del contratto per rivenderlo poi al
panettiere. Gli speculatori fanno una sorta di lavoro di
intermediazione favorendo la liquidità del mercato.
I mercati a termine funzionano diversamente rispetto alle borse
ordinarie in quanto a uno speculatore, per aprire una posizione sul
mercato, viene richiesto un margine cauzionale che rappresenta
solamente una piccola percentuale del valore del contratto
sottostante. Grazie al leverage è possibile ottenere dei rendimenti
molto elevati investendo cifre basse
10
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Quando si vuole aprire una posizione su un contratto future (di
acquisto o vendita) gli organi di controllo delle borse richiedono
obbligatoriamente che si versi “cash” un margine cauzione presso
di loro (che deve coprire i rischi di perdita), suddiviso in un:
- Margine cauzionale che è il capitale a rischio effettivamente
impegnato nell’operazione
- Margine di mantenimento che è il capitale necessario affinché
la posizione rimanga aperta
L’effetto leva è quindi il coefficiente di rendimento del margine a
fronte della variazione del prezzo del sottostante.
Quando ad esempio si apre una posizione su un contratto Mini
S&P/Mib future (cioè quando si acquista o si vende un contratto
Mini S&P/Mib future) la Cassa di compensazione e garanzia
richiede, il mattino seguente, il versamento di un margine
iniziale, pari al 7.75% del valore di mercato del contratto future
con la scadenza più vicina
Se il valore del contratto Mini S&P/Mib future è pari a 30.000
euro (30.000 punti moltiplicati per 1€) il margine iniziale sarà

11
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

pari a 2.325 euro circa (ovvero il al 7.75% del valore di mercato
del contratto future)
La clearing house (stanza di compensazione) è un organo di
controllo necessario per regolare la conduzione dei contratti
stipulati; ha 3 strumenti molto efficaci a garanzia del buon
funzionamento del mercato, ovvero dell’adempimento del
contratto, e dunque all’accreditamento dell’importo dovuto entro
3 giorni:
1. Tutte le operazioni a termine vanno effettuate nei confronti
della clearing house
2. Per ogni posizione aperta è richiesto un margine a garanzia
3. Prima di intraprendere una operazione bisogna comunicare
alla clearing house. se si apre una posizione speculativa o di
Hedging
I margini vengono stabiliti e variati dalla clearing house
giornalmente, in particolare il Margine di mantenimento è quello
che si incrementa o si decrementa di giorno in giorno a seconda
che lo speculatore abbia o meno pronosticato correttamente la
direzione del mercato. Gli adeguamenti dei margini vengono
effettuati giornalmente dalla clearing house

12
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Il margine originale è, invece, quello di vera a propria garanzia
contro il rischio di insolvenza. Un esempio renderà tutto più
semplice:
Se chiedo alla mia banca di comprare un contratto Mini S&P/Mib
future a 31.000, sarò obbligato a versare presso la clearing house
l’equivalente in denaro del margine iniziale (2325€)
Se il giorno successivo il Mini S&P/Mib future chiude a 32.000,
il guadagno realizzato (+1.000€) viene riconosciuto in via
automatica dalla clearing house che preleva il contante dal
margine di chi aveva una posizione opposta alla mia
Se invece il giorno successivo il Mini S&P/Mib future chiude a
30.000, si realizza una perdita (-1.000€) e la clearing house
preleva il contante dal margine che avevo versato e richiede
immediata ricostruzione dei margini (margin call), pena
l’annullamento forzato del contratto

Investire sull’ S&P/Mib future
L S&P/Mib40 è quotato dal 2 giugno 2004, ma la sua piena
operatività si è avuta dal 20 settembre dello stesso anno, ultimo
giorno di vita del MIB 30 (paniere di 30 azioni), che ha sostituito.
13
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Il paniere di titoli che compongono l’indice è costituito dai 40 titoli
italiani più capitalizzati (la capitalizzazione è uguale al prezzo del
titolo moltiplicato il numero delle sue azioni in circolazione)
Il valore dell’indice riflette i prezzi dei 40 titoli che lo compongono:
durante la seduta, al variare dei prezzi dei titoli inclusi nell’indice,
varia, quindi, il valore dell’indice S&P/Mib40
Ciascuno dei 40 titoli che compongono l’indice viene rappresentato
con un determinato peso, dato dal rapporto tra la sua capitalizzazione
e quella dell’intero paniere: la variazione di prezzo di un titolo ha un
impatto tanto maggiore sul valore dell’indice, quanto più grande è il
suo peso.
I titoli inclusi nell’indice S&P /Mib40 non sono fissi: il paniere viene
aggiornato nella sua composizione, di norma, due volte l’anno nei
mesi di marzo e settembre
Il contratto mini S&P/Mib future presenta caratteristiche omogenee
con l’ S&P/Mib future e offre le stesse opportunità, ma la dimensione
del contratto mini è pari a un quinto della dimensione dell’ S&P/Mib
future. Il contratto mini ha un valore pari alla quotazione del
S&P/Mib future moltiplicato per 1 euro. Il contratto S&P/Mib future
ha un valore pari alla quotazione moltiplicata per 5 euro

14
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

L’investimento richiesto per acquistare un contratto mini è quindi
decisamente inferiore a quello richiesto per investire sul contratto
grande, consentendo un accesso al mercato anche a investitori non
particolarmente capitalizzati
Le scadenze quotate sono le due più vicine del ciclo marzo, giugno,
settembre

e

dicembre.

Il

contratto

future

ha

una

durata

predeterminata, al termine della quale il contratto scade: in
particolare, il terzo venerdì del mese di scadenza
Il primo giorno di borsa aperta successivo all’ultimo giorno di
negoziazione di un contratto in scadenza, viene quotato un nuovo
contratto con una nuova scadenza
L’investitore che, all’approssimarsi della scadenza del contratto,
desidera mantenere la propria posizione in mini S&PMib future per
un tempo superiore alla durata del contratto (tre mesi), può chiudere
la posizione aperta sul contratto in scadenza e riaprire una posizione
analoga sul contratto con scadenza immediatamente successiva
(operazione di rollover).
L’investitore che non desideri mantenere in essere la posizione sul
mini S&P/Mib future fino alla scadenza del contratto, può liquidare il
proprio investimento, cioè chiudere la posizione, ogni giorno di borsa
aperta durante l’orario di negoziazione (dalle ore 9 alle 17.40).
15
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Durante le contrattazioni, al variare del valore dell’indice varia la
quotazione del future. Il prezzo del contratto future varia per
intervalli: il movimento minimo di fluttuazione di prezzo (tick) del
miniS&P/Mib future è pari a 5 punti indice (5 euro).
La quotazione del mini S&P/Mib future è espressa in due prezzi, uno
di acquisto da parte del mercato (quotazione denaro) e uno di vendita
(quotazione lettera) che possono essere osservati attraverso il book di
negoziazione
La distanza tra i due prezzi viene definita spread e può variare in
ampiezza a seconda delle condizioni di mercato. L’ampia
partecipazione degli operatori al mercato del mini S&P/Mib future e
la presenza di operatori market maker assicura un’elevata
competizione e spread contenuti. Il market maker è un operatore che
si impegna a quotare sia un prezzo di acquisto che uno di vendita per
quantitativi di contratti predeterminati a condizioni di prezzo
competitive. L'
esistenza di market maker assicura che gli ordini in
acquisto e in vendita possano sempre essere eseguiti in qualunque
condizione di mercato.
Il contratto S&P/ Mib future è quotato e negoziato sul Mercato
Italiano dei Derivati (IDEM), mercato regolamentato, nel quale le
posizioni dei compratori e dei venditori sono assunte dalla Cassa di
16
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

compensazione

e

garanzia

che

diviene

sistematicamente

la

controparte di tutte le contrattazioni eseguite sul mercato.
Sui contratti conclusi per conto del cliente l’intermediario richiede
una commissione di negoziazione che solitamente varia dai 4 ai 12
euro

Opportunità di investimento e di trading con l’
S&P/Mib future
Utilizzando l’S&P/mib future è possibile:
- Partecipare ai movimenti rialzisti o ribassisti del mercato
italiano con un’unica decisione di trading e senza preoccuparsi
di selezionare i singoli titoli
- Avere accesso ai titoli più liquidi e ad elevata capitalizzazione
del mercato azionario italiano con un’esposizione finanziaria
contenuta
- Proteggere il proprio portafoglio di azioni italiane da
condizioni di mercato sfavorevoli senza incorrere in elevati
costi di transazione
- Sfruttare il diverso andamento della performance dell’indice
azionario italiano rispetto alla performance di un singolo titolo,
17
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

ovvero di indici azionari internazionali, attraverso operazioni
di arbitraggio
- prendere una posizione sull’indice S&P/Mib40 in maniera
flessibile ed economica.
L’investitore che abbia una determinata aspettativa sulla futura
direzione della performance dell’indice può:
- Avvantaggiarsi del movimento al rialzo del mercato
(acquistando un contratto miniS&P/Mib future)
- Avvantaggiarsi del movimento al ribasso del mercato
(vendendo un contratto miniS&P/Mib future)
- Entrare e uscire facilmente dal mercato azionario, anche più
volte in un giorno (day-trading)
Possiamo quindi elencare i tre motivi per cui si può preferire
l’investimento in contratti futures anziché in azioni:
1. Esposizione al mercato: spesso non si hanno competenze o
risorse di tempo per formarsi una propria aspettativa sulla futura
performance delle singole azioni quotate sul mercato italiano.
Più verosimilmente l’investitore ha una visione sulla direzione
rialzista o ribassista del mercato in generale. L’ S&P/Mib future
18
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

permette di partecipare ai movimenti del mercato con un’unica
decisione di investimento
2. Investimento economico limitato: si assume una posizione
sull’indice S&P/Mib40 mini pur disponendo di risorse
economiche limitate. Se, ad esempio, compro oggi un contratto
che vale 38.000 punti, verso 2950€ e liquido fra 1 mese con il
contratto a 40.000 punti, mi verranno accreditati 2000€ e
realizzerò una performance del +67.8% (2000/2950), mentre la
performance del mercato è stata del +5.26%. L’effetto leva può
avere effetti negativi se le aspettative dell’investitore non si
realizzano ma il meccanismo del marking to market consente di
monitorare le eventuali perdite sulla propria posizione
3. Possibilità di assumere posizioni corte: sul mercato azionario è
spesso difficile e costoso tramutare le aspettative di tipo
ribassista in decisioni di investimento: la “vendita allo scoperto”
con il prestito di titoli è spesso molto costosa (soprattutto se
rimane in piedi per diversi mesi) e presenta complicazioni in
caso di distribuzione di un dividendo
L ’investitore che non abbia aspettative sulla direzione rialzista o
ribassista del mercato italiano, può tuttavia avere un’opinione
19
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

sull’andamento dell’ S&P/Mib40 in un determinato arco di tempo,
ponendo in essere strategie di spread trading. Se, ad esempio, ha
una diversa aspettativa di crescita tra mercato italiano e mercato
americano, può tramutare questa visione in una strategia di
investimento, assumendo posizioni opposte sull’indice S&P/Mib40
(tramite il miniS&P/Mib future) e sull’indice S&P500, (tramite il
contratto mini-S&P500 future)
Si possono attuare strategie di spread trading anche per
scommettere sulla performance attesa di un titolo rispetto al
mercato nel suo complesso. In particolare se un investitore ha una
aspettativa di forte crescita su un titolo del S&P/mib40 e solo di
modesta crescita, o di ribasso, dell’indice, potrà acquistare il
singolo titolo a fronte della vendita dell’indice tramite il contratto
mini S&P/mib future.
Infine è possibile anche porre in essere strategia di copertura del
proprio portafoglio azionario. In particolare il rischio di prezzo
relativo ad una posizione lunga in azioni italiane, la cui
performance sia correlata con quella dell’indice S&P/mib40, può
essere coperto (hedging) mediante la vendita (l’acquisto) di
contratti mini S&P/mib futures. In caso di ribasso del mercato, la
20
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

posizione corta sul future genera un profitto che compensa la
perdita generata sulla posizione in azioni. In questo caso, tramite
l’utilizzo del contratto future, si riduce il rischio di un investimento
azionario
Qualora il portafoglio azionario sia perfettamente correlato con
l’indice S&P/mib40, la copertura avviene utilizzando un numero di
contratti mini S&P/mib futures, il cui valore di mercato sia
esattamente pari a quello del portafoglio.
Nel caso invece di correlazione solo parziale tra il portafoglio
azionario e l’indice S&P/mib40, si può ottenere un livello di
copertura significativo applicando il rapporto di copertura, cioè il
rapporto tra la dimensione della posizione in contratti futures e la
dimensione dell’esposizione azionaria.
Un esempio renderà tutto più semplice; immaginiamo un
investitore che possiede un portafoglio di titoli quotati sul mercato
italiano, avente un valore pari a 200.000 euro. Il valore del
portafoglio è correlato all’andamento dell’indice S&P/mib40 ma la
correlazione non è completa, al variare dell’1% dell’indice
S&P/mib40 il valore del portafoglio azionario varia solo dello
0.75%

21
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Supponiamo che l’investitore tema un ribasso del mercato nei
prossimi tre mesi, ma mantenga aspettative positive sul
medio/lungo periodo. Vorrebbe, quindi, attenuare gli effetti del
ribasso di breve periodo del mercato sul suo portafoglio azionario,
senza dover vendere le azioni evitando, quindi, di incorrere in
effetti fiscali, perdita di eventuali dividendi, costi di transazione,
commissioni
Se il valore di mercato del contratto mini S&P/mib future con
scadenza tre mesi è pari a 40.000 punti indice, sarà possibile
coprire la posizione in azioni mediante la vendita di 4 contratti
mini S&P/mib future, il cui valore complessivo è pari a 160.000
euro (la copertura costerà circa 12.500€)
Se l’indice S&P/mib40 avrà un ribasso dell’1%, il portafoglio
azionario perderà lo 0.75%, ovvero 1.500 euro (200.000 per
0.75%), e tale perdita sarà perfettamente compensata dal guadagno
ottenuto sulla posizione corta in mini S&P/mib future: un ribasso
dell’1% (400 punti indice) consentirà un guadagno di 1600€ (4
contratti x 400€)

22
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

CAPITOLO 2:
Da un approccio discrezionale a uno sistematico
Il trading sui mercati finanziari comporta una serie di continue
decisioni e richiede degli strumenti efficienti per valutare e
decidere. L’ ingrediente fondamentale per avere successo sui
mercati è quello di possedere un metodo, cioè agire secondo un
piano prestabilito in grado di decidere in anticipo quali saranno
gli elementi da seguire per vendere o comprare
Avere un piano d’azione ben definito consente di avere serenità
operativa e di non farsi travolgere dalle onde del mercato
limitando in maniera significativa lo stress e l’emotività.
Il motivo per cui la maggiore parte dei trader privati (si parla
addirittura del 90%!) perde soldi sui mercati è perché operano
senza alcuna regola: alcune volte si affidano al “fiuto”, altre
all’aiuto di dritte e soffiate altre ancora con tecniche senza alcun
fondamento economico e statistico. Questo atteggiamento non
può che condurre ad un disastro finanziario nel medio lungo
termine. E’ possibile incontrare un periodo fortunato in cui si
realizzano cospicui profitti, ma alla lunga il fallimento è quasi
certo!
23
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

In alcuni casi, attraverso un approccio rigido e disciplinato, si
rinunceranno ad extra profitti connessi ad un atteggiamento
disinvolto, ma non si incorrerà nelle catastrofi alle quali quello
stesso atteggiamento prima o poi inevitabilmente conduce.
Per avere successo sui mercati è quindi indispensabile un
approccio professionale che curi ogni singola azione nei minimi
dettagli. I traders inesperti vogliono spesso evitare la fase di
preparazione del trade che certamente può essere noiosa, ma è
assolutamente necessaria per trasformare

l'
investimento

in

un'
attività remunerativa su basi costanti. Approccio professionale
vuol dire avere:
1. Strategie con regole precise
2. Metodo nell’applicazione delle regole
3. Disciplina nell’accettare gli errori
4. Pazienza nell’attendere i risultati
Ogni trader professionista ha il suo “piano di trading” ovvero una
guida da seguire sui mercato che deve:
- contenere le classi delle fattispecie possibili
- consentire sempre una via d’uscita
- essere costruita in modo da non lasciare mai solo il trader
24
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Bisogna quindi costruire e definire ex ante delle tecniche di
analisi in grado di essere tradotte in strategie operative e quindi in
azioni

sui

mercati

che

non

siano

guidati

dall’istinto,

dall’emotività, dall’euforia o dal panico.

Trading discrezionale o sistematico?
Abbiamo visto che chiunque decida di operare sui mercati deve
seguire, per lo meno, delle linee guida nel momento in cui prende
le proprie decisioni di investimento. Queste possono essere le più
disparate, ad esempio: comprare ogni qual volta un certo
indicatore è in ipervenduto, comprare il lunedì e vendere il
venerdì, comprare in apertura i titoli che il giorno precedente
hanno chiuso con una ribasso maggiore del 3% ecc ecc…
Tutti questi sono sistemi di trading in quanto stabiliscono delle
regole in base alle quali aprire e chiudere posizioni; il trading si
dice discrezionale se le regole sono definite solo implicitamente
dall'
operatore: difficilmente sono fissate su carta ed espresse
secondo uno schema logico formale.

25
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Il trading sistematico invece consiste nell'
esplicitazione di tali
regole in modo che possano essere codificate e trasferite ad un
elaboratore elettronico. Il risultato di tale processo è uno
strumento, il sistema di trading automatizzato, appunto, in grado
di generare segnali di acquisto e di vendita traducibili in ordini e,
in alcuni casi, inoltrati all'
intermediario senza che sia necessario
altro intervento. Tushar Chande, ha definito un trading system
come "un insieme di regole che stabiliscono le condizioni
necessarie affinché un'
operazione possa avere inizio o debba
concludersi".
Lo sviluppo delle potenzialità di calcolo degli elaboratori
elettronici, la divulgazione dei software di analisi tecnica unito
all'
esigenza dell'
investitore di disporre di uno strumento che dia
maggior ordine e disciplina alla sua operatività ha portato alla
diffusione trading systems o sistemi automatizzati di trading. In
particolare i software di analisi come Metastock, Trade Station o
Visual Trader sono diventati di uso comune anche fra i traders
privati che desiderano testare le proprie strategie. Un software di
analisi tecnica è uno strumento indispensabile che si abbia un
approccio sistematico ma anche discrezionale in quanto:

26
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- Consente di mettere in pratica quanto appreso in teoria
- Consente di avere un’interpretazione oggettiva dell’andamento
dei prezzi
- Permette di analizzare tutte le serie storiche di cui si dispone
- Aiuta a convertire in strategie operative le proprie idee di
trading
- Svolge in completa autonomia una notevole mole di lavoro per
la selezione preliminare dei titoli sui quali operare
Naturalmente a seconda di quale sia il proprio approccio ci sarà
un livello più o meno intensivo della funzionalità dei software di
analisi tecnica. Se si ha un approccio 100% discrezionale sarà
sufficiente una conoscenza di base utilizzando per lo più come
strumento di analisi grafica (supporti, resistenze,trend line ecc), e
sovrapposizione di indicatori e oscillatori. Qualora invece si
abbia un approccio più evoluto il software diventa uno strumento
prezioso per l’identificazione di divergenze, ipercomprato e
ipervenduto, analisi dei pattern candlestick e di prezzo, analisi dei
ritracciamenti e delle proiezioni di prezzo. Infine la conoscenza
avanzata degli strumenti di un software di analisi tecnica
consente un ausilio più concreto alle decisioni operative,
27
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

attraverso la creazione di indicatori personalizzati, funzioni di
analisi approfondite e reportistica automatizzata con la possibilità
di effettuare un test storico sulle performance e la selezione
automatica degli strumenti che rispondono a determinati requisiti
Da anni si confrontano, i due differenti approcci al mercato,
quello discrezionale e quello sistematico: il primo si basa,
sostanzialmente, sulla capacità dell'
operatore di filtrare ed
elaborare tutte le informazioni di cui dispone al fine di definire
l'
operazione che si appresta a realizzare. Questa attività non è mai
uguale a sé stessa in quanto, nel tempo, non solo mutano i criteri
di valutazione delle variabili ma anche le variabili stesse, essendo
il set delle informazioni a disposizione dell’operatore non
costante, perché basato su flussi di dati che non sempre sono
continuamente aggiornabili o che, in alcuni casi, sono addirittura
occasionali. L'
operatore discrezionale, così, potrà decidere se
considerare negativamente o meno una trimestrale inferiore alle
aspettative, così come valutare l'
impatto delle dimissioni di un
amministratore delegato, o di una acquisizione comunicata.
Il trading sistematico, al contrario, vuole che i dati su cui basare
le decisioni siano definiti a priori e che altrettanto sia fatto con i
28
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

criteri di analisi di tali dati. Le regole devono essere chiare e
precise, permettere di stabilire il timing e l'
entità delle posizioni
da assumere, prevedere una strategia di gestione del rischio e di
protezione del capitale.
Gli indubbi vantaggi del trading discrezionale sono:
- l’adattabilità al mutare delle condizioni di mercato
- il fruire di una grande quantità di informazioni non
commensurabili in maniera analitica
- il provare a trasformare la componente umana da elemento di
fragilità del processo di trading a fattore critico di successo
- l’esaltazione dell’intuito, la capacità di analisi di problemi
complessi e la flessibilità.
Fra gli elementi critici ci sono, invece:
- il Fattore “uomo” che può apportare elementi di debolezza
all’interno del processo decisionale attraverso l’emotività,
l’insicurezza, la distrazione ecc
- la perdita di controllo del rischio
- l’overtrading ovvero eseguire un numero eccessivo di
operazioni in maniera compulsiva.

29
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Parlando invece del trading sistematico, possiamo elencare fra i
vantaggi:
- l’eliminazione della componente psicologica di pregiudizio, di
emotività e ogni tipo di considerazione o analisi soggettiva.
- la possibilità di testare molto velocemente idee di trading e
modelli operativi
- l’ eccellente controllo del rischio in quanto saranno lasciati
correre i profitti, mentre le perdite (in presenza di un falso
segnale) saranno tagliate automaticamente
Come ogni cosa ha il suo rovescio della medaglia:
- nel trading sistematico è indispensabile avere una disciplina
ferrea nell’effettuare tutte le operazioni esattamente come
vengono proposte, per conservare la validità statistica dei
risultati
- Si può incorrere in lunghi periodi durante i quali il sistema non
ottiene buoni risultati a causa della sostanziale difficoltà a
funzionare

bene

in

ogni

circostanza

(per

questo

indispensabile testare le strategie in diverse fasi di mercato!)

30
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

è

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- La mancata conoscenza della costruzione sottostante al sistema
(cosiddetta black box o scatola nera) può far subentrare una
sfiducia per il trading system
- I test su dati storici volti ad ottenere il miglior risultato
possibile si traducono spesso in ottimizzazioni esasperate che
non garantiscono un migliore funzionamento futuro
- Per i trader più esperti si può generare una frustrazione poiché
si vede il mercato generare segnali operativi chiari ma si
devono attendere le indicazioni del sistema. Inoltre è possibile
prendere posizione in maniera opposta a come lo si farebbe
discrezionalmente;

per

questo

seguire

un

sistema

automatizzato richiede ferrea disciplina e massimo impegno
nel clonare tutte le indicazioni fornite dal sistema
Come spesso succede in finanza non esiste una risposta univoca a
quale dei due approcci sia migliore. Il trading sistematico ha
l’indubbio vantaggio di rimuovere l’emotività dalla speculazione, ma
non ha quella flessibilità in grado di contemplare le sensazioni
personali del trader, il momento o “sentiment” di mercato ed una serie
di variabile personali ed esogene non misurabili analiticamente

31
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Utilizzando un sistema di trading automatico rinunciamo alla
versatilità dell'“elaborazione umana” in cambio della velocità
dell'“elaborazione sintetica”.
Riteniamo che non esiste una strategia di trading valida in
assoluto, ma esiste il sistema che meglio si adatta alla propria
personalità. Ognuno deve scoprire il sistema con cui si trova a
proprio agio attraverso anni di prove, simulazioni, test e
soprattutto operatività reale.

Avere piena fiducia nella

metodologia scelta è un elemento fondamentale in quanto
consente di rimanere sereni quando le cose non andranno per il
verso giusto, superando la tentazione di abbandonare la
metodologia scelta.
Dato per scontato che non è possibile in alcun modo prevedere il
futuro e che non esiste un sistema infallibile, riteniamo che un
approccio scientifico e rigoroso è in molti casi la miglior guida
quando si fronteggiano mercati rischiosi come quello dei futures,
poiché annulla il fattore emozionale che spesso influenza
negativamente il trader inesperto portandolo a commettere
cruciali errori di metodo
Per questo motivo la nostra scelta per il trading sui futures è
caduta sul trading sistematico con l’utilizzo di modelli che,
32
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

reiterando comportamenti codificati nel tempo sono in grado di
generare profitti in ogni condizione di mercato

33
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

CAPITOLO 3
Come costruire un trading system robusto
L’obiettivo di questo capitolo non è quello di fornire i primi
elementi di un linguaggio di programmazione che consenta di
iniziare a scrivere rudimentali codici. Prima di mettere le mani
sul codice è indispensabile conoscere i principi che devono essere
alla base della progettazione di ogni trading system robusto.
Il successo nel trading, e più in generale negli affari, deriva da
una buona pianificazione delle attività: nella costruzione di un
trading system, bisogna aver ben chiari alcuni elementi:
1. II motore operativo ovvero le regole fondamentali della nostra
strategia : lo strumento finanziario da utilizzare, il tipo di
operatività, il time frame dei dati ecc.
2. La gestione del rischio rispondente al proprio grado di
sopportazione delle perdite e all’emotività ad essa legata
3. La gestione degli eventi straordinari: operare anche in apertura?
O saltare la fase più volatile? Uscire prima del rilascio dei dati
economici? Usare il trailing profit o meno?
34
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

4. L'
arco

temporale:

operatività

frenetica?

Mantenimento

overnight delle posizioni?
La prima cosa che bisogna progettare è un solido motore
operativo, ovvero elaborare back test su regole di trading,
accertandoci che abbiano raggiunto nel passato buoni risultati in
termini profitto.
Ma come costruire un motore operativo? Le varianti sono
praticamente infinite; è possibile realizzare sistemi che
- Seguano il trend
- Operano contro il trend
- Comprano sui pull pack
- Intervengono solo a seguito di esplosione di volatilità
- Che chiudono le operazioni a fine giornata
- Che lasciano aperte overnight le operazioni ecc ecc…
Vi sono quindi molteplici "filosofie operative" che prevedono
l'
incrocio tra diversi approcci: lo "stile di trading" che ogni trader
possiede i suoi obiettivi e la capacità di sopportare il rischio
finisce inevitabilmente per condizionare lo sviluppo e l'
impiego
operativo dei trading system.
35
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Nella fase di progettazione di un sistema è indispensabile
conoscere lo strumento finanziario, il titolo o il mercato su cui si
intende operare al fine di adattarne il motore alla caratteristiche di
volatilità e di direzionalità tipiche di quel mercato. E’ importante
definire il tipo di sistema che si desidera adottare per avere i
segnali operativi "grezzi" da filtrare successivamente. Possiamo
sinteticamente definire le diverse categorie di trading system:
- Trend Following: in grado di individuare bene le fasi
direzionali ma hanno il limite di generare molti falsi segnali
nelle fasi laterali
- Contrarian: funzionano bene nei movimenti laterali ma vanno
in difficoltà quando siamo in presenza di un trend ben definito
- Volatility Breakout: ha un alto tasso di successo ma pochi
segnali operativi ignorando la tendenza
- Pattern trading: lavorano a seguito del presentarsi di
determinate configurazioni di prezzo (esempio: pattern
candlestick)
- Ibridi: i migliori e i più difficili da creare, prendono il meglio
di ogni approccio.

36
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Una scelta univoca non è possibile poiché le diverse categorie di
sistemi funzionano su mercati diversi; i sistemi trend following
funzionano molto bene in mercati volatili e direzionali, i sistemi
basati su fasce di ipercomprato e ipervenduto funzionano bene su
mercati laterali e tarati su frequenze veloci così da generare
segnali molto velocemente; i sistemi di ricerca del cambio di
volatilità, ricercando situazioni limite, funzionano con un
orizzonte temporale ridotto.

La progettazione di un sistema
Lo sviluppo di un trading system richiede un linguaggio compatibile
tra noi e il computer: mentre nella comunicazione verbale se si
sbaglia un congiuntivo, il nostro cervello analizza il senso del
messaggio e lo rende chiaro, una sola virgola, un solo punto, una sola
parentesi al posto sbagliato rende assolutamente incomprensibile ciò
che stiamo chiedendo al nostro computer. Per trasformare la nostra
idea di trading in un sistema operativo ci serviamo del linguaggio di
programmazione, un tramite tra le nostre intenzioni e il computer, che
è composto da operatori matematici, operatori di preferenza e da

37
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

centinaia di funzioni, per cui una volta appresi i concetti di base,
creare formule risulterà piuttosto semplice.
Ben più complesso è costruire un motore operativo in grado di ben
performare nelle 4 condizioni di mercato tipiche in cui si incrociano
volatilità e direzionalità:
1. Alta direzionalità e alta volatilità
2. Alta direzionalità e bassa volatilità
3. Alta volatilità e bassa direzionalità
4. Bassa volatilità e bassa direzionalità
1. Alta direzionalità e alta volatilità: in questa fase sono richiesti
sistemi ibridi che tengano conto sia del trend che del cambio di
volatilità. I profitti sono veloci ma altrettanto veloci sono le perdite;
gli stop loss possono essere colpiti frequentemente mettendo a dura
prova i nervi del trader che magari dopo aver chiuso in stop deve
riaprire dopo poco a un prezzo più alto. Anche i profitti possono
essere ingenti e vanno gestiti con adeguati e ampi trailing stop
2. Alta direzionalità e bassa volatilità: È una condizione
particolarmente profittevole per la maggior parte dei sistemi in quanto
38
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

non assistiamo a strappi nelle quotazioni, ma crescite e cali
progressivi. I falsi segnali diminuiscono drasticamente così come gli
stop loss. Sono molto efficienti i sistemi che mirano ad individuare il
trend (tipo incroci di medie e macd). I sistemi volatility breakout,
invece, si attivano in maniera molto saltuaria
3.Alta volatilità e bassa direzionalità: È possibile fare profitti
rapidamente, per poi vedere i prezzi tornare agli stessi livelli ante
operazione. Anche le perdite possono essere molto veloci e quindi è
utile utilizzare indicatori molto reattivi (tipo il momentum). Sono
situazioni che solitamente non durano molto in quanto fotografano un
nervosismo del mercato prima di trovare un nuovo equilibrio. È una
fase transitoria perché prima o poi una delle due forze (acquirenti –
venditori) avrà la meglio sull’altra
4. Bassa volatilità e bassa direzionalità: Non esistono strategie che
possano produrre risultati apprezzabili. Congestioni, fasi laterali e
trading range sono movimenti poco decisi e che quindi non danno
possibilità di realizzare profitti. In questa fase sono fondamentali i
filtri operativi che impediscono o limitano l’operatività, in attesa che
il mercato diventi più dinamico
39
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Da questa analisi risulta evidente che non esiste un solo trading
system in grado di essere profittevole in ogni fase di mercato ed è
questo il motivo per cui sistemi che magari hanno ottimamente
performato per un periodo vanno in contro a clamorosi drawdown
successivamente. Per questo ogni sistema va testato in un periodo
sufficientemente lungo in cui lo strumento finanziario analizzato
abbia vissuto ognuna delle quattro fasi

La gestione del rischio
Il motivo principale per cui la stragrande parte dei traders privati
perde denaro in borsa è dovuta al fatto che non hanno delle strategie
di Money Management ovvero non hanno una tecnica che gli indichi:
- quanto capitale investire nel trading
- quanto capitale investire in ogni singolo trade
- quando prendere profitto
- a che distanza fissare uno stop loss
Uno dei vantaggi principali del trading sistematico è che è possibile
mettere il rischio sotto un rigido controllo evitando che le perdite
vadano oltre al livello stabilito ex ante.
40
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Quando si investe del denaro sui mercati finanziari, ci sono quattro
tipi di risultati che possiamo ottenere dalla chiusura di un'
operazione:
1. piccoli guadagni;
2. piccole perdite;
3. grandi guadagni;
4. grandi perdite
Eliminando le grandi perdite, si è già realizzato il 50% di un buon
piano di trading: controllare e limitare l'
entità delle perdite è un passo
indispensabile nella costruzione di un trading system.
Per questo in ogni sistema automatico ben progettato è necessario un
attento focus sulla gestione delle perdite. L’inserimento di uno stop
loss sistematico in grado di stabilire ex ante l'
entità della perdita
massima consente sostanzialmente di eliminare gli ingenti danni.
In realtà stop loss è una condizione indispensabile ma, nello stesso
tempo, un corpo estraneo al sistema: va quindi impostato in modo che
ci salvi da eventi anomali e repentini senza interferire troppo nella
strategia. Stabilire il livello adatto di stop su ogni sistema è un lavoro
certamente non facile che va fatto utilizzando i dati del passato
cercando di fissare uno livello abbastanza stretto che impedisca il
formarsi di perdite troppo ingenti in caso che diversi trade

41
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

consecutivamente si chiudono in perdita, ma sufficientemente ampio
per non consentire uscite troppo anticipate ed eccessivi falsi segnali.
Una volta che il trade si muove nella direzione auspicata è importante
avere anche degli strumenti efficienti in grado di salvaguardare
almeno parti dei profitti fino a quel momento realizzati. Nella parte
della protezione dei profitti entrano in gioco sia fattori economici che
fattori emotivi, derivanti dallo stress che genera vedere una posizione
in utile trasformarsi in perdita. Sostanzialmente gli strumenti
operativi a disposizione sono:
- lo stop profit;
- il trailing profit;
- l'
accantonamento dei profitti.
Gli stop profit sono dei segnali simili agli stop loss da cui però si
differenziano perché non danno il segnale di uscita quando si
verificano le perdite programmate sul capitale investito, ma
producono la chiusura dell'
operazione appena si è realizzato un
guadagno pre-impostato. Si utilizza questo strumento quando si vuole
evitare di stare troppo a mercato preferendo portare a casa un gain
prefissato. Hanno evidentemente, il difetto di porre un limite ai
guadagni, tuttavia uno stop profit può essere adeguatamente ibridato,
42
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

ad esempio, prevedendo la liquidazione di una parte della posizione al
raggiungimento di un target di profitto. Le soluzioni di money
management sono infinite: è possibile costruire numerose alchimie
gestionali che hanno il solo scopo di ridurre il rischio in modo
sistematico e garantire un maggior confort operativo.
Il trailing profit è utile quando si hanno delle posizioni aperte con un
utile e si desidera preservare una parte del guadagno. Si utilizza
stabilendo di accettare una perdita, qualora s'
inverta la tendenza, ad
esempio, del 5% sulla massima quotazione raggiunta dal titolo; così
facendo, se le quotazioni salgono il segnale di vendita segue la
crescita, se invece scendono scivolando sotto la soglia del 5% dai
massimi, il segnale di trailing profit dispone la chiusura
dell'
operazione. Il trailing profit viene impostato e reimpostato
continuamente verso l'
alto, segue a distanza prestabilita la crescita del
profitto, aggiorna il livello degli ordini di chiusura, in modo da
permettere la

massimizzazione del guadagno conseguito e la

minimizzazione del rischio di perdite sui guadagni poiché la chiusura
delle posizioni segue pari passo la massima performance dello
strumento finanziario

43
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

È una regola che ha dei benefici emotivi forti, ma che purtroppo non
sempre porta anche benefici finanziari
L’accantonamento dei profitti su un conto a tal fine predisposto è una
scelta conservativa che rende impossibile la perdita degli utili
conseguiti garantendo così un grande confort operativo. Se non si
reinvestono

i guadagni si rinuncia a capitalizzarli in maniera

composta ma al contempo se si affidano quei guadagni a una gestione
di un diverso sistema/strumento finanziario si riesce a diversificare il
rischio in diverse asset class. In questo modo ci si salvaguarda dal
rischio rovina (ad esempio un nuovo 11 settembre) diversificando su
più asset magari con andamenti scorrelati fra di loro.

10 segreti per l’ottimizzazione dei parametri di un
sistema
Ottimizzare un sistema, significa cambiare, tramite variabili i
parametri che regolano le regole di setup, entry ed exit. L’obiettivo è
quello di ricercare le frequenze migliori verificando se le frequenze
scelte siano adeguate, non solo in termini di redditività ma anche
negli altri parametri di rischiosità. Una volta impostato il sistema è
44
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

possibile testare ,attraverso un processo di backtest, le frequenze che
si sarebbero rivelate più profittevoli. In caso di più parametri da
ottimizzare, le combinazioni di frequenze possono variare da poche
decine a migliaia di test in caso di 6-7 variabili da incrociare.
Su alcune azioni, ad esempio i risultati migliori si potrebbero ottenere
comprando alla rottura del rialzo di una media a 40 periodi, mentre su
altre azioni i risultati sarebbero catastrofici. Tutto ciò dipende dal
"carattere" delle azioni, che cambia da strumento a strumento, da
mercato a mercato e anche nel tempo. Il software certamente aiuta in
questa operazioni ma sta alla sensibilità di chi costruisce il sistema
evitare una eccessiva ottimizzazione dei parametri. Elenchiamo di
seguito i 10 step fondamentali per ottimizzare al meglio un sistema:
1. La logica costruttiva è la prima cosa da verificare: inutile
trovare le frequenze più profittevoli di parametri che non
rispondono a rigorose impostazioni strutturalmente
solide. Solo una volta stabilito che il sistema è
concettualmente logico si può procedere al processo di
ottimizzazione delle frequenze.. Le ottimizzazioni vanno
usate solo al fine di tarare un sistema che sia già stabile e

45
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

funzionante, non vanno utilizzate per fare i miracoli nei
back test
2. Testare i valori immediatamente sopra e sotto quelli
selezionati: se le frequenze vicine producono risultati
simili siamo sulla buona strada, se sono completamente
diversi allora l'
ottimizzazione è stata troppo esasperata.
Bisogna

assolutamente

evitare

overfitting

ovvero

ottimizzare eccessivamente in modo che il trading
system è perfetto nei back test (test su serie storica
passata) , mentre nei foward test (testato nella realtà,
senza sapere il comportamento futuro del titolo) risulta
perdente. Le ottimizzazioni possono essere ricercate
manualmente, per tentativi e approssimazioni successive,
o con dei software che le fanno al posto nostro; il numero
di combinazioni possibili è pari al prodotto del numero di
test richiesto per ciascun parametro; se, ad esempio
cerchiamo un valore ottimale tra le frequenze di una
media mobile, compresa tra 10 e 100, avremo 90
possibilità, se le medie mobili sono due, sempre
nell'
intervallo 10/100 avremo la bellezza di 90 x 90 test
46
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

ovvero 8.100 possibilità, se le medie fossero tre i test
sarebbero ben 729.000!
3. È indispensabile una banca dati estesa a sufficienza per i
nostri test e soprattutto priva di errori; sembrerà una cosa
strana ma il problema delle banche dati diverse fra di
loro è particolarmente serio soprattutto per i dati
intraday. Capita spesso di prendere da fornitori diversi
banche dati dello stesso strumento finanziario con molti
valori diversi. In questo caso la soluzione è quella di
testare i sistemi su più banche dati accertandosi che i
risultati non cambino in maniera significativa
4. utilizzare per i test una banca dati sufficientemente estesa
ovvero che consenta di mettere alla prova il sistema su
diversi cicli di mercato con fasi rialziste e ribassiste e in
presenza di diverse fasi di volatilità, alte e basse con
direzionalità contrapposte. È

bene procedere con

un'
ispezione visiva del grafico della serie storica da
testare: nello storico devono essere presenti tutte le fasi
del mercato e in particolare devono esserci le quattro
combinazioni tra volatilità e direzionalità. Un sistema
47
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

solido deve passare più o meno indenne nei mutamenti di
volatilità, perdendo redditività ma non cedendo troppi
profitti
5. considerare i mutati orari di contrattazione nel tempo che
la maggior parte di strumenti finanziari hanno modificato
negli anni. Ad esempio fino a pochi anni fa le azioni
italiane negoziavano dalle 9.30 fino alle 17.40. Adesso
invece la fase di validazione inizia alle 9 e l’asta di
chiusura termina alle 17.33
6. Se si sta lavorando su strumenti derivati bisogna
ricordarsi del cambio contratto che dunque costringe a
chiudere forzosamente ogni 3 mesi le posizioni. I futures
scadono a marzo, giugno, settembre e dicembre, sempre
il terzo venerdì del mese
7. non limitare il test ad un solo strumento finanziario ma
testare il sistema su più titoli o strumenti finanziari; è
importante che nella maggior parte degli strumenti testati
(e quindi nella maggior parte delle combinazioni tra
48
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

volatilità e direzionalità) il sistema generi profitti e non
esponga al rischio di azzeramento del capitale
8. testare la strategia con diversi capitali ovvero fare più
backtest modificando il capitale iniziale; sistemi molto
profittevoli con 100.000€ di investimento possono
generare loss con 10.000€ di gestione. In particolare i
costi del trading possono vanificare la redditività di
sistemi potenzialmente profittevoli; in generale

è

preferibile rinunciare al 20% dei profitti in cambio del
30% degli eseguiti
9. Attenzione agli eventi imprevisti tipo 11 settembre 2001,
questi eventi possono generare grossi gain o grossi loss
che però falsano i report. Bisogna fare una valutazione
delle strategie eliminando i trade particolarmente positivi
e negativi al fine di osservare le performance
“fisiologiche” del sistema
10.

Quando si analizzano i risultati di un back test

bisogna sempre ricordare che non è il report più
49
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

redditizio il migliore, anzi, spesso non lo è per nulla! E’
fondamentale valutare il rischio sopportato per
raggiungere quel rendimento e osservare la forma grafica
dell'
equity che mostra come si sono formati i profitti
L’ultima

fase

dell’ottimizzazione

di

un

sistema

consiste

nell’inserimento di filtri: è fondamentale ridurre i segnali operativi sia
come numero che come qualità: si deve ricercare una via che conduca
all'
identificazione delle fasi maggiormente difficili da tradare col
nostro sistema. A tal scopo è possibile inserire una serie di filtri che
hanno lo scopo di ridurre gli eseguiti cercando di selezionare quelle
operazioni potenzialmente profittevoli o quantomeno, riducendo i
trades, si diminuisce lo stress, l'
ansia e lo slippage. Ci sono diverse
categorie di filtri, i principali sono:
- Tempo: si opera evitando alcuni orari di negoziazione, o alcuni
giorni/settimane in cui il sistema ha mostrato di essere meno
profittevole
- Prezzo: si cercano delle condizioni ostative per l’ingresso
legandolo alla formazione come una chiusura positiva, sui
massimi ecc..
50
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- Trend: indicatori con frequenze veloci, lente, min e max ecc…
- Volatilità: eliminare i falsi segnali dati trend following,
attivatore di strategie di Volatility bkt ecc..
- Pattern: configurazioni preliminari che rafforzano il segnale
ecc…
- Volume: per confermare o smentire un segnale…

51
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

CAPITOLO 4
Il trading part time con i futures
Molti pensano che per operare con i futures sia necessario seguire il
mercato minuto per minuto dedicandosi, quindi, per l’intera giornata
alla cura dei propri investimenti. In realtà dimostreremo in questo
capitolo come sia possibile tradare i futures in maniera part time e
perché questa modalità possa essere più remunerativa sostenendo un
grado di stress molto ridotto.
Bisogna anzitutto dire che non esiste un’ operatività o un metodo
valido in assoluto: lo scalping non è meglio ne peggio del trading di
posizione, così come l’intraday trading non è necessariamente
migliore di chi investe in ottica da “cassettista”. Il metodo migliore è
quello che meglio si adatta al proprio carattere e quindi quello che
consente di operare con serenità e fiducia anche quando si vivono fasi
negative.
Il Trading svolto in maniera part time non è una scelta di ripiego
adatta ai “traders di serie B”, ma la metodologia che meglio si adatta
alla maggior parte delle persone, in quanto consente di vivere i
mercati con un grado di stress contenuto che è un elemento
fondamentale in ottica di lungo termine.
52
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Il nostro approccio consente anche all’investitore

che non ha

sufficiente tempo per seguire costantemente le evoluzioni dei mercati,
di investire in modo autonomo parte delle proprie risorse finanziarie,
operando con profitto e minimizzando i rischi, senza abbandonare il
proprio lavoro. L'
attività di trader part time può diventare non solo un
fine per avere un ulteriore reddito da associare a quello che già si
percepisce dalla primaria attività produttiva, ma anche un mezzo per
affermare il proprio potenziale e per esprimere il proprio talento.
In sostanza la discriminante fra successo e insuccesso non è il tempo
(full o part time), ma l’approccio che si ha a questo mestiere,
professionale o non professionale. Approccio professionale vuole dire
gestire il proprio denaro utilizzando tutte quelle procedure e strumenti
che utilizza un qualsiasi imprenditore oculato nell’ambito della
propria attività. In particolare nel trading, a differenza delle altre
attività, è possibile avere un avvicinamento graduale attraverso un
programma di preparazione in cui prima di investire denaro reale si
simula l’operatività prima con il paper trading, poi con l’aiuto di un
software di simulazione e infine investendo una quantità di denaro
molto piccola che consenta di istaurare il giusto feeling con la nostra
piattaforma operativa.

53
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Nella scelta fra part time e full time va tenuta in grande
considerazione l’altissimo grado di stress che è inevitabile operando
con strumenti con leva molto spinta come i futures. Questo comporta,
soprattutto quando si eseguono un gran numero di operazioni, un
inevitabile affaticamento emotivo che solitamente ha effetti
devastanti sulle performance.
Per questa ragione riteniamo che la scelta che meglio si adatta alla
maggior parte dei traders è di una operatività nei ritagli di tempo
guidata da sistemici automatici che spostano le probabilità a proprio
favore, magari delegando l’esecuzione degli ordini a una broker per
sterilizzare in maniera assoluta l’emotività e il condizionamento
prodotto dall’immissione manuale degli ordini

I costi di transazione (visibili e invisibili)
Un trader alle prima armi è certamente più attratto dall’adrenalina e
dalla soddisfazione a breve termine che può regalare il trading
intraday, preferendolo a una operatività part time, meno attiva e
caratterizzata dalla capacità di intervenire sul mercato in maniera più
saltuaria solo quando “la bilancia delle probabilità” tende
decisamente dal proprio lato.
54
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

In realtà è bene conoscere le criticità dei sistemi intraday prima di
imbattersi in questo tipo di operatività. Bisogna anzitutto dire che il
trading non è un gioco a somma zero! Nella teoria dei giochi si
definisce a somma zero un gioco dove un giocatore guadagna quello
che un giocatore perde. Nel trading i costi di transazione rendono
l'
attività dello speculatore un gioco a somma negativa ovvero un
gioco in cui la somma di tutte le ricchezze create non è uguale alla
somma di tutte le ricchezze distrutte perchè la differenza, i costi di
transazione, finisce a un non giocatore, uno che non si prende i rischi
del gioco, l'
intermediario. Sui mercati c’è quindi solo un player che
guadagna sempre: la Banca che incassa le commissioni di
negoziazione. Questo elemento non trascurabile deve stimolare una
riflessione su quanto i costi di transazione di una attività full time,
tipicamente intraday, impattino sulle performance finali. Le
commissioni sono costi da preventivare attentamente su una strategia
che potrebbe risultare profittevole solamente a commissioni zero o
molto ridotte o con l'
impiego di capitali particolarmente elevati
I costi di transazione sono tre, uno visibile e due invisibili:
1. Commissioni, bolli, spese, costi della piattaforma ecc…
55
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

2. Inefficienza del servizio
3. Slippage
Un semplice esempio chiarirà meglio il peso che possono avere le
commissioni all’interno di una strategia di trading. Immaginiamo un
sistema che ha una resa annua di 10.000 punti di S&P/Mib future
eseguendo mediamente 2 operazioni al giorno (ovvero circa 800
eseguiti

all’anno)

e

ipotizziamo

di

utilizzare

condizioni

commissionali standard: 10€ a contratto per l’S&P/Mib future e 4
euro a contratto per l’S&P/Mib mini future .
Se si utilizza 1 contratto S&P/Mib future la resa totale del sistema
sarà di 42.000€ : ovvero 50.000€ di profitto (5€ x 10.000 punti) a cui
bisogna sottrarre 8.000€ del costo delle commissioni (10€ x 800
eseguiti)
Se si utilizza 1 contratto mini S&P/Mib future la resa totale del
sistema sarà di 6.800€: ovvero 10.000€ di profitto (1€ x 10.000 punti)
a cui bisogna sottrarre 3.200€ del costo delle commissioni (4€ x 800
eseguiti)
Da questo banale esempio risulta evidente come la differenza di
performance tra i due futures non è pari a 1/5 (il future S&P/Mib è 5
volte più grande del mini S&P/Mib) ma il rendimento risulta molto
56
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

inferiore proprio a causa dell'
incidenza delle commissioni. A prima
vista ci si potrebbe aspettare che una strategia implementata sul
contratto mini avesse dovuto rendere 8.400€ (ovvero la quinta parte
del rendimento di quella sul contratto grande) ma in realtà ha reso
oltre il 60% in meno. Inoltre spesso è necessario sostenere ulteriori
costi magari pagando un canone mensile per la piattaforma (ad
esempio 30€ mese) e commissioni aggiuntive per tradare sui mercati
esteri.
Un ulteriore elemento spesso trascurato è rappresentato dalle
“commissioni invisibili” ovvero da quei costi aggiuntivi che spesse
volte bisogna sostenere a causa delle inefficienze della propria
piattaforma di trading. Quasi sempre si fa una affannosa ricerca per
individuare la Banca o il broker le cui commissioni sono meno
costose dimenticando che, specialmente in caso di un elevato numero
di eseguiti, l'
inefficienza del servizio può incidere in maniera molto
più significativa nel rendimento finale di una strategia. Tempestività
ed efficacia sono le doti fondamentali nella valutazione della qualità
del servizio offerto dal broker e per questo i costi per eseguito sono
trascurabili se non c’è tempestività. Il problema è che difficilmente è
possibile valutare la qualità di un broker prima di averla provata in
quanto la si conosce solo ex-post.
57
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Naturalmente la veloce ed efficace esecuzione di un ordine è un
elemento critico per la buona riuscita di una strategia basata sui
trading system intraday mentre è molto più marginale in una
operatività part time caratterizzata da operazioni multiday e quindi
conuna incidenza molto più bassa delle commissioni visibili e
invisibili.
Ulteriore costo invisibile particolarmente insidioso per chi fa trading
intraday è rappresentato dallo "slippage" ovvero la differenza che si
registra tra il prezzo di acquisto o vendita del sistema e il prezzo
effettivo di esecuzione dell'
ordine.

La differenza può essere

favorevole o sfavorevole al trader, e la sua entità dipende dalla
liquidità del future che si è scelto di tradare e il numero di contratti
con cui si desidera intervenire. La differenza tra il prezzo "teorico" di
acquisto e vendita può divergere per repentini mutamenti nel book,
ritardo nell'
immissione dell'
ordine o nella gestione da parte del broker
E’ evidente che tendenzialmente avremo uno slippage più ampio su
un futures meno liquido come il mini S&P/future rispetto al Dax o al
Bund Future.

58
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Trading intraday o multiday?
La natura umana tende a voler raggiungere risultati immediati
impiegando lo sforzo minimo possibile. Per questo i sistemi intraday
hanno certamente un grande appeal fra gli investitori alla prime armi
in quanto consentono, potenzialmente, di raggiungere eccellenti
risultati in uno stretto lasso di tempo evitando spesse volte il rischio
dell’overnight, ovvero che durante l’orario di chiusura dei mercati
accadano eventi imprevedibili che condizionino in maniera molto
negativa l’esito dei nostri investimenti.
In realtà i sistemi intraday presentano diverse criticità in cui ci si
imbatte inevitabilmente quando si inizia ad operare con denaro reale.
Oltre all’incidenza dei costi di transazione è importante valutare il
condizionamento che i dati macro economici possono avere su una
operatività intraday caratterizzata da un gran numero di operazioni
chiuse giornalmente
La volatilità solitamente viene a contrarsi sensibilmente prima del
rilascio di importanti

dati economici per poi esplodere, spesso

imprevedibilmente e con opposte direzionalità, quando i dati vengono
resi noti. Quando le indicazioni sono migliori o peggiori delle
aspettative i prezzi danno prova di grande reattività registrando
59
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

violenti movimenti direzionali in preda all’euforia (in caso di dato
migliore della attese) o di panico (in caso di dato deludente).
Nei sistemi intraday un dato inaspettato può far saltare gli stop loss,
attivare i trailing stop oppure regalare grossi profitti in pochissimo
tempo. In tutte le fattispecie il risultato è frutto del caso e dunque non
è una strategia di trading affidabile che si può seguire.
Se un trading system intraday è in posizione prima della uscita dei
dati e la volatilità e la direzionalità esplodono in direzione contraria a
quella del nostro trade in pochissimo tempo, può registrare una
perdita anche sostanziosa. Questo è evidentemente particolarmente
frustrante soprattutto quando un profitto virtuale prima dei dati, si
trasforma in perdita reale.

60
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- S&P/Mib future 15 Marzo 2008: grafico a 1 minuto
Quando esplode la volatilità si assiste allo svuotamento del book e lo
stop loss, anche se era stato inserito preventivamente attraverso ordini
condizionati, viene inserito in ritardo dal broker e quindi non viene
eseguito al prezzo sperato o, (in caso di ordini al meglio) viene
eseguito con diversi punti di slippage
Per questo motivo, nell'
applicazione di strategie automatiche intraday,
riveste fondamentale importanza una piattaforma che fornisce una
velocissima immissione degli ordini. Nonostante tutto, a volte questo
non basta e spesso vi è una forte differenza tra il prezzo al quale
avremmo dovuto vendere e quello effettivo di chiusura del trade
Questo pregiudica in maniera significativa i dati dei back test dei
sistemi intraday. Inoltre le improvvise oscillazioni avverse dei corsi
possono portare alla paralisi operativa che spesso fa mantenere le
posizioni contro tutti i segnali generati dai nostri sistemi: utilizzando i
futures con un effetto leva dirompente bastano pochi secondi di
disorientamento per fare disastri.
Evidentemente in un trading multiday i dati macro condizionano
l’operatività in maniera molto marginale in considerazione della
maggior ampiezza dei livelli di stop e della operatività meno attiva.
61
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Nella scelta di seguire trading system che lavorano prevalentemente
nell’intraday e quelli che lavorano cercando di catturare movimenti di
più ampio respiro che si sviluppano in giorni, settimane o mesi riveste
una grande importanza l’aspetto psicologico e comportamentale e
soprattutto il diverso grado di stress che bisogna sopportare.
In particolare un grande numero di operazioni positive o negative
consecutive messe a segno nel giro di poche ore causano stress o
eccessiva euforia e disabituano il trader alla necessaria visione neutra.
Quando esplode la volatilità nel future è possibile chiudere diversi
giorni consecutivi con lauti guadagni o con perdite devastanti.
Necessariamente la volatilità prima o poi cambia e la fase negativa,
che necessariamente segue quella positiva, finisce col produrre
slippage psicologico poiché paralizza il trader inesperto che, magari
ha seguito di diversi trade in perdita, perde fiducia nel sistema e
abbina la discrezionalità a un sistema di trading nato proprio per
eliminarla
Il problema è che ci si abitua facilmente ai profitti, ma quando le
perdite iniziano a intaccare il capitale si perde il coraggio e si
comincia ad aver paura. Si insinua il dubbio "e se il sistema ha
smesso di funzionare?" L'
ansia ha la meglio e si rischia di perdere la
disciplina di fronte ad un mercato che cambia volatilità
62
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Ulteriore criticità dei sistemi intraday è l’affaticamento emotivo
prodotto dalla necessità di a stare “incollati” per diverse ore davanti al
monitor attendendo il segnale di acquisto o vendita forniti dai sistemi
automatici. Con questo tipo di operatività si è inevitabilmente
costretti ad affrontare giornate lavorative particolarmente noiose e
frustranti costretti a sacrificare del tempo alle proprie passioni ed
affetti. Risulta estremamente frustante, per un trader inesperto, stare
fuori dal mercato, attendere per ore e vedere i prezzi che partono
senza essere posizionato in quanto il proprio trading system non ha
fornito il segnale di ingresso
L'
incapacità di chiudere le posizioni accettando le perdite diviene il
primo sintomo di affaticamento emotivo: alle perdite fa seguito un
incremento dello stress che produce altre perdite, avviando un
meccanismo perverso
Se il trader è stressato le sue scelte subiscono delle sollecitazioni
negative, che possono portare a un istinto distruttivo che lo spinge ad
agire sconsideratamente: c'
è una contrazione dell'
autostima cui
subentra uno stato d'
animo ansioso con momenti di panico.

63
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Anche l'
atteggiamento di attesa davanti ad un mercato statico, privo
di contrattazioni e di movimenti significativi delle quotazioni dei
titoli, produce grande affaticamento emotivo. Allo stesso modo un
eccesso di volatilità sollecita in modo dinamico la mente a decidere in
seguito all'
incalzare delle variazioni. Lo stress da trading intraday fa
spesso perdere, oltre ai soldi, anche l'
integrità fisica
Per tutte le ragioni elencate in precedenza (impatto delle
commissioni, dei dati macro e della componente stress) la nostra
preferenza è per una operatività sistematica che privilegia un
approccio part time in quanto consente di raggiungere un maggior
grado di libertà personale, dedicando solo pochi minuti al giorno
all’immissione dei segnali attraverso ordini condizionati o addirittura
delegando anche questa fase utilizzando broker che offrono l’opzione
di esecuzione automatica degli ordini dei propri trading system.
L’obiettivo sarà quello di catturare le fasi direzionali del mercato
senza rinunciare ai movimenti di più breve termine sviluppati nel giro
di pochi giorni grazie all’utilizzo di un portafoglio di trading system,
evitando di seguire le contrattazioni durante la giornata utilizzando
l’immissione preventiva di ordini condizionati che blindano le nostre
strategie evitando alcun tipo di intervento nell’intraday.
64
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

CAPITOLO 5
Dal trading system al portafoglio di trading system
Quando si fronteggiano mercati volatili come quello dei futures, che
possono regalare, grazie all’effetto leva, enormi profitti e perdite
rilevanti nel giro di un ridottissimo arco di tempo una scelta di buon
senso induce a preferire un approccio scientifico e rigoroso come
quello dei trading system che riescono ad annullare il fattore
emozionale e a gestire in maniera sistematica il rischio.
Per questo motivo abbiamo costruito 3 portafogli di trading system
(easy, active ed evolute) che, reiterando comportamenti codificati nel
tempo, sono stati in grado di generare profitti in ogni condizione di
mercato, come è possibile verificare dai back testing effettuati sul
mini S&P/mib future e sul Fib rettificato consultabili in queste
pagine:EASY ACTIVE e EVOLUTE
I 3 portafogli di sistemi sono il risultato di un processo di affinamento
che si è sviluppato negli anni attraverso la ricerca nei campi della
matematica quantitativa, dell'
analisi tecnica e delle più moderne
tecniche di risk management, al fine di ottimizzare il rapporto
rischio/rendimento nel lungo periodo.
65
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Il punto di partenza del nostro lavoro è stata la consapevolezza che
non esiste un trading system in grado di fare profitti in maniera
costante in ogni fase di direzionalità e volatilità dei mercati.
Certamente molti venditori di segnali dei propri sistemi automatici
sostengono l’esatto contrario pubblicizzando i loro trading system
come “magici” “infallibili” che “garantiscono guadagni certi ed
esorbitanti”.
A nostro avviso queste non sono che fandonie che possono trarre in
inganno solo sprovveduti investitori. La verità è che non esiste un
algoritmo perfetto in grado di essere certamente profittevole nel
futuro, ma che al contempo esistono dei buoni sistemi in grado di
spostare le probabilità a proprio favore gestendo il rischio in maniera
sistematica.
La nostra via per mantenere le performance costanti e il rischio sotto
controllo è diversificare l’investimento utilizzando simultaneamente
diversi trading system concepiti secondo modalità costruttive
differenti. Fondere diversi sistemi all’interno di un portafoglio può
generare segnali in contrasto tra loro (un sistema dice di comprare e
uno di vendere!) che talvolta tendono ad appiattire l’equity line di
portafoglio che ma che al contempo riescono a contenerne il
drawndown.
66
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Ciò che abbiamo fatto è costruire un portafoglio all’interno del quale
sono presenti diversi trading system con motori operativi differenti in
grado di ben performare ognuno all’interno delle 4 fasi di mercato
date dall’incrocio di volatilità e direzionalità.
Abbiamo quindi inserito all’interno dei portafogli Easy, Active ed
Evolute sistemi:
1. Trend Following: in grado di ben performare nelle fasi
direzionali di mercato ma al contempo di generare falsi segnali
nelle fasi laterali
2. Contrarian: che funzionano egregiamente quando il mercato
sviluppa movimenti laterali ma fa disastri quando il mercato va
in trend
3. Volatility Breakout: che hanno un buon tasso di successo
soprattutto in mercati molto dinamici ed emotivi ma che
forniscono un numero ridotto di segnali operativi
4. Pattern trading e analisi ciclica: che spostano le probabilità a
proprio favore utilizzando configurazioni di prezzo ed elementi
di mercato di natura ciclica

67
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

L’obiettivo è quello di far attivare ogni sistema solo nella fase in cui
riesce a meglio esprimersi al fine di essere profittevoli in ogni
condizione di mercato. Ogni trading system è stato settato su time
frame diversi per cercare di catturare i movimenti al rialzo e al ribasso
che si sviluppano all’interno di trend primari, secondari e terziari.
Inoltre anche il risk e il money management di ogni sistema è stato
differenziato: alcuni sistemi lavorano con degli stop loss ampi, altri
hanno un rischio di partenza più contenuto, su certi abbiamo inserito
dei take profit, su diversi sono presenti trailing stop molti dinamici
ecc.
Il tutto è stato progettato per diversificare ulteriormente il rischio
utilizzando sistemi che hanno motori operativi e strategie di controllo
del rischio ben diversi, al fine di raggiungere l’obiettivo di una curva
dei profitti dolcemente crescente.

Trading system a confronto
L’occhio del trader meno esperto, quando analizza un back test di un
trading system, cade subito sul dato del “Net Profit” ovvero la
differenza fra i profitti totali e le perdite totali. Naturalmente il
68
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

profitto è la Condicio sine qua non di ogni sistema e deve essere
sufficientemente ampio per coprire i costi variabili ovvero quelli di
transazione dovuti alle commissioni (qualora siano maggiori rispetto
a quelli inserite nel back test) e allo slippage (soprattutto per i sistemi
che operano intraday) e deve essere abbastanza capiente da coprire i
costi fissi di ciascun trade (per esempio: spese per le piattaforme di
trading, informativa real time o end of day, ammortamento computer,
energia elettrica, formazione ecc). Il cumulo di questi costi diviso per
il numero di operazioni eseguite, fornisce un'
indicazione dei costi
fissi per operazione.
Il profitto depurato di questi costi, deve essere sufficientemente
ampio per remunerare chi si assume il rischio associato al trading e
minimizzare il rischio di rovina, ossia la probabilità di esaurire il
capitale a disposizione ovvero evento di questo tipo si tradurrebbe
così nell'
impossibilità di proseguire l'
operatività.
In realtà il solo dato della profittabilità è una misura assolutamente
insufficiente per valutare la bontà di un sistema in quanto è
fondamentale capire come si è raggiunto quel profitto attraverso
l’analisi di altri indicatori presenti nel back test (in particolare quelli
di rischio) e l’osservazione della equity line. Già da una prima
occhiata alla curva dei profitti si riesce a valutare la robustezza di un
69
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

sistema ovvero la capacita del trading system di generare profitto in
modo regolare nel tempo e mantenere un comportamento uniforme in
condizioni differenti rispetto a quelle incontrate durante il test.

- Equity line di un sistema sul Bund

70
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- Equity line di un portafoglio di trading system
Mettendo a confronto le 2 equity line risulta subito evidente che,
sebbene tutti e 2 i sistemi siano profittevoli, il portafogli di sistemi
proposto presenta una curva che sale in maniera decisamente più
dolce consentendo un confort operativo ben superiore. Infatti il
sistema sul Bund attraversa lunghe fasi di inattività, nella fase iniziale
intacca in maniera significativa il capitale e ha un drawdown ben più
accentuato.

71
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- Run up e Drawdown
Il Maximum Run up è la differenza fra un massimo e il minimo che lo
precede mentre il Maximum Drawdown è la differenza fra un minimo
e il massimo che lo precede. Uno degli indicatori più importanti per
confrontare la performance di diversi sistemi è il Profit factor ovvero
il rapporto fra il profitto totale e la perdita totale.in quanto indica il
rischio associato a un determinato ammontare di profitto.
Come detto in precedenza riteniamo impossibile realizzare un sistema
perfetto profittevole in ogni condizione di mercato futura dunque ciò
che abbiamo fatto è assemblare un portafoglio di trading system
72
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

all’interno del quale abbiamo inserito diversi sistemi che presentano
caratteristiche differenti. Di seguito mettiamo a confronto i back test
sul Mini S&P mib future di alcuni sistemi dal 20.3.2004 fino al
20.08.2008 per evidenziare come il valore aggiunto di un portafoglio
sia quello di combinare una serie di sistemi ben performanti con
caratteristiche diversi che forniscono il loro contributo all’interno di
diverse fasi di mercato

73
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

74
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Dal back test di un sistema che lavora utilizzando un particolare
pattern di prezzo, risulta evidente come alcune configurazioni
grafiche spostano in maniera decisa le probabilità di successo dalla
nostra parte. In particolare questo pattern, che mira a catturare
violentissimi movimenti di prezzo che si sviluppano nel giro di pochi
giorni, è stato profittevole nel passato per 8 volte su 10 (la Percentage
profitable è il rapporto fra il totale delle operazioni vincenti e il totale
delle operazioni perdenti per 100). Il sistema non è particolarmente
attivo (ha eseguito poco più di una operazione al mese) e sebbene la
perdita media sia doppia del guadagno medio ha un massimo
drawdown accettabile e un buon profit factor del 2.06. Dunque è un
buon sistema da inserire in un portafoglio qualora si vogliano
catturare repentini strappi al rialzo dei prezzi indipendentemente dal
trend sottostante

75
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

76
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Di tutta altra natura si presenta un back test di un sistema trend
following, che per sua natura è molto meno attivo e rimane più a
lungo sul mercato dunque deve sopportare un rischio più elevato a
fronte di ampi profitti attesi. E’ opportuno testare un sistema così
poco attivo (15 operazioni nel giro di quasi 5 anni) su periodi
particolarmente lunghi al fine di ottenere dei risultati quanto più
possibile indipendenti dalle fasi di mercato. Per questo motivi i
singoli trading system sono stati testati su diverse basi dati. In
particolare i sistemi che attualmente operano su S&PMini (attivo da
Marzo 2004) sono stati verificati utilizzando anche i dati del contratto
FIB (attivo da Novembre 1994), quindi su una base dati di ben
12anni. Tali risultati, per essere confrontabili con i test su dati su
S&PMini, sono stati normalizzati ai valori del S&Pmini. In altre
parole, pur utilizzando i dati giornalieri del FIB, si è considerato una
variazione di 1 Euro per ogni punto indice, come per l'
S&PMini e non
di 5 Euro a punto come previsto dal FIB. Un sistema come il 24 Long
va inserito in un portafoglio qualora si desideri cavalcare un trend
rialzista secondario (che si sviluppa nel giro di diverse settimane o
mesi)

77
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

78
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Completamente diverse sono le performance di un sistema di
volatility breakout, il cui profict factor le cui performance sono
certamente modeste ma che non può mancare all’interno di un
portafoglio che punta a cogliere anche gli strappi di prezzo di
brevissimo termine. Questi sistemi, in maniera opposta a quelli trend
following, hanno una alta percentuale di successo (in questo caso
dell’82%) ma un basso profict factor. Per esemplificare al massimo,
quando chiudono in profitto, guadagnano poco e invece quando
chiudono in rosso le perdite sono più significative (ovvero il
comportamento esattamente inverso di strategie di trend following)

79
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

80
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

L’ultimo back test proposto, fotografa le performance di un altro
trading system di breve termine, basato sull’analisi ciclica che
presenta una discreta profittabilità ma necessita di un grado di
sopportazione del rischio piuttosto elevato in virtù del significativo
draw down. Questo è un tipico sistema a rischio di “innamoramento”
in quanto da Ottobre 2004 a Settembre 2006 non ha sbagliato un
colpo mettendo a segno una serie di 14 operazioni consecutive
positive. Come è naturale le performance in seguito si sono assestate
mantenendo comunque una buona percentuale di profittabilità del
76% e un profict factor discreto a 1.51.

81
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- Equity line portafoglio EASY dal 22.03.2004 al 30.06.2008
Da questa breve analisi di alcuni back test risulta evidente come ogni
sistema ha caratteristiche diverse e dunque è potenzialmente
profittevole. Un approccio multysystem con l'
operatività combinata
tra diversi sistemi migliora le prestazioni, ma soprattutto permette di
diversificare l'
investimento, di ridurre il drawndown di portafoglio
riuscendo a generare una curva dei profitti più lineare

82
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- Back test del portafoglio EASY dal 22.03.2004 al 30.06.2008
Naturalmente, così facendo, è possibile che nello stesso portafoglio
siano aperte sia posizioni Short sia Long che puntino quindi sia sul
ribasso che sul rialzo dello stesso mercato: quando sono aperte lo
83
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

stesso numero di posizioni di segno opposto, sul conto della nostra
Banca/Broker vedremo una posizione Flat, ma è solo una “illusione
contabile” perchè in realtà stiamo prendendo una posizione sul
mercato seguendo le indicazioni di diversi trading system che
lavorano in sinergia.

I portafogli di S.o.s.trader
Un portafoglio di trading system prevede l’utilizzo combinato di
diversi sistemi: da ogni sistema, ideato secondo principi diversi,
nascono sinergie e il grande potenziale in termini di massimizzazione
dei profitti e riduzione dei rischi. Per questo motivo, abbiamo
costruito 3 portafogli di trading system che si differenziano
sostanzialmente per il diverso livello di rischio; in particolare:
• Il Portafoglio Easy è composto da 15 sistemi automatici che
lavorano insieme sul Mini S&P/Mib. E’ adatto a chi è
consapevole del rischio d'
investimento in strumenti derivati e
vuole cogliere il massimo risultato da un mercato direzionale. Il
portafogli di addice a un tipo di trader che non vuole seguire le
negoziazioni durante la giornata in quanto gli ordini da inserire
84
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

vengono pubblicati sul sito intorno alle ore 18.15 del giorno
precedente e solo rarissime volte è necessario liquidare
un’operazione alla chiusura del mercato. Inoltre viene garantita
una bassa incidenza del costo delle commissioni in quanto
mediamente vengono eseguite 5 operazioni al mese. Il capitale
minimo consigliato è di Euro 20.000 in quanto è possibile avere
aperti

nella

stessa

direzione

fino

a

5

contratti

contemporaneamente. Il profitto realizzato dal 22/03/2004 al
30/06/2008 è stato di 48.169€ (investendo con un contratto
MINI). La Percentuale di profittabilità è stata del 68.6% e il
profict factor del 2.6. E’ possibile consultare il back test
completo ciccando qui
• Il Portafoglio Active è composto da 15 sistemi automatici che
lavorano insieme sul Mini S&P/Mib. E’ adatto a chi vuole
cogliere il massimo risultato da un mercato direzionale
sfruttando i trend di lungo senza rinunciare a cavalcare
movimenti di più breve durata. Il portafoglio si addice a un tipo
di trader che può seguire solo i primi e gli ultimi minuti di
negoziazione in quanto gli ordini da inserire vengono pubblicati
intorno alle ore 18.15 del giorno precedente, ma è spesso
85
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

necessario conoscere il prezzo di apertura e liquidare
un’operazione alla chiusura del mercato. Il capitale minimo
consigliato è di Euro 15.000 in quanto è possibile avere aperti
nella stessa direzione fino a 5 contratti contemporaneamente. Il
capitale richiesto è minore rispetto a quello di easy in quanto
sono presenti un numero maggiore di sistemi di breve termine,
quindi meno rischiosi. Mediamente vengono eseguite 10
operazioni al mese. Il profitto realizzato dal 22/03/2004 al
30/06/2008 è stato di 36.415€ (investendo con un contratto
MINI). La Percentuale di profittabilità è stata del 74.52% e il
profict factor del 1.85. E’ possibile consultare il back test
completo ciccando qui
• Il portafoglio Evolute è composto da 24 sistemi automatici che
lavorano insieme sul Mini S&P/Mib e sul Bund. Presenta
risultati costanti nel tempo grazie a un approccio multymarket
che consente di diversificare il rischio investendo su 2 mercati
tendenzialmente scorrelati. Il portafogli si addice a un tipo di
trader che non vuole seguire le negoziazioni durante la giornata
in quanto gli ordini da inserire vengono pubblicati intorno alle
ore 8 del giorno stesso in cui vanno inseriti i segnali e solo
86
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

rarissimamente è necessario chiudere un’operazione alla
chiusura del mercato. Il capitale minimo consigliato è di Euro
25.000 in quanto è possibile avere aperti nella stessa direzione
fino a 9 contratti contemporaneamente (fra Mini S&P/Mib e
Bund future). Mediamente vengono eseguite 10 operazioni al
mese. Il profitto realizzato dal 22/03/2004 al 30/06/2008 è stato
di 80.323€ (investendo con un contratto MINI e un Bund). La
Percentuale di profittabilità è stata del 65.72% e il profict factor
del 2.17. E’ possibile consultare il back test completo ciccando
qui
Le caratteristiche comuni dei 3 portafogli sono sostanzialmente tre:
1. Sono sistemi studiati per i traders part time ovvero per coloro
che non possono, o non vogliono, seguire le contrattazioni
durante la giornata. Le strategie operative vengono comunicate
la sera precedente intorno alle ore 18.15 per Easy e Active (alle
8 dello stesso giorno per Evolute) e possono essere immesse nel
mercato da subito attraverso ordini condizionati multigiorno.
Una volta inseriti gli ordini condizionati nella piattaforma di
trading della propria banca diventa superfluo seguire le
87
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

negoziazioni in quanto non saranno mai comunicati ulteriori
aggiornamenti o variazioni della strategia durante la seduta di
borsa. Questo è un tipo di operatività che perfettamente si
concilia con le esigenze di chi, durante la giornata, svolge un
lavoro che non consente di aver accesso ai mercati o non ama
seguire minuto per minuto l’andamento dei futures
2. Sono sistemi che necessitano di capitali ridotti utilizzando
strumenti i cui margini richiesti sono alla portata di molti
traders. Il margine richiesto per comprare un contratto mini
S&P/Mib future in modalità multiday con il mercato a
trentamila mila punti è di circa 2.325 euro e per un Bund future
si aggira intorno ai 1.700€. Inoltre la semplicità di
interpretazione

dei

segnali

consente

di

avvicinarsi

all’investimento sui futures anche a coloro che non hanno
alcuna esperienza di trading su questi mercati, dovendo
semplicemente clonare le semplici indicazioni che vengono
giornalmente fornite
3. Sono sistemi che consentono un eccellente controllo del rischio,
grazie all’utilizzo combinato di diversi trading system
88
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

all’interno di un Portafoglio ideati secondo principi diversi dalle
cui sinergie nasce il grande potenziale in termini di
massimizzazione dei profitti e riduzione dei rischi. L'
operatività
combinata tra diversi sistemi migliora le prestazioni, ma
soprattutto permette di diversificare il rischio dell'
investimento
in futures e di ridurre il drawn down.
Un ulteriore punto di forza dei nostri portafogli sta nella flessibilità
del Money Management: per ogni segnale di acquisto o vendita viene
consigliato l'
acquisto di un solo contratto future, ma la leva utilizzata
per ogni singola operazione può essere modificata a seconda del
capitale di cui si dispone, purché vengano rispettate le proporzioni,
ovvero per ogni segnale si intervenga sempre con lo stesso numero di
contratti. Ogni cliente può personalizzare l'
approccio in base al
profilo di rischio, scegliendo quale fra i 3 sistemi è più adatto al
proprio obiettivo di investimento e al grado di rischio che desidera
sopportare, e può ulteriormente graduare il rischio utilizzando
strategie di money management personalizzate sulla base dei propri
capitali. Naturalmente il capitale minimo consigliato cresce
all’aumentare dei contratti con cui si clonano i segnali. Se ad esempio
si decide di seguire le indicazione del portafoglio Active utilizzando
89
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

per ogni segnale 3 contratti Mini S&P/Mib future il capitale minimo
consigliato passarà da 15.000 a 45.000 euro

90
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

CAPITOLO 6
Dalla teoria alla pratica: operatività di un futures
trader part time
Una volta compresa la logica costruttiva dei nostri portafogli di
trading system e la nostra filosofia operativa, che predilige un
approccio part time, non resta che affrontare l’aspetto più strettamente
operativo ovvero come clonare con i propri capitali le operazioni
proposte ogni giorno dai portafogli Easy, Active ed Evolute.
Le doti che deve avere il nostro futures trader part time sono tre:
1. Disciplina e costanza nell’inserire gli ordini condizionati ogni
giorno
2. Fiducia nei sistemi, soprattutto nelle fasi in cui la curva dei
profitti decresce o si appiattisce
3. Pazienza nell’attendere i risultati in quanto non è possibile
assistere a fasi in cui i portafogli operano molto di rado

91
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- Schermata di presentazione dei segnali
Le indicazioni operative vengono pubblicate ogni giorno di borsa
aperta, alle 18.15 della seduta precedente a cui sono riferiti per i
portafogli Easy ed Active e alle 8 del giorno stesso a cui sono riferite
per il portafoglio Evolute, in quanto il Bund ha un orario di
negoziazione più lungo (dalle 8 alle 22). Le indicazioni vengono
proposte

all’interno

di

3

tabelle:

1. Strumenti detenuti in portafogli: viene indicata la situazione
attuale del portafoglio con i contratti detenuti con i relativi
prezzi di carico e date di ingresso

92
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

2. Ordini entry: vengono indicati gli ordini condizionati che
dovranno essere inseriti prima dell’inizio della seduta
3. Ordini Exit: vengono indicati i livelli di uscita relativi ai
contratti che già si detengono in portafoglio
Nel menù sulla sinistra sono presenti una serie di bottoni che
consentono di monitorare in tempo reale tutte le operazioni eseguite
nel passato. In particolare cliccando sul bottone storico ordini si potrà
consultare l’archivio delle segnalazioni inviate utilizzando l’apposito
menù a tendina. Accedendo nell’area storico operazioni vengono
elencate le ultime 200 operazioni eseguite, mentre cliccando sul
bottone performance si potranno consultare i risultati disaggregati
dei singoli sistemi facenti parte del portafoglio.
Utilizzando il nostro approccio è sufficiente dedicare pochi secondi
al giorno al trading sui futures immettendo al mattino gli ordini
condizionati e senza dover poi dedicare neanche 1 minuto
all’osservazione dei mercati.
L’Interpretazione dei segnali è estremamente semplice:
• Buy at “Prezzo” Stop: ovvero imposta un ordine condizionato
che compra ad un valore uguale o maggiore di “prezzo”
93
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

• Sell at “Prezzo” Stop: ovvero imposta un ordine condizionato
che vende ad un valore uguale o minore di “prezzo”.
• ExitLong at “Prezzo” Stop: ovvero imposta un ordine
condizionato che vende ad un valore uguale o minore di
“prezzo”.
• ExitLong at “Prezzo” Limit : ovvero imposta un ordine
condizionato che vende ad un valore uguale o maggiore di
“prezzo”
• ExitShort at “Prezzo” Stop: ovvero imposta un ordine
condizionato che compra ad un valore uguale o maggiore di
“prezzo”
• ExitShort at “Prezzo” Limit: ovvero imposta un ordine
condizionato che compra ad un valore uguale o minore di
“prezzo”
Alcuni sistemi necessitano di conoscere il prezzo di apertura per
l’immissione del segnale. In questo caso verrà pubblicato un segnale
del tipo Buy at OPEN + …. Stop. Sarà necessario attendere le ore 9
per conoscere il prezzo di apertura dell’S&P/Mib future a cui va
aggiunto il numero di punti indicati. Se ad esempio viene indicato
“Long Entry Buy 1 at OPEN+765 Stop” ed il prezzo di apertura del
94
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

future è 30.000, bisogna inserire un ordine condizionato di acquisto al
superamento di 30.765 (ovvero 30.000 +765). Analogamente nel caso
ribassista, ad esempio “Short Entry Sell 1 at OPEN-420 Stop” è
necessario inserire un ordine di vendita condizionato che scatta nel
momento in cui il prezzo scendo al di sotto di 29.580
Questi segnali sono spesso accompagnati dall’indicazione “esci al
close se in guadagno”; in questo caso se l’operazione segnalata è in
gain a pochi istanti dalla chiusura del mercato (ovvero le ore 17.40) ,
la posizione va liquidata. Se ad esempio ci si imbatte in questo
segnale “Long Entry Buy 1 at 30.895 Stop Esci al Close se in
Guadagno” bisogna liquidare la posizione se il prezzo a pochi istanti
dalla chiusura è maggiore 30.895. Qualora non si verifichi tale
condizione il derivato va mantenuto in portafoglio ed il giorno
successivo verranno indicati i livelli d stop loss e take profit con cui
gestire la posizione.

Gli ordini condizionati
Quasi tutte le piattaforme di trading on line in Italia (ad esempio.
Fineco, Banca Sella, Intesatrade, Iwbank, Directa ecc) consentono di
impostare in maniera condizionata e automatica gli ordini: in questo
95
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

modo si può impostare prima un ordine di buy, sell, stop o take profit,
in modo che scatti se si verifica una determinata condizione, senza
dover osservare in continuazione l'
andamento del mercato ed essere
costretti ad inserire gli ordini "manualmente" al verificarsi del
segnale. Spesso la propria banca da la

possibilità di attivare un

servizio di alert via sms o e-mail che vengono inviati non appena uno
degli ordini condizionati viene eseguito

96
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- Maschera immissione ordini condizionati di Fineco

- Maschera immissione ordini condizionati di Intesa Trade

97
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

- Maschera immissione ordini condizionati di Iwbank
Con gli ordini condizionati è possibile inviare un ordine a mercato in
modo automatico al verificarsi di una determinata condizione di
prezzo specificata. Gli ordini non vengono visualizzati nel book in
quanto, finché la condizione non si verifica, l'
ordine risiede sui server
della banca; per questo l'
immissione di un ordine condizionato non
blocca denaro sul conto.
Gli ordini condizionati possono essere utilizzati per porre in essere
le più varie strategie di Trading: dalle più semplici, quale ad esempio
l'
impostazione di un singolo prezzo di attivazione dell'
ordine, alle più
complesse che, con molteplici ordini condizionati, permettono di
porre in essere un vero e proprio sistema di trading dinamico. Questi
98
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

automatismi permettono di svincolare l'
operatività dal costante
monitoraggio del mercato quando si è distanti dalla postazione
operativa,

liberando il trader part time

dalla necessità di

monitoraggio costante del mercato.
Gli ordini condizionati, oltre ad evitare un continuo monitoraggio
delle posizioni detenute in portafoglio, consentono di superare le
difficoltà che spesso si incontrano nell’aprire materialmente una
posizione quando il mercato è in fase di negoziazione; molti traders,
infatti, prima di aprire una posizione, si fanno assalire da mille dubbi
ed incertezze che spesso fanno perdere il timing. Gli ordini
condizionati aiutano a superare il problema dell’entrata in posizione ,
in quanto prima che apra il mercato, si dà l’input al proprio
intermediario di eseguire un certo ordine al verificarsi di una
condizione di prezzo.
Bisogna sempre specificare, oltre al prezzo di attivazione dell’ordine,
anche il prezzo a cui si intende acquistare o vendere un futures,
evitando di acquistare al meglio, ossia a qualsiasi prezzo proposto dal
mercato. Questa è una pratica assolutamente sconsigliata perché così
come nella vita, anche sui mercati finanziari, ogni cosa ha un suo
valore che deve essere stabilito dall’acquirente e dal venditore. E’
consigliabile inserire un prezzo leggermente maggiore del limite di
99
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

prezzo in caso di acquisto e minore in caso di vendita per evitare che
il futures si muova tanto velocemente da saltare il prezzo che fa
scattare la condizione. La distanza fra i due prezzi con deve
comunque essere maggiore di un paio di ticks per evitare eccessivi
costi di slippage
Utilizzando questa modalità, oltre a non esserci alcun bisogno di
seguire il mercato, si riuscirà anche ad essere disciplinati poiché
eliminando le tensioni prima ancora che si creino, non si rischia di
improvvisare reazioni sbagliate. Questa procedura, quindi, consentirà
di avere piena serenità non subendo nessuno stress essendo le
strategie già pianificate e pronte ad agire automaticamente sul
mercato. Inoltre consentiranno di non aver alcun contatto con il
mercato durante gli orari di negoziazione, cosa che permetterà di
effettuare la propria primaria attività lavorativa in piena serenità
Sebbene l’attività di trader part time non è frenetica e dai ritmi
incalzanti, come quella di un day trader o uno scalper, è possibile
inserire un ordine condizionato sbagliato. Quando si incorre in questo
evento, anche se i prezzi seguono la direzione dell’ordine scorretto
non bisognerà fare l’errore di rimanere in posizione, ma bisogna
immediatamente liquidare, in quanto non esistono motivazioni alla
base di quel trade e non si avrà un piano per gestire la posizione. Un
100
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

errore è fisiologico nel lungo termine: ma un po’ di pratica e qualche
piccolo sbaglio, renderanno gli errori di immissione degli ordini
condizionati un evento sempre meno frequente e sporadico, che
comunque andrà gestito con la massima disciplina.

L’esecuzione automatica degli ordini
Molti traders part time che non hanno la certezza di poter immettere
giornalmente in maniera puntuale gli ordini, ovvero rispettare la
condizione indispensabile per seguire ogni sistema automatico.
Periodi di vacanza in cui non è possibile avere accesso a un pc, guasti
o disservizi sulla linea internet o del proprio pc, inconvenienti
personali o errori di battuta nell’immissioni degli ordini manuale sono
difficoltà che ogni traders part time incontra sul suo cammino.
E’ possibile risolvere questi problemi dando mandato a un broker
inglese convenzionato di eseguire in modo del tutto automatico le
operazioni indicate dai nostri 3 Portafogli di Trading System sui
futures.

Questo broker è in grado di proporre un' opportunità

innovativa: quella di disporre l'
esecuzione automatica degli ordini di
trading dei nostri sistemi sui futures.

101
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

L’esecuzione automatica degli ordini è una eccellente opportunità in
quanto, nella maggior parte dei casi, gli insuccessi nell'
impiego dei
trading systems e le conseguenti perdite, sono causate da un errato
uso degli stessi. Ansia, interazione ed incostanza provocano spesso la
mancata esecuzione di parte dei segnali proposti dai trading systems,
l'
errata esecuzione degli stessi, l'
inosservanza degli Stop Loss ecc. La
possibilità di demandare a una terza parte l'
esecuzione automatica dei
segnali permette di evitare tutte queste situazioni e di replicarne
quindi fedelmente l'
operatività.
La capacità di operare in maniera completamente meccanica
consente ai risultati di essere immuni dalla, spesso nefasta,
interazione dell'
attività "umana". Per evitare di dovere inserire ogni
giorno gli ordini (con il conseguente rischio di dimenticanze ed errore
nell'
immissione) è possibile delegare al broker il compito si inserire i
segnali sul proprio conto

senza l'
intervento e l'
azione manuale.

L’esecuzione automatica permette di raggiungere i due obiettivi
fondamentali alla base dell'
uso di qualsiasi metodo:
1. Fare in modo che vengano eseguiti tutti i segnali proposti dai
nostri Portafogli di trading system, senza dubbi, ansia e
quant'
altra interazione dell'
animo umano
102
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

2. Fare in modo che l'
azione dei sistemi venga eseguita con
metodica costanza, condizione essenziale per il raggiungimento
degli obiettivi, che altro non sono se non il replicarne i risultati
il più fedelmente possibile
I nostri sistemi sui futures insieme all'
esecuzione automatica degli
ordini e gli abbonamenti a obiettivo (che rimangono attivi fin quando
non si è raggiunto il guadagno stabilito) possano creare una sinergia
vincente in grado di creare profitti in maniera costante in ogni
condizione di mercato (rialzista, ribassista e laterale) con un impegno
pari a zero

103
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Conclusioni
Il mio augurio è che dopo aver letto questo ebook, si siano comprese
le opportunità fornite dal trading sui future utilizzando un approccio
sistematico multisystem/multimarket che consente di associare a una
occupazione principale l’attività di trading svolta in maniera part
time. Auspico che questa opera possa aiutare a superare i preconcetti
che molti investitori hanno sui futures e sui trading system.
E’ bene essere consapevoli che i mercati futures sono una arena
competitiva estremamente difficile e ostica in cui oltre il 90% dei
traders privati perdono denaro. E’ quindi un mercato ricco di rischi
ma anche di opportunità che possono essere sfruttate anche con un
impegno part time, utilizzando capitali contenuti e mantenendo il
rischio sempre sotto controllo.
Spero che questo Ebook sia servito da stimolo per approfondire lo
studio dei trading system nella consapevolezza che non esiste
“l’algoritmo magico per fare soldi in borsa” ma che delle strategie
operative solide basate su fondamenti statistici, una corretta gestione
del rischio e un approccio mentale disciplinato, mettono ogni trader
nelle condizioni ottimali per essere profittevole.

104
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Purtroppo troppe persone (ed io stesso nella parte iniziale della mia
carriera di trader) hanno dei pregiudizi sui trading system che spesso
nascono da una scarsa conoscenza della materia alimentata da una
giusta diffidenza verso un grande numero di fornitori di segnali che
promoziona i propri trading system in maniera ingannevole
garantendo risultati eccezionali, proponendo back test di sistemi
ottimizzati ad hoc o taroccati.
Naturalmente non abbiamo la pretesa di pensare che i nostri sistemi
siano i migliori o che siano delle “macchinette sputasoldi” ma al
contempo siamo consapevoli che i nostri Portafogli sono stati
profittevoli nel passato, lo sono nel presente e crediamo lo saranno
nel futuro. Quello che facciamo è mettere ogni giorno, a partire dal
Novembre 2007, al confronto dei mercati e al giudizio dei nostri
lettori i portafogli Easy, Active ed Evolute per dimostrare che i
traders part time non sono affatto le vittime sacrificali del mercato e
che i futures sono una ottima opportunità di investimento anche per
chi non segue costantemente le evoluzioni dei mercati.
L'
attività di future trader part time può diventare uno strumento per
generare un ulteriore reddito da associare a quello che già si
percepisce dalla primaria attività produttiva e quindi un mezzo per

105
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

raggiungere un maggior grado di libertà avendo più tempo e risorse
per realizzare nella vita cioè che per ognuno è importante.

Per chiarimenti, osservazioni, indicazioni potete scrivermi una email
a: [email protected]
Per seguire giornalmente l’operatività dei portafogli Easy, Active ed
Evolute consultare l’area “Segnali futures” del sito www.sostrader.it

106
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Appendice
Frequently Asked Questions
Di seguito le risposte alle domande più frequenti in merito
all'
operatività sui futures dei nostri sistemi di trading.
All’interno dell’area E-learning di S.o.s.trader sono presenti una serie
di videocorsi gratuiti che illustrano i fondamenti dell’operatività sui
futures.
Per qualsiasi informazione non presente in queste pagine, per
ulteriori dettagli o maggiori approfondimenti, il servizio clienti di
S.O.S.TRADER è a tua disposizione dal lunedì al venerdì dalle ore 9
alle 18 via: Email: [email protected] - Telefono: 081.7803598 - Fax:
081.2311654 Skype: helpdesk.sostrader - MSN: [email protected]
Su quali mercati operano i sistemi proposti?
Le operazioni vengono effettuate su S&P/Mib future mini e Bund
Future. In particolare i sistemi Easy e Active operano solo su
S&P/Mib future, mentre il sistema Evolute opera sia su S&P/Mib
future mini che su Bund Future

107
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Il portafoglio EVOLUTE investe oltre che sul mini S&P/Mib anche
sul BUND future! Cos'è e come si trada?
I contratti futures sono accordi fra due parti per comprare o vendere
un’attività ad una certa data futura ad un prezzo stabilito oggi. Vi
sono numerosi contratti futures (su indici azionari, su valute, su
materie prime). Nel caso del Bund Future l’attività sottostante è un
titolo emesso dal governo tedesco con scadenza compresa tra 8,5 e
10,5 anni. Il Bund Future è un contratto future con scadenza
trimestrale sul titolo decennale emesso dal Governo tedesco ed è
quotato sul mercato Eurex (European Derivatives Exchange). Le
scadenze del Future previste per la negoziazione sono marzo, giugno,
settembre, dicembre e solo tre di queste (il mese di scadenza più
vicino ed i due immediatamente successivi) sono disponibili in ogni
momento per gli scambi. il contratto Bund Future, avendo come
sottostante un'
obbligazione, ha una volatilità di prezzo inferiore
rispetto a quella di prodotti azionari. Orari di negoziazione: dalle
08.00 alle 22.00. Movimento minimo: 0.01 punto indice (10 euro)
A un punto indice è assegnato un valore pari a 1000€: se ad esempio
compro a 115 e vendo a 116, realizzo 1000€ di guadagno

108
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Quale capitale è consigliabile utilizzare per seguire i sistemi
proposti?
E'conveniente utilizzare un capitale MINIMO compreso tra 15.000 e
25.000 euro (a seconda del sistema scelto) associato a commissioni
che non superino gli 8€ per l’acquisto di ogni contratto mini
S&P/Mib future e Bund
Quale durata hanno le operazioni?
Le operazioni presentano durata variabile: da un solo giorno fino a
diversi mesi. Non sono mai previsti segnali intraday
Quando vengono aggiornati i segnali?
Gli aggiornamenti vengono pubblicati sul sito www.sostrader.it ogni
sera intorno alle 18.15 del giorno precedente in cui vanno immessi
per i sistemi Easy e Active. Alle ore 8 del giorno stesso in cui vanno
immessi i segnali per il sistema Evolute
A quale scadenza si riferiscono le indicazioni?
E'necessario operare sul contratto con scadenza più vicina
Sono previste anche operazioni short?
109
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Sì, i 3 portafogli prevedono operazioni al rialzo o al ribasso (vendita
di contratti futures) in base alle condizioni del mercato
Cos’è un Portafoglio di trading system? Quali i pregi e i difetti di
lavorare con un Portafoglio di un trading system?
E’ una modalità di costruzione di un portafoglio che prevede
l’utilizzo combinato di circa 20 trading system: per ogni sistema
ideati secondo principi diversi dalle cui sinergie nasce il grande
potenziale in termini di massimizzazione dei profitti e riduzione dei
rischi. L'
operatività combinata tra diversi sistemi migliora le
prestazioni, ma soprattutto permette di diversificare l'
investimento, di
ridurre il drawn down riuscendo a generare una curva dei profitti più
lineare. Accanto a ogni segnale pubblicato viene indicato anche lo
specifico trading system che l'
ha generato (ad esempio 022-SHORT,
017-LONG ecc.) per facilitare la gestione delle posizioni e la replica
dei segnali
E’ possibile che nello stesso sistema siano aperte sia posizioni Short
e Long che puntino quindi sia sul ribasso che sul rialzo dello stesso
mercato?
110
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

E’ una fattispecie certamente possibile, che si può presentare spesse
volte. Lavorando con un portafoglio di trading system è previsto
l’utilizzo combinato di circa 20 trading system che lavorano secondo
principi e time frame diversi. E’ quindi possibile che un sistema
segnali un Buy e un altro un Sell sullo stesso mercato ma a livelli
diversi di prezzo. A prima vista questo potrebbe sembrare un
controsenso, in realtà l'
operatività multisystem consente di generare
una curva dei profitti più lineare. E’ evidente che quando sono aperte
lo stesso numero di posizioni di segno opposto, sul conto della nostra
Banca/Broker vedremo una posizione Flat, dunque con la totale
liquidità. Naturalmente solo contabilmente la nostra posizione sarà
flat perchè in realtà stiamo prendendo una posizione sul mercato
seguendo le indicazioni di diversi trading system che lavorano in
sinergia.
Quando acquisto e vendo lo stesso contratto futures (a seguito di
indicazioni divergenti dei vostri sistemi) sulla mia piattaforma di
trading vedo "zero contratti" detenuti, ma voi mi dite che ho in
portafoglio una posizione Long e una Short da gestire. Come mai?
Potete fare un esempio prativo per spiegare questa cosa?
111
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Proponiamo un esempio numerico volutamente banale per spiegare
questa fattispecie
Giorno n°1
Compro un contratto a 30.000 secondo l'
indicazione del sistema 1
Long (saldo contabile del mio portafoglio reale +1 contratto)
Giorno N°2
Vendo un contratto a 31.000 secondo l'
indicazione del sistem 2 Short.
Il sistema 1Long non mi da alcuna indicazione (saldo contabile del
mio portafoglio o contratti)
Giorno N°3
Sebbene non abbia alcun contratto in portafoglio inserisco un ordine
condizionato di take profit del sistema 1Long a 31.500 e un ordine di
take profit a 29.000 del sistema 02 short. Il mercato arriva a 31.500
quindi scatta il mio take profit (quindi vendita di un contratto) A fine
giornata mi ritrovo quindi in portafoglio un contratto venduto (-1).
4° Giorno

112
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Il mercato torno indietro a 29.000 e scatta il mio take profit del
sistema 02Short quindi chiudo la posizione short (comprando un
contratto) e quindi sul mio portafoglio avrà ZERO contratti
Ricapitolando:
contabilmente avrei avuto un profitto di +1000 il giorno 2 e +2500 il
giorno 4 per un totale di 3500 punti di guadagno
Che è assolutamente uguale a dire che ho avuto
Sistema 1 Long: +1500 (comprato a 30000 e venduto a 31.500)
Sistema 2 Short: +2000 (venduto a 31.000 e ricoperto a 29.000)
Per un totale di +3500
In definitiva, anche se contabilmente le posizioni possono essere
talvolta disallineate, quando si chiudono tutte le posizioni i conti
tornano
Come si possono seguire i segnali del sistema senza stare davanti al
monitor in ogni momento della seduta?
Ormai anche quasi tutti i TOL italiani (es. Fineco, Bca Sella,
Intesatrade, Iwbank, Directa ecc) consentono di impostare in maniera
113
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

condizionata e automatica gli ordini. In questo modo si può impostare
prima un ordine di buy, sell, stop o take profit, in modo che scatti se
si verifica una determinata condizione, senza dover osservare in
continuazione l'
andamento del mercato ed essere costretti ad inserire
gli ordini "manualmente" al verificarsi del segnale. Inoltre i medesimi
TOL consentono di impostare avvisi di alert sms sul proprio cellulare
quando uno strumento finanziario buca un determinato prezzo.
Come si interpreta un segnale del tipo Buy/Sell at “prezzo”
stop/limit?
Di seguito elenchiamo le possibile fattispecie di segnali con le
relative modalità interpretative.
Buy at “Prezzo” Stop => Compra ad un valore uguale o maggiore di
“prezzo”.
Sell at “Prezzo” Stop => Vendi ad un valore uguale o minore di
“prezzo”.
ExitLong at “Prezzo” Stop => Vendi ad un valore uguale o minore di
“prezzo”.
ExitLong at “Prezzo” Limit => Vendi ad un valore uguale o maggiore
di “prezzo”.

114
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

ExitShort at “Prezzo” Stop => Compra ad un valore uguale o
maggiore di “prezzo”.
ExitShort at “Prezzo” Limit => Compra ad un valore uguale o minore
di “prezzo”.
Come si interpreta un segnale del tipo Buy at OPEN + …. stop?
In questo caso bisogna conoscere il prezzo di apertura del derivato a
cui va aggiunto il numero di punti indicati. Se ad esempio viene
indicato “Long Entry Buy 1 at OPEN+765 Stop” ed il prezzi di
apertura del future è 40.000, bisogna inserire un ordine condizionato
di acquisto al superamento di 40.765 (ovvero 40.000 +765).
Analogamente nel caso ribassista, ad esempio “Short Entry Sell 1 at
OPEN-420 Stop” è necessario inserire un ordine di vendita
condizionato che scatta nel momento in cui il prezzo scendo al di
sotto di 39.580
Come si interpreta un segnale “esci al close se in guadagno”?
In questo caso se l’operazione segnalata è in gain a pochi istanti dalla
chiusura del mercato, la posizione va liquidata. Se ad esempio ci si
imbatte in questo segnale “Long Entry Buy 1 at 40895 Stop Esci al
Close se in Guadagno” bisogna liquidare la posizione se il prezzo a
115
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

pochi istanti dalla chiusura è maggiore 40.895. Qualora non si
verifichi tale condizione il derivato va mantenuto in portafoglio
Come interpretare il segnale "Entra se OPEN<CLOSE di Ieri"?
In questo caso bisogna inserire un ordine condizionato solo se
OPEN<CLOSE di Ieri ossia, se il prezzo di apertura della mattina è
minore del prezzo di chiusura della seduta precedente .
Inviate gli avvisi operativi anche tramite SMS?
No in quanto risulterebbe assolutamente inutile in quanto i segnali
vengono forniti con anticipo rispetto all’apertura dei mercati e non
cambiano per l’intera giornata.
Il sistema rimane sempre in posizione sul mercato?
No! E’ possibile rimanere flat (ovvero con tutta la liquidità in
portafoglio) anche per alcuni giorni
Come comportarsi se non si replica un segnale?
Nell'
ipotesi di mancata esecuzione di un segnale, l'
utente dovrebbe
impostare nella seduta successiva l'
operazione suggerita, ovviamente
con lo stesso segno dell'
indicazione generata dal sistema. Qualora non
116
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

si abbia avuto la possibilità o la volontà di replicare il segnale, questo
resta valido sino a diversa indicazione comunicata in merito.
Dove posso consultare lo storico delle operazioni?
Nelle pagine in cui vengono pubblicati i segnali di ogni sistema sono
esposti i dati relativi al trading system, con il dettaglio dell’operatività
del sistema riferita a tutte le operazioni poste in essere.
Gli ordini di acquisto/vendita “al meglio” all’apertura subiscono
significative variazioni nei primi minuti, per cui ci è possibile
trovarsi con valori molto diversi da quelli tracciati dal registro delle
operazioni che pubblicate?
Questa è una fattispecie possibile ma poco frequente. Lo slippage per
ordini in apertura in alcuni casi può essere sfavorevole e in altri
favorevole; tipicamente nel medio-lungo termine queste le differenze
positive e negative tendono a compensarsi, impattando in maniera
trascurabile sulle performance. Per utilizzare uno standard calcoliamo
il primo prezzo battuto dall'
indice
Quale valore assumete come chiusura per la serie storica?

117
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

La nostra serie storica viene aggiornata, per quanto attiene il prezzo di
chiusura, con l’ultimo prezzo segnato dal derivato. In base a questo
valore vengono effettuati tutti i calcoli relativi ai dati delle statistiche
inerenti l’operatività dei 3 sistemi. Le statistiche del trading system
prendono in considerazione l'
ultimo prezzo scambiato sul mercato.
Atteso che il roll over resta a cura del singolo utente, la differenza di
prezzo tra le due scadenze trattate può incidere sul dato statistico
relativo ai risultati del TS. Può cioè capitare, che in positivo o in
negativo, il dato venga inficiato per la differenza tra due contratti.
Abbiamo però verificato che l’incidenza si compensa nel tempo non
procurando quindi alterazioni sostanziali all’indice profitti e perdite,
anche se in queste occasioni il trade in essere ne risulta ovviamente
condizionato. I dati esposti nelle nostre statistiche tengono conto del
contratto scambiato fino al giorno della sua naturale scadenza,
l’ultimo giorno di contrattazione del vecchio contratto avviene il
cambio delle rilevazioni con i dati della nuova scadenza.
Perchè nel file Track RECORD il portafoglio è stato testato anche
sui dati del Fib?
Al fine di ottenere dei risultati quanto più possibile indipendenti dalle
fasi di mercato, i singoli trading system sono stati testati su diverse
118
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

basi dati. In particolare i sistemi che attualmente operano su S&PMini
(attivo da Marzo 2004) sono stati verificati utilizzando anche i dati
del contratto FIB (attivo da Novembre 1994), quindi su una base dati
di ben 12anni. Tali risultati, per essere confrontabili con i test su dati
su S&PMini, sono stati normalizzati ai valori del S&Pmini. In altre
parole, pur utilizzando i dati giornalieri del FIB, si è considerato una
variazione di 1 Euro per ogni punto indice, come per l'
S&PMini e non
di 5 Euro a punto come previsto dal FIB
Quali sono i vantaggi dell’esecuzione automatica dei segnali
operativi sui futures?
Grazie a un accordo con uno dei maggiori Broker inglesi, è possibile
disporre,

senza

pagare

alcun

costo

aggiuntivo,

l'
esecuzione

automatica degli ordini di trading dei nostri sistemi sui futures.
Abbiamo pensato a questa modalità automatica perchè, nella maggior
parte dei casi, gli insuccessi nell'
impiego dei trading systems e le
conseguenti perdite, sono causate da un errato uso degli stessi. Ansia,
interazione ed incostanza provocano spesso la mancata esecuzione o
l'
errata esecuzione di parte dei segnali proposti dai trading systems,
l'
inosservanza degli Stop Loss ecc. La possibilità di demandare al
broker convenzionato l'
esecuzione automatica dei suoi segnali
119
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

permette di evitare tutte queste situazioni e di replicarne quindi
fedelmente l'
operatività.
Il trading automatico permette di raggiungere i due obiettivi
fondamentali alla base dell'
uso di qualsiasi metodo.
1. Fare in modo che vengano eseguiti TUTTI i segnali proposti dai
nostri Portafogli di trading system, senza dubbi, ansia e quant'
altra
interazione dell'
animo umano.
2. Fare in modo che l'
azione dei sistemi venga eseguita con
METODICA

COSTANZA,

condizione

essenziale

per

il

raggiungimento degli obiettivi, che altro non sono se non il replicarne
i risultati il più fedelmente possibile.

Cos’è un trading system?
E'un complesso di regole prefissate che inserite in un software genera
automaticamente segnali di acquisto e vendita senza l'
ausilio umano. I
trading system sono basati sulla premessa che le emozioni sono il più
grande ostacolo di un trading di successo. Per questa ragione ci si
concentra su una strategia per comprare e vendere, basandosi su ciò
120
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

che si è verificato nel passato e fare di questo tesoro. Se non si ha una
disciplina rigida è molto più conveniente operare in base ad un
sistema che è stato testato, anziché negoziare in modo intuitivo.
Il trading system non decide l'
aspetto strategico dell'
investimento:
l’investitore deve decidere su quali strumenti finanziari applicare il
trading system e quanto capitale assegnare ai diversi segnali operativi
provenienti dal trading system, ma ha il vantaggio di non dover
decidere più in maniera personale cosa comperare e quando: questo è
il compito del trading system. Ognuno deve trovare un sistema adatto
al suo modo di operare, ai suoi capitali, alla tenuta emotiva, alla
sopportazione di un forte stress e tanti altri fattori. E' molto
importante sapere ed essere coscienti di cosa significa seguire
operativamente un trading system. Per valutare la bontà di un system,
molto spesso non sono sufficienti uno o due mesi di utilizzo.
Quali i pregi e i difetti di un lavorare con un trading system?
Pregi:
Decide autonomamente quando aprire delle posizioni, eliminando
ogni componente psicologica di pregiudizio o d’emotività
Evita perdite dovute a un processo decisionale che matura in modo
disordinato e non strutturato; seguire un sistema automatizzato
121
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

implica esclusivamente la disciplina e l’impegno a seguire le
indicazioni fornite dal sistema
Un trading system ben progettato ed impostato, consentirà di ottenere
risultati più regolari rispetto a quelli conseguibili con decisioni
maturate soggettivamente
I profitti nel caso sia presente una forte tendenza, saranno come si
dice in gergo, lasciati correre, mentre le perdite in presenza di un
falso segnale, saranno tagliate automaticamente
Un sistema sufficientemente sofisticato consentirà all’operatore di
partecipare ad ogni movimento di mercato di una certa importanza.
Difetti
sostanziale difficoltà a funzionare in ogni circostanza: si potranno
verificare, infatti dei lunghi periodi durante i quali il sistema non
ottiene buoni risultati
I numerosi test su dati storici, volti ad ottenere il miglior risultato
possibile, si traducono spesso in ottimizzazioni esasperate che
possono non significare un miglior funzionamento futuro
L’ andamento futuro del mercato, non è necessariamente un
approccio valido, in quanto il carattere del mercato spesso muta: è
fondamentale disporre di una banca dati sufficientemente estesa da
comprendere diverse fasi di mercato e seguire una serie di regole
122
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Quali sono le implementazioni future previste?
E'nostro precipuo obiettivo migliorare la qualità dei segnali offerti al
fine di gestire al meglio il controllo del rischio in maniera costante.
Laddove, dopo opportuni test, venisse aggiornato l’algoritmo e
fossero offerte più versioni, l’utente potrà godere di più informative e
seguire senza alcun costo aggiuntivo anche più versioni

Le 10 domande ricorrenti sugli abbonamenti a
obiettivo
1. Come funziona un abbonamento a obiettivo?
Ogni volta che viene chiusa una operazione viene sommato o sottratto
(a seconda se si realizzi un perdita o guadagno) il risultato
all'
obiettivo acquistato (1000, 2500 o 5000 punti). Cesseremo di
inviarti i segnali solo quando l'
obiettivo di guadagno sarà raggiunto,
ovvero il credito arrivi a zero.
2. Come faccio a sapere quanti punti mancano alla scadenza
dell'
abbonamento a obiettivo?
123
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Avrai a tua disposizione una tabella che in tempo reale ti consentirà di
conoscere l'
andamento del tuo portafoglio elencando operazione per
operazione con il rispettivo risultato.
3. Chi mi garantisce che l'
obiettivo venga raggiunto?
Non proponiamo certezze di guadagni, ma un servizio professionale e
realista che consente di lavorare con le probabilità a favore. Ti
forniamo la migliore garanzia legando il nostro profitto al tuo!.
4. Perchè Sostrader ha adottato questo tipo di abbonamento?
Perchè i nostri sistemi sui Futures Mini S&P/Mib e Bund sono stati
profittevoli nel passato, lo sono nel presente e crediamo lo saranno
nel futuro. Inoltre riteniamo che la miglior garanzia per il cliente
sia"l'
unione di interesse" con il fornitore di segnali.
5. Se ad esempio compro un abbonamento obiettivo 1000 e dopo un
periodo di tempo accuso una perdita di 500 punti, quale sarà il mio
credito?
Il tuo credito sarà di 1500 punti ovvero fin quando non raggiungerai
questo target di guadagno continueremo a inviarti i segnali!

124
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

6. Posso sottoscrivere l'
abbonamento in ogni momento?
Certamente si. Il calcolo dell’abbonamento a obiettivo partirà a
seguito della prima posizione aperta.
7. Se opero con l'
S&P/Mib "grande" anzichè con il mini dovrò
moltiplicare x 5 il costo dell'
abbonamento a target?
No! Il costo rimare di 300 euro per 1000 punti, 650 euro per 2500
punti e 1000 euro per 5000 punti, indipendentemente dal numero di
contratti con cui si opera.
8. L'
abbonamento a obiettivo ha comunque una scadenza temporale?
Si, di 2 anni.
9. Se non riesco a replicare un segnale è possibile eliminarlo dal
conteggio ?
No ogni operazione chiusa (che sia in profitto o in perdita) va
utilizzata nel conteggio dei punti obiettivo. Per questa ragione è
fondamentale clonare fedelmente e con costanza tutte le nostre
indicazioni.

125
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

10 Vorrei sottoscrivere un abbonamento a obiettivo ma non sono
certo di poter inserire i segnali tutti i giorni. Potete farlo voi per me?
No. Ma grazie a una convenzione con uno dei maggiori Broker
inglesi è possibile eseguire in modo automatico, senza pagare alcun
costo aggiuntivo, le operazioni indicate. Per maggiori informazioni
compilare il modulo presente in questa pagina

10 motivi per abbonarsi ai segnali futures
1. CONVERGENZA D'INTERESSI con gli abbonamenti ad
Obiettivo "Paghi solo se guadagni" ovvero il tuo abbonamento resta
attivo fino al raggiungimento del risultato prestabilito: 1000, 2500 o
5000 punti.
Ti forniamo, quindi, la migliore garanzia legando il nostro profitto al
tuo!

2. TRACK RECORD I 3 portafogli hanno realizzato nel passato
consistenti profitti. CPer conoscere le performance storiche di EASY:
di ACTIVE e di EVOLUTE cliccare sul nome del portafoglio
126
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

3. SEMPLICITA'e ASSISTENZA tutte le indicazioni operative
sono precise ed inequivocabili. Inoltre è garantita una costante
assistenza clienti: a tua disposizione un Help desk telefonico in grado
di chiarire qualsiasi dubbio e utarti a risolvere ogni eventuale
problema.
4. TRADERS PART TIME i segnali vengono comunicate la sera
precedente (per i sistemi Easy ed Active) e possono essere immessi
da subito attraverso ordini condizionati. Questo fa diventare superfluo
seguire le negoziazioni durante la giornata.
5. CAPITALI RIDOTTI utilizzando strumenti i cui margini richiesti
sono alla portata di molti traders. (per comprare ad esempio un
contratto mini S&P/Mib future con il mercato a 30 mila punti sono
necessari circa 2.325 euro).
6. CONTROLLO DEL RISCHIO grazie a un approccio
Multisystem Multymarket con l’utilizzo di un Portafoglio di trading
system ideati secondo principi diversi che permettono di diversificare
il rischio e ridurre il drawn down.
127
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

7. ESECUZIONE AUTOMATICA grazie a una convenzione con
uno dei maggiori Broker inglesi è possibile eseguire in modo
automatico, senza pagare alcun costo aggiuntivo, le operazioni
indicate. Per maggiori informazioni compilare il modulo presente in
questa pagina: http://www.sostrader.it/sostrader/futures_info_req.cfm
8. PROFITTI COSTANTI possibilità di realizzare guadagni sia che
il mercato salga o scenda amplificandoli in virtù della leva tipica dei
futures.
9. ONESTA'INTELLETTUALE non possedendo sfere di cristallo,
non proponiamo certezze di guadagni, ma un servizio professionale e
realista che consente di lavorare con le probabilità a favore.
10. CONVENIENZA l'
abbonamento a Obiettivo costa circa il 20%
del profitto che realizzi utilizzando un contratto Mini (molto meno se
utilizzi un contratto S&P Mib) se siete liberi professionisti o aziende,
potete scaricarlo fiscalmente e vi costerà molto meno

128
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Nota sull’autore

Pietro Di Lorenzo è Amministratore e fondatore della società
Sostrader Srl che gestisce diversi siti web a carattere finanziario; in
particolare è responsabile editoriale del sito www.sostrader.it , il
primo portale finanziario dedicato ai traders part time e non
professionisti

e

cura

anche

i siti

www.maidireborsa.it

,

www.tradingmania.it www.tradingpartime.it www.lodoredeisoldi.it
www.teocollector.com . Classe ottobre ’76 laureato in Economia
Aziendale all’Università Parthenope di Napoli con la tesi “Il nuovo
approccio al trading on line - La scelta del titolo supportata
dall’analisi tecnica orientale”.
A seguito della frequenza del XIII Master in analisi tecnica dei
mercati finanziari è diventato Socio aggregato SIAT (Società Italiana
129
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

Analisi Tecnica) presso la quale ha conseguito anche l’attestato di
Formatore.
A seguito della frequenza del Master operativo per consulenti
d’investimento è stato Socio ASSOCONSULENZA – Associazione
italiana consulenti investimento – con conseguimento del diploma di
specializzazione ISFOA in Consulenza agli investimenti.
Ad Aprile 2005 ha conseguito la certificazione €FA™ €uropean
Financial Planning Association
Frequenta il Master universitario post laurea di primo livello EMGierre (Master in Gestione del Risparmio) istituito presso
l’Università

Tor

Vergata

di

Roma

offerto

congiuntamente

dall’Università di Napoli “Parthenope”
Collabora in veste di formatore a corsi di Analisi Tecnica e
all'
organizzazione della edizione napoletana dell'
Investment&trading
Forum la prima fiera nel centro-sud Italia del trading e del risparmio
www.italiantradingforum.com Ha collaborato con primarie riviste
finanziarie, fra cui Banca Europa e Creditocooperativo. E'autore del
libro L'
odore dei soldi. Piccola filosofia del denaro da Platone a Wall
Street edito a marzo 2008 da Castelvecchi Editore e di Trading part
time, best seller pubblicato in 3 edizioni da Tradinglibrary Editore.
Ha collaborato alla stesura del libro Visual Trader - La guida
130
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook

www.sostrader.it Il primo portale finanziario dedicato ai traders part time

operativa alle tecniche vincenti e Visual Trader II - Implementare
strategie vincenti editi da Trading Library.
È stato finalista del concorso “Alla ricerca dei Talenti - Premio
Roberto Marrana” indetto dal Banco di Napoli e “Il Denaro”, nella
sezione Impresa edizione 2002.
Esperienza

maturata

sui

mercati

finanziari

dal

1996

con

specializzazione in analisi tecnica. Opera come trader privato sul
mercato azionario italiano e sui principali mercati futures attraverso la
costruzione di strategie sistematiche con l'
utilizzo di portafogli di
trading system proprietari. L’obiettivo del suo lavoro è di
sensibilizzare i piccoli investitori su temi tanto importanti quanto
trascurati e di fornire tutto il proprio know how al trader part time che
ha deciso di affiancare alla sua primaria attività produttiva l’attività di
investimento sui mercati finanziari.

131
Tutti i Diritti Riservati – Vietata qualsiasi duplicazione del presente ebook